工控行业:新年意气轩昂 工控扬帆远航

1评论 2018-01-06 03:19:06 来源:投资快报 作者:国泰君安 王浩 "A股豪门"操盘术曝光!

  在政策大力支持,下游行业回暖和产业升级的大背景下,2018年工控行业需求仍将景气向上,细分领域龙头有望凭借市场地位获取超额收益。

  周期叠加改革,工控行业新年新气象。从十九大到近期举行的中央经济工作会议,供给侧结构性改革多次被提及。当前我国经济促增长主要通过优化经济结构,即培育高端制造,推动中国制造向中国创造转变,制造大国向制造强国转变。站在新一轮全球朱格拉周期的起点上,叠加我国新工业革命,中游装备制造业有望迎来新一轮景气周期,我们认为在政策大力支持,下游经济回暖和产业升级的大背景下,工控产品需求有望持续提升。

  进口替代持续推进,OEM市场发展迎良机。目前我国工控行业国产品牌市场份额仅为34.7%,其中伺服、PLC等产品国产品牌市占率更是低于行业平均水平,仍有较大的提升空间。近年来随着纺织、机床、包装等传统产业面临产业升级需求,以及锂电设备、3C等新兴行业的快速发展带动了OEM市场需求,2016年OEM市场占比已与项目型市场平分天下。我们认为OEM市场更贴近终端消费型市场,企业的决策链更短,且终端用户对海外品牌的依赖度更低,对成本的敏感性更高,在行业发展的大背景下国内工控企业面临更佳的市场拓展机会。

  收官2017,抢筹2018。目前2017年年报尚未发布,从2017年三季报看,在细分领域拥有市场地位的工控企业优势更为明显。汇川技术(行情300124,诊股)2017年前三季度通用变频、通用伺服、PLC等通用自动化营收同比增速均超过50%,全年来看同样有望保持高增长趋势。我们认为2018年工控企业将延续今年趋势,当然仍是布局良机。

  投资建议:在当前我国宏观经济形势和政策支持的大背景下,2018年工控行业仍将持续向好,下游行业回暖和经济结构调整、产业升级将对整个行业形成有效支撑。我们看好在细分领域拥有领先地位的工控企业,在享受行业复苏红利的同时寻求新的增长弹性。推荐标的:汇川技术(300124),宏发股份(行情600885,诊股),信捷电气(行情603416,诊股),蓝海华腾(行情300484,诊股),麦格米特(行情002851,诊股),英威腾(行情002334,诊股)。

  风险提示:下游行业需求回暖不达预期,市场竞争加剧影响产品毛利率水平。

关键词阅读:行业复苏 工控产品 OEM 下游行业 锂电

责任编辑:付健青 RF13564
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