“4个销售员创造4亿利润”的厦华电子 吹响保壳号角

1评论 2017-12-06 22:07:54 来源:市值风云 作者:小鸥 被套10%如何解套?

勉强说得过去的财报为重组争取了时间,霸特,厦华电子偏偏是个“重组打水漂专业户”,买啥啥不成。

   风云君曾经发过一篇关于厦华电子(行情600870,诊股)的文章《壳若在,梦就在:厦华电子有上帝一样的销售员,却四年卖不掉1个壳》,这家老牌的彩电品牌一直在厦华电子、ST厦华和*ST厦华之间徘徊。

  这家名字没有取好影响了风水的公司虽然此时未披星也没戴帽,却已走到了危险的边缘。

   一、前情回顾 

  上世纪90年代,彩电在一些地区还是稀罕玩意儿,厦华电子(600870,SH)每年都能赚个几千万,在那个小孩子的零花钱只有五毛的年代,几千万是个了不起的数字。

  进入二十世纪以后,厦华电子的净利润出现了一种有规律的奇怪现象,总是有几年每年盈利几千万,然后就会有一个年份亏出去几个亿。

  这种现象持续到2006年,2007年,厦华电子没有像以往一样盈利,而仅仅是减少了一点亏损;2008年,厦华电子受国际金融危机的影响,当然也有处理历史遗留坏账等其他原因,一举亏出10个亿,亏出新高度,亏得清新脱俗,之后再没能够东山再起。

  主营不行就转型,这不是铁律么?

  把彩电业务终止,并且清理原有资产、负债和人员,厦华电子在2014年完成了“净壳”,也进行着重组。由于不具有持续盈利的能力,厦华电子连续四年被出具了非标准无保留审计意见的年报

  但是重组需要时间,保壳还是要务。于是在2016年的年报里就出现了4个销售人员创造了3.97亿营业收入的逆天剧情。

  勉强说得过去的财报为重组争取了时间,霸特,厦华电子偏偏是个“重组打水漂专业户”,买啥啥不成。

  以前的故事就不重叙了,厦华电子又开始了一次保命的重组。

  二、“公开谴责”挡不住重组心 

  2017年7月24日,因股东赣州鑫域投资管理有限公司拟筹划与本公司相关的重大事项可能涉及重大资产重组,厦华电子停牌。

  重大资产重组还未浮出水面,厦华电子已经热闹非凡:

  1、2017年7月31日,是因以往的重组中停牌9月多次转换重组标的最终仍流产,存在调查不充分论证不审慎的情形,对厦门华侨电子股份有限公司和时任董事长王玲玲(代行董事会秘书职责)予以公开谴责。

  2、被卷入诉讼中;

  3、修订了2017年的一季报,本来就可怜兮兮的六百万营收又被下调到了悲惨兮兮一百多万,看来,连续四年被“非标”是有原因的。

  根据《上市公司证券发行管理办法》,上市公司存在下列情形之一的,不得非公开发行股票:现任董事、高级管理人员最近三十六个月内受到过中国证监会的行政处罚,或者最近十二个月内受到过证券交易所公开谴责。

  在被公开谴责之前,王玲玲卸任了董事长和其他职务,要不然重组中很可能涉及的非公开发行募集配套资金或者以股份支付对价的路都要被堵死了。

  2017年9月27日,重组标的浮出水面,拟以发行股份和现金支付的方式购买计算机、通讯及电子制造行业的福光股份51%—100%的股权。

  风云君看到了发行股份几个字,前董事长的卸任现在看来是功德无量。

  根据厦华电子的三季报,目前账面上还有2573.21万的货币资金,显然不充裕。现金方面可以再采用举债的方式或者募集配套资金的方式,但是83%的资产负债率,低于1的流动比率,没什么金融机构愿意放款吧。

  除此之外,风云君还发现福光股份有过独立IPO的计划,而且在6月份完成了上市辅导,虽然风云君暂未找到福光股份IPO的申报材料,不过厦华电子可能也不是福光股份的唯一选择。

  和福光股份的重组本身就有不确定因素,还要年内收购完成,更不靠谱了。

   三、重组继续打水漂? 

  于是厦华电子又生一计,买不成,卖总行了吧。

  11月18日,厦华电子发布公告称拟将公司持有的上海领彧投资有限公司(以下简称“上海领彧”)100%股权转让给厦门金科共赢,交易作价为2547.82万元,预计为上市公司实现税前利润1400万。

  这相对于前三季度营收只有三百多万净利润亏损五百多万的厦华电子来说真是雪中送炭,影响不可小觑。

  上海领彧2016年盈利156.11万元,2017年上半年亏损87.42万元,净资产只有912.6万,这样的资产留着也是拖累,舍生取义倒也是发挥价值。霸特,谁会溢价收购亏损资产呢?

  相关资料显示,此次交易的接盘方金科共赢成立于2017年7月11日,主要经营范围为从事对非公开交易的企业股权进行投资以及相关咨询服务;对第一产业、第二产业、第三产业的投资。

  成立时间这么短,应该就是来当上市公司的盖世英雄的。

  但是事情出了点小波折,在厦华电子召开的第八届董事会第二十五次会议上,独立董事李成对出售子公司股权的议案投出了弃权票,理由是:

  “根据管理层提供的相关资料,本人对该议案的真实性、合理性、受让方履约风险、受让交易方的关联性、尽调充分性以及第三方的资质进行了判断,认为本次股权交易以及受让方的履约存在一定风险,无法判断本次股权交易事项对于中小股东利益的影响”。

  11月20日,上交所也向厦华电子发出了问询,要求厦华电子回复交易方为何溢价购买亏损资产、是否具有履约能力、是否存在通过资产处置避免连续两年亏损的情形。

  厦华电子还没编好回复函,就等来了对手方的《解约函》。

  11月28日,厦华电子发布公告称,拟撤销《关于出售全资子公司100%股权的议案》。厦华电子称鉴于外部环境发生变化,后续存在重大不确定因素,金科共赢提出解除股权转让协议。

  这是,没勾兑好?

  2016年厦华电子已经亏损了510.21万,今年前三季度仍然亏损,年内重组难度大,出售资产又未遂,看来厦华难逃戴帽劫。

  

关键词阅读:厦华电子

责任编辑:Robot RF13015
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