“小阳春”来袭 逢低布局超跌次新股

1评论 2018-01-10 05:54:19 来源:中国证券报 作者:叶涛 打板族爽了!

  上周“三连跌”过后,次新股概念本周重新进入主力视野,导致指数连连弹升。华阳集团(行情002906,诊股)、华森制药(行情002907,诊股)、中欣氟材(行情002915,诊股)、盘龙药业(行情002864,诊股)等多只次新股连续集体涨停,交投热潮再现。在指数强势、个股分化背景下,经过前期调整后,当前次新股正处于可以参与博弈格局,在不少市场人士看来,适当布局超跌次新股的时点已经到来。

  次新股连续弹升

  华森制药昨日一马当先,早盘阶段即封上涨停,为场内资金参与次新股交易树立了“榜样”。随后,中欣氟材、盘龙药业、佛燃股份(行情002911,诊股)、金奥博(行情002917,诊股)、药石科技(行情300725,诊股)、一品红(行情300723,诊股)等一批次新股集体走强。截至收盘时,Wind次新股板块有10只成分股报收涨停,出现上涨的股票数量占比达到65%。证监会2018年新股发行速度放缓,对次新股构成直接利好,为此番次新股卷土重来提供了契机。

  上周,证监会核发了3只新股,虽然融资额翻番,但仅为22亿元。而本周,两市仅有一只新股申购。相比2017年新股发行每周一批、每天2家左右的节奏,可以说,2018年以来新股发行审核气象一新。据了解,证监会新股发行审核延续从严态势,对企业财务真实性、业务合规性、企业内部控制规范性等要求提高到了前所未有的程度。2018年1月以来,证监会发审委先后在1月3日和5日召开发审会议,审核了六家企业的IPO上会申请,其中仅有四家获得通过,另外两家则被否。

  业内人士认为,新股发行放缓一方面降低供给,减少了新股上市对市场资金面分流,有利于维护当前市场多头格局;另一方面,也变相凸显了次新股的“类新股”属性,在新股相对稀缺的情况下,吸引部分资金转而参与次新股交易。此外,1月份由于要补充年报的因素,新股发行大概率也会保持相对较低水平,这同样利好次新股。

  由此,本周以来次新股指数连连发力,昨日收盘时已经回升至11月下旬水平,并且板块成交额也明显放量,更印证了此次行情回暖的成色。

  基本面有望坐实

  2017年,我国A股市场出现了明显的结构性行情,上证综指和深证成指均实现了上涨,但个股上涨占比不足三成,蓝筹股和白马价值股表现较好,成长股分化。对于2018年市场走势,信达证券分析师谷永涛认为,在全市场估值收敛的背景下,投资者应该更加注重业绩对股价的支撑,选择业绩强劲、估值具备相对或绝对安全边际的个股。并且,经过近年来的调整,A股市盈率已经较为收敛,蓝筹股估值抬升、成长股估值回落,在流动性依然偏紧的格局下,预计未来估值大幅扩张的概率不高。业绩成为推动市场表现的重要原因,例如行业内部的分化、成长股的分化中,业绩均扮演了重要角色。

  从这个与意义上说,与节后地产和采掘品种行情火爆的逻辑有一定相似性,场内不少次新股业绩基本面同样可圈可点。据相关数据统计,截至昨日收盘,沪深两市共有76只次新股发布2017年度业绩预告,其中预喜的企业数量有62只,占比为81%。如果说不少投资者对于2017年四季度次新股频频“高飞”还存有一定疑虑,认为其背后主要是游资炒作,那么节后以来次新股板块重拾升势,基本面因素在其中起到的作用更为明显。

  梳理上述62只预喜次新股,净利润增幅在30%以上的股票有21只,增幅在1倍以上的股票也有4只,分别是华能水电(行情600025,诊股)、合盛硅业(行情603260,诊股)、聚灿光电(行情300708,诊股)、药石科技,幅度分别为272.42%、122.79%、115.98%和106.28%。次新股板块中同样有不少经营稳定、具备良好发展前景的优质标的。

  根据相关机构统计,2017年以来上市的新股过往3年业绩成长性好于2015年、2016年上市的新股。2017年以来上市的新股在上市前3年(2014-2016年)营业收入符合增长率均值为14.51%,归母净利润上市前3年符合增长率均值为27.57%,两项数据均高于2015年和2016年上市新股水平。在监管部门高标准审核之下,2017年上市公司整体质量有所提升。

  三标准筛选金股

  华泰证券(行情601688,诊股)分析师孔凌飞表示,根据筛选,2017年开板涨幅较高的新股大多具有如下要素:一是上市前业绩高增速。如华大基因(行情300676,诊股)2014-2016年净利润复合增速达到243.96%,万马科技(行情300698,诊股)2014-2016年净利润符合增速达到170.71%,创业黑马(行情300688,诊股)则达到137.98%。二是主营业务具有稀缺性,如华大基因、汇纳科技(行情300609,诊股)等,在A股市场上之前都不存在相似度较高的可对标公司,具有一定稀缺性。三是技术水平高,行业地位高。如至纯科技(行情603690,诊股)高纯工艺系统方面技术在国际上具有竞争力,康泰生物(行情300601,诊股)是国内乙肝疫苗生产企业龙头,江丰电子(行情300666,诊股)是国内高纯度溅射靶材龙头。四是与上市时市场风格匹配度较高。如力昂技术和熙菱信息(行情300588,诊股)上市时,“一带一路板块资金关注度高,公司业务集中在新疆地区,受到资金青睐。

  不容忽视的是,2017年四季度之后,伴随年末资金风险偏好下降,次新股作为高β属性板块出现大跌,从阶段最高位至最低水平,降幅超过30%,直至2017年12月末仍徘徊在区间低位水平。分析人士认为,经过回调后,次新股板块整体估值和股价中枢都发生明显下移,这为节后市场重新参与次新股交易带来了更大的上升空间。而且,上周各大指数普涨格局下,次新股指数发生“三连跌”,暗示当前板块还是处于一种博弈格局。投资者不妨以博弈视角看待次新股板块的投资机会,并结合年报预告适当选择优质标的加以布局。

  对于具体筛选标准,孔凌飞建议:一是估值不贵,市盈率PE(TTM)小于所处行业市盈率;二是增长持续,上市前三年净利润符合增长率高于30%;三是具有性价比,当前PE对应2017年Wind一致性预期净利润增速PEG大于0小于1。

关键词阅读:次新股 华泰证券 基本面

责任编辑:付健青 RF13564
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