基础化工:环氧丙烷大涨 行业景气超预期

1评论 2017-10-18 05:11:08 来源:投资快报 作者:东兴证券 杨若木 2018超级金股免费领取!

  吉林神华(环氧丙烷年产能:30万吨)于上月底释放停车消息,开车具体时间不确定,预计11月份。进入10月,国内环氧丙烷价格大涨,涨幅近8%。截至上周五,华东当地主流现汇送到价格11350-11450元/吨。

  一、国内环氧丙烷市场供应缺口持续扩大

  我们近期发布的环氧丙烷行业深度报告《基础化工行业报告:周期品研究之环氧丙烷:比看上去更美》已指出:国内环氧丙烷名义产能过剩,实际产能不足,供应将持续紧缺至2019 年。2017、2018年实际产能缺口较2016年增加51%和72%,产量缺口分别扩大为45.5 万吨、50.7万吨,占总需求的15%、16%。主要有以下原因:1、6家企业未来两年或因污染严重被清退,涉及产能共37.2 万吨/年,占国内总产能的11%。2、由于新装置无法稳定生产,外加环保引起的临时限产,2017年国内约18%的名义产能不能正常生产。3、一方面因为进入行业的资金、技术门槛陡增,另一方面国家允许新建产能采用的工艺国内尚不成熟,导致新产能投入放缓,在建产能慢于预期1-2年。本月吉林神华临时宣布年产30万吨装臵停车1-2个月, 无疑将扩大国内环氧丙烷供应缺口,拉涨市场价格。

  二、未来几个月环保口径或进一步收紧,加剧供应紧张局势

  “十九大”或开启新一轮行情。一方面,各地在会议前期陆续出台限产方案,部分氯醇法产能或受此影响关停;另一方面,“十九大”可能宣布新的环保政策,进一步限制优化部分化工子行业的供需格局。采暖季临近,各地环保督察力度继续扩大。近期,山东、山西、河北等地相继出台采暖季大气污染防治方案,石油化工行业是重点监管对象。环保税开征进入倒计时,一批“散乱污”企业年底前或被关停取缔。

  三、环氧丙烷进口减少,助涨国内环氧丙烷下半年行情

  截至2017年7月,我国全年累积进口环氧丙烷14.3万吨,同比减少约30%;2016年我国进口美国环氧丙烷约11.6万吨,占进口总额的38.7%。受飓风哈维影响,下半年美国货源将大幅减少,国内供应紧缺行情加剧。

  四、下游需求进入传统旺季

  目前进入环氧丙烷需求旺季,下游聚醚多元醇开工率较上半年提高18%。环氧丙烷下游刚需采购热情持续,工厂订单充足。

  五、环氧丙烷盈利能力大增

  截至8月,今年环氧丙烷平均价格同比提高超20%,今年平均毛利率高达15%,而去年同期值仅为8%。按环氧丙烷华东送到价11300元/t计算,毛利率约25%。今年环氧丙烷平均毛利率同比增加或超80%。从成本端来看,近期影响原油价格的基本面难有改观,原油价格或维持在50-60美元/桶,环氧丙烷的成本相对稳定。

  六、结论

  预计环氧丙烷 2017年下半年盈利表现还将好于上半年。我们近期看好弹性大、一体化程度高、产量受环保限制小的行业龙头:滨化股份(行情601678,诊股)、万华化学(行情600309,诊股)。环氧丙烷价格每上涨1000元/吨,滨化股份、万华化学EPS分别增厚0.15元、0.06元。

关键词阅读:基础化工 环氧丙烷

责任编辑:付健青 RF13564
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
题材股全线走强 创业板指数持续劲升

2018-03-31 06:35:30来源:上海证券报

周三上市公司晚间重要公告

2018-04-25 19:39:10来源:金融界网站

龙虎榜:软件龙头中国软件遭遇爆炒 赵老哥深南哥爆买

2018-04-25 21:47:12来源:金融界网站

周三晚间上市公司利空公告

2018-04-25 19:53:28来源:金融界网站

格力电器:净利润224亿元创历史新高 前海人寿减持

2018-04-25 21:08:20来源:金融界网站

4月25日主力巨资出逃四大板块(附股)

2018-04-25 15:00:31来源:金融界网站

首款国产太赫兹成像芯片发布 进口替代空间广阔(附股)

2018-04-25 06:44:24来源:金融界网站

创业板反弹目标实现 震荡后将开启新一轮下跌

2018-04-25 17:53:18来源:金融界网站

收评:沪指横盘收跌创业板涨0.69% 高校概念强势爆发

2018-04-25 15:01:48来源:金融界网站

“荐股人”刘姝威 三篇“研报”送京东方A跌跌不休

2018-04-25 06:45:45来源:环球老虎财经

高端光通信芯片生产线落户国内 国产化进程速度望加快

2018-04-25 06:46:46来源:金融界网站

【韭菜晚报】我A现高校炒作神逻辑 5G妖股竟没5G业务

2018-04-25 18:34:02来源:金融界网站

资金流:科技6股医药2股流入居前 两市净流出149亿

2018-04-25 16:08:36来源:金融界网站

证监会住建部开展REITs试点 相关概念股望受关注

2018-04-25 16:52:55来源:金融界网站

机构龙虎榜:机构关注医疗股 1机构买乐普医疗2407万

2018-04-25 20:49:30来源:金融界网站

明日股市三大猜想及应对策略:创业板面临压力挑战

2018-04-25 15:06:54来源:金融界网站

中兴通讯:管理层已决定采取美国法律下可采取的行动

2018-04-25 19:30:51来源:金融界网站

深汕特别合作区打造深圳第十一区 相关公司受关注

2018-04-25 06:43:19来源:金融界网站

涨停复盘:市场节前缩量创新炒作不减 高送转现接力板

2018-04-25 17:50:04来源:金融界网站

成交有限制约反弹空间 沪指或继续向3000点下探

2018-04-25 07:05:29来源:深圳商报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
中科信息66.9610.00%39540.61
兆日科技13.789.98%38099.82
神州信息15.8410.00%30610.19
明阳电路52.4710.00%27902.91
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
华东医药买入65.50--
华东医药买入65.50--
葛洲坝买入8.77--
上汽集团买入34.01--
实时热点