通信设备:新工业革命下的通信行业再繁荣

1评论 2017-09-22 02:28:55 来源:投资快报 作者:国泰君安 宋嘉吉 2018年A股放心王

  市场低估了中国通信力量的崛起,主设备、光通信、专网通信均开始由大变强,在此基础上叠加新一轮的经济周期与改革力量,中国通信业有望再度崛起。

  市场普遍认为5G还远(2020年才可能全面商用),现在配置相应股票为期甚早,但事实上3G4G经验告诉我们,心中花开,在牌照发放前一年配置,收益更高。习近平主席在厦门金砖领导人会议上提到了新工业革命,我们预计下半年各类政策有望进一步出台。同时,市场低估了中国通信力量的崛起,主设备、光通信、专网通信均开始由大变强,在此基础上叠加这轮改革力量,中国通信业有望再度崛起。

  新工业革命下,通信行业有望迎来再繁荣。在今年金砖会晤上,国家主席习近平将科技创新、高端制造提到了一个新的高度,强调当下应共同把握新工业革命带来的历史机遇;纵观全球经济周期,也同样验证这一观点:当下正是把握新工业革命机遇的最佳时。当前我们正站在第3轮全球朱格拉周期的起点上,而在这一轮周期中通信行业将会是最受益的细分行业之一,同时又恰逢5G投资,通信行业竞争力越来越强,未来有望成为新工业革命的排头兵。

  5G确定性强,第四季度有望继续加强。全球正加速5G建设,中国具备领跑5G的三大要素(资金、技术、产业政策),有着如此显著的先发优势,加速发展5G成为必然。今年下半年国家领导人已多次提及科技产业的发展,联通混改方案也让大家看到了改革、政策支持的结果,我们认为Q4季度有望从政策上进一步加强。相较于4G架构,5G新架构将使得光纤光缆(3-4倍)、光器件、基站(2倍)的需求呈爆发式增长,相关厂商业绩弹性较大。同时从3G、4G的股价历史表现来看,我们可以直观的发现,最佳布局时点也会是出现在第四季度至明年之间(在5G牌照发放前一年)。

  我们认为政策驱动下,市场风险偏好有望提升,推荐“中华”崛起的主设备厂商(中兴通讯(行情000063,诊股));需求将有确定性增长的光通信细分行业(亨通光电(行情600487,诊股)、中天科技(行情600522,诊股)、烽火通信(行情600498,诊股)、中际装备(行情300308,诊股)、光迅科技(行情002281,诊股);受益标的:长

  飞光纤光缆、新易盛(行情300502,诊股));以及借力产业升级,重塑市场格局的专网通信(海能达(行情002583,诊股)、亿联网络(行情300628,诊股)),同时提示关注工业4.0,受益标的:东土科技(行情300353,诊股)。

  催化剂:5G承载网标准化进一步推进;经济进入新一轮朱格拉周期;习近平主席强调应把握新工业革命带来的历史机遇。

  风险提示:5G进展不及预期;行业竞争大幅加剧。

关键词阅读:通信行业 工业革命 海能达 通信设备 主设备

责任编辑:付健青 RF13564
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