3亿收购问题资产+减持 遭问询的雪莱特还能涨多少?

1评论 2017-10-12 19:39:10 来源:金融界网站 作者:吴玉华 涨停板,就要这样抓

10月12日,公布收购预案修订版的雪莱特复牌涨停,值得注意的是雪莱特此次拟收购的标的问题颇多,此前雪莱特就因并购标的问题遭到深交所问询。此外,雪莱特实控人柴国生的一致行动人,其妹夫王毅发布了减持计划,拟在15个交易日后的半年内减持不超过300万股。北京一家私募投资者对金融界网站表示,雪莱特的估值太高,短期涨幅有限。

  

    金融界网站讯 10月12日,公布收购预案修订版的雪莱特(行情002076,诊股)复牌涨停,截至收盘,仍有超过11万手封单封住涨停,雪莱特当日成交2.56亿元,与停牌前的成交量相比显著提高。值得注意的是雪莱特此次拟收购的标的问题颇多,此前雪莱特就因并购标的问题遭到深交所问询。此外,雪莱特实控人柴国生的一致行动人,其妹夫王毅发布了减持计划,拟在15个交易日后的半年内减持不超过300万股。在两重信息助推下,雪莱特仍然涨停。北京一家私募投资者对金融界网站表示,雪莱特的估值太高,短期涨幅有限。

  收购资产问题多

  实际上,雪莱特在多次并购下,主要收入来源仍为其传统业务生产销售节能灯、车用氙气金卤灯、紫外线杀菌灯及其他特种光源和配套电子镇流器。其无人机产品销售暂未实现快速增长,2017年上半年,其无人机子公司--深圳曼塔智能科技有限公司实现营收1142万元,净利润为亏损1126万元。

  而此次并购标的卓誉自动化也是问题颇多,收购卓誉自动化是在宣布终止收购锂离子电池负极材料企业深圳斯诺之后。收购预案披露,卓誉自动化的主营业务属于智能装备制造业领域,主要从事锂电池生产自动化设备的研发、生产、销售,主要生产动力电池设备和消费电池设备,采购主要能源为电。雪莱特对卓誉自动化的收购价格为3亿元。而实际上,卓誉自动化经审计净资产金额仅为 2465.73万元,评估增值额为27819.30万元,增值率高达1128.24%。

  从雪莱特公布的交易预案来看,卓誉自动化存在大客户依赖、营业收入真实性待考、并且现金流也让人生疑等问题。而雪莱特收购卓誉自动化也引来了深交所的问询函。

  先看大客户依赖问题,在2015年、2016年、2017年1-6月,卓誉自动化向前5大客户销售金额分别为477.78万元、2868.50万元和5487.65万元,占其营业收入的比例从42.52%上升至99.13%。在雪莱特的回复函中,雪莱特对此并未予以反应。

  另一方面,从2017年上半年卓誉自动化的营收情况来看,实现营收5536万元,但反映到当年经营现金流入情况的销售商品、提供劳务收到的现金却只有1698万元,考虑到当期预收款项相比期初减少了1019万元的影响,营收超出现金流金额达到2819万元。同时,2017年上半年,卓誉自动化期末应收账款和应收票据合计比期初新增了仅2441万元。相2819万元的差额存在378万元的差距,这部分收入既未通过现金流产生也未通过应收账款产生,此外,计算增值税的影响,这部分差额会更大。

  从现金流来看,卓誉自动化的现金流状况堪忧,2015年、2016年和2017年1-6月,卓誉自动化经营活动产生的现金流量净额分别为-1万元、-541万元和-119万元。货币资金则分别为63万元、232万元和113万元。在货币资金如此低的情况下,如何支撑巨额营收让人生疑。

  对于并购标的的问题,金融界网站致电雪莱特,截至收稿,暂未得到雪莱特董秘冼树忠的回应。

  实控人妹夫拟减持 雪莱特还能涨多少?

  不仅收购资产问题颇多,雪莱特自身也面临问题。2017年半年报显示,雪莱特实现营收4.52亿元,同比增长22.46%,净利润为1498.8万元,同比减少19.93%。同时,2016年,雪莱特实现营收8.13亿元,同比增长1.47%,净利润为4050.39万元,同比减少28.68%。2016年影响利润的无人机板块在2017年上半年仍无起色,截至目前,雪莱特的市盈率高达189.53倍,市净率为5.58倍,其所在行业的平均市盈率为50.52倍,平均市净率为3.87倍,雪莱特的市盈率与市净率均远高于行业平均值。

  而在复牌前一日,10月11日,雪莱特实际控制人柴国生的一致行动人,其妹夫王毅拟减持不超过300万股,占其持有总数的近20%。

  从雪莱特10月12日的成交来看,雪莱特当日成交2.56亿元,与停牌前的成交量相比显著提高。而当日无龙虎榜出现,因此不知道其买入卖出的资金情况。北京一家私募人士对金融界网站表示,从成交量来说,雪莱特的一字板涨停复牌第一天即放量,表明市场对于雪莱特并不看好,雪莱特还能涨多少未知,但短期涨幅可能不多了,目前从估值上来看太高。

  

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关键词阅读:收购 问题资产 雪莱特

责任编辑:吴玉华
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