市场风险偏好有望上升

1评论 2017-09-14 07:38:00 来源:中国证券报?中证网 上市公司绝密调研报告

  随着上证指数在3300点立稳脚跟,关于牛市到来的呼声日渐高涨。有机构称,A股近十年的三轮牛熊变换,总也避不开经济增长、流动性、风险偏好和通货膨胀四大驱动因素。上证综指突破3300点会对市场情绪带来积极影响,市场风险偏好有望上升,会带来弱势板块的补涨以及其后普涨行情。

  三轮牛市辨异同

  根据广发证券(行情000776,诊股)的回顾总结,2005年至2007年、2008年至2009年、2014年至2015年三轮牛市有着共同特点,经济增长、流动性、风险偏好和通货膨胀四因素中至少三因素发生共振,才会开启一轮牛市行情。其中,流动性宽松和风险偏好提高是牛市的必要条件,而经济增长、低通胀环境更有利于股市上涨。

  2005年6月至2007年10月,股权分置改革提升风险偏好、大宗商品价格上涨利好上游资源企业盈利、贸易顺差结汇带来的超额流动性,以及经济强劲增长改善企业盈利等因素先后发力带动股市上涨。其中,2006年11月前通胀水平整体较低,通胀对货币政策的约束很小,但后期通胀压力加大,货币政策不断收紧,彼时叠加美国次贷危机升级导致投资者风险偏好下降,全球金融市场普遍发生动荡,此轮牛市于2007年10月结束。

  2008年11月初,新一轮牛市启动,其前期主要驱动力来源政策面而非经济基本面。四万亿投资计划的推出提升了投资者对未来经济增长的预期和风险偏好,连续降准降息则为股市上涨创造了较宽松的流动性环境。在四万亿投资背景下,2009年上半年信贷资金天量增长,部分信贷资金进入股市。直到2009年7月底,在货币信贷天量增长和通胀预期升温背景下,货币政策和信贷政策调整,流动性边际收紧,牛市由此结束。

  风险偏好和流动性是2014年7月至2015年6月牛市的主要驱动因素。全面深化改革的推进不断提升投资者的风险偏好,货币政策从定向宽松走向全面宽松,流动性不断改善。在风险偏好和流动性的双重刺激下,股市展开了一波短暂牛市行情。由于欠缺经济增长支持,对杠杆资金的清理在2015年6月引发行情大调整,牛市就此止步。

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
周一上市公司晚间重要公告

2018-01-22 19:26:49来源:金融界网站

S*ST前锋:收购北汽及北汽新能源股东持有的北汽新能源股权

2018-01-22 21:39:23来源:金融界网站

周一晚间上市公司利空公告

2018-01-22 19:29:19来源:金融界网站

1月22日:主力巨资围剿四大板块(15:00)

2018-01-22 15:04:27来源:金融界网站

长城影视“闪崩”疑云 公司资金链或出现严重问题

2018-01-22 21:22:28来源:金融界网站

证券板块午后拉升 华鑫股份瞬间涨停

2018-01-22 13:39:01来源:金融界网站

收评:沪指站上3500点格力涨停 创业板雄起大涨逾2%

2018-01-22 15:01:21来源:金融界网站

【韭菜晚报】冰与火之歌愈演愈烈 我A涨的韭菜怀疑人生

2018-01-22 18:43:07来源:金融界网站

神雾节能调零信托遭问询质押近红线 机构4天抛3亿

2018-01-22 18:11:00来源:金融界网站

大机构新进重仓股曝光!哪些还没大涨?名单全在这里

2018-01-22 06:53:12来源:中国证券网

涨停复盘:小创老妖上海钢联2板带活创业板 高送转活跃

2018-01-22 17:04:57来源:金融界网站

明日股市三大猜想及应对策略:沪指站稳3500点

2018-01-22 15:15:30来源:金融界网站

逢低关注绩优品种 10只股票被券商集中推荐

2018-01-22 01:51:20来源:投资者报

风格是否完全切换仍需观察 新中期风口或已现

2018-01-22 11:43:08来源:金融界网站

机构密集调研中小创公司 三维度筛选价值个股

2018-01-22 07:40:06来源:上海证券报

淳中科技、南都物业、明阳电路1月23日申购宝典

2018-01-22 13:53:17来源:金融界网站

券商:两会时间临近 可攻可守短期不宜“急躁”

2018-01-22 07:14:25来源:金融界网站

千山药机228亿“修罗场” 国泰君安惨烈躺枪

2018-01-22 20:42:05来源:野马财经

乐视网:公司关联方欠款余额达75亿 涉及关联方50余家

2018-01-22 20:57:15来源:金融界网站

上证指数如不能加速上涨 谨防调整或随时到来

2018-01-19 10:34:16来源:扬子晚报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
上海环境买入25.5232.00
大禹节水买入8.0511.80
恒瑞医药买入54.1461.00
东方明珠买入21.1024.40