时隔34个月两融余额再逼万亿 场外配资复燃难掩牛市分歧

1评论 2017-10-13 09:00:49 来源:金融投资报 上市公司绝密调研报告

  10月11日,A股两融余额达到9946.47亿元,距万亿关口仅一步之遥。而A股最近一次向上突破万亿元大关的时间是2014年12月24日,当日两融余额为10018.78亿元,彼时正值最近一波牛市正酣之际。

  时隔两年十个月,A股两融余额再度逼近万亿大关。

  10月11日,A股两融余额达到9946.47亿元,距万亿关口仅一步之遥。而A股最近一次向上突破万亿元大关的时间是2014年12月24日,当日两融余额为10018.78亿元,彼时正值最近一波牛市正酣之际。

  据多位受访券商人士透露,中大户成为其中的资金主力,不仅有私募,也有坐庄的,而散户并非主力,也没有明显增加融资额度。

  另据某大型上市券商营业部老总指出,“今年三季度起,不仅两融业务明显活跃起来,场外配资公司实际上也是很活跃的。不过正常的渠道统计不到场外配资的数据,这个量应该很大。”

  中大户助推逼近万亿

  “目前整个市场两融余额逼近一万亿元,这一数据在半年末还是比较少的,感觉整个三季度回升比较快。”南方某大型上市券商营业部老总指出。

  数据显示,今年二季末,两融余额为8799亿元,占A股流通市值的2.13%。从7月开始,两融余额稳步上升,到了7月31日突破9000亿元,整个8月和9月,都在9000亿元上方运行。国庆节后的两个交易日,10月10日-11日,两融余额突破9900亿元,较二季末增长1200亿元,两日均占A股流通市值的2.21%。

  “最近两融业务又很活跃了,很多资金在通过两融配资,有私募的,也有坐庄的,散户不是主力,也没有明显增加融资额度。”10月12日,北京某大型券商营业部老总告诉21媒体记者。

  同日,深圳某上市券商投资经理表示,“最近几个月,大资金入市节奏加快,特点就是100万以上的中大户多、私募产品销售趋好。”

  “普遍规律是资金量大的投资者或机构先知先觉,通过融资融券或负债加仓肯定比普通投资者提前做。这类负债起来对整个数据的影响较大。”上述上市券商营业部老总称。

  这波两融余额攀升中,中大户们加杠杆买入的股票也是最近的强势股,行业主要分布在钢铁、锂业、家电、汽车、地产等。

  比如最新融资余额最大的是赣锋锂业(行情002460,诊股)(002460.SZ),融资额高达50亿元,占流通市值比例为11.17%,7月18日-9月12日,其涨幅高达95%,此后步入调整。

  万华化学(行情600309,诊股)(600309.SH)和格力电器(行情000651,诊股)(000651.SZ)的融资余额分别高达47.8亿元和45.5亿元,前者近日创出2008年来的新高43.68元/股,后者则频频突破40元/股的关口。

  两融余额最近一次向上突破万亿关口的时间是2014年12月24日,2015年6月12日,上证指数创下彼轮牛市的最高点5178.19点,当日两融余额高达2.23万亿元。同年6月18日,两融余额创下历史最高点2.27万亿元。

  “两融余额此番上涨跟市场行情是同步的。”10月12日,上海某大型信托投资经理指出,融资的大部分人偏好高风险,不过我觉得A股目前还是以震荡为主,更未到牛市的地步。

  未知量配资复燃

  上一轮牛市被称为“杠杆牛”,不仅两融余额冲至两万亿规模,就连场外配资也异常活跃。

  不过,随着股市的回暖,股票配资业务又开始活跃起来是不争事实。一些配资平台的广告也纷纷多了起来,诸如“最高10倍杠杆”、“超低利息”、“最低500元起配”、“低吸机会”等诱人广告语吸引着A股的投资者们。

  “除正规的两融业务,三季度场外配资公司实际上是很活跃的,不过正常的统计渠道统计不到。”上述上市券商营业部老总指出,往往资金量小、资产小的客户,由于博一把的心态更浓,所以两融杠杆的比例满足不了需求。因此,几万、几十万甚至一两百万的客户不喜欢做融资融券,反而去找场外配资,而这一市场的量其实是很大的。

  近期陕西证监局就关注到辖区一些投资、管理咨询等公司通过“撒网式”电话、短信方式,向投资者推销“股票配资业务”,并直指其蕴含较大的市场风险和法律风险。

  “对投资者而言,在1-10倍的高杠杆配资下,一旦股市下跌、未及时补仓,将面临强行平仓、资金全部亏损的风险;将资金存放至他人账户,安全性难以得到保证,还存在被恶意欺诈的可能。”陕西证监局提醒,投资者要摒弃“以小博大”的心理,提高风险意识。

  在上一波监管层的严管下,证监会全面叫停了场外配资数据端口服务,不过监管又迎来新难题。

  据上述上市券商营业部老总介绍,“目前场外配资基本是个人账户,一对一或一对几地做,看上去都是个人账户,看不出是配资账户,所以监管也无从监管。还有一些基本在场外,某种程度不在证券监管范围之内,可能属于工商或公安的范围,闹不好就直接打官司。”

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