“最严质押新规”出台 看看对你的影响有多大

1评论 2017-09-12 06:49:58 来源:深圳商报 上市公司绝密调研报告

  “最严质押新规”出台 看看对你的影响有多大

  9月8日,沪深交易所发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2017年征求意见稿)》,这一新规被不少业内人士称为“最严质押新规”:为了降低金融市场去杠杆,监管部门明确规定进一步提高融资标准,降低股票质押率。

  那么,“最严新规”对普通投资者有何影响?重庆商报—上游财经记者结合国金证券(行情600109,诊股)、天风证券、兴业证券(行情601377,诊股)等多家观点,为你逐条解读:

  1融入方首次最低交易金额不得低于500万元,后续每次不得低于50万元,不再认可基金、债券作为初始质押标的。

  解读:将交易金额提升至500万,实际上是提高融资金额门槛,停止小额类股票质押业务(以前几万元即可参与质押业务),这主要是为了限制散户通过股票质押来加杠杆,对通过该方法加杠杆的散户投资者影响巨大。

  2明确股票质押率上限不得超过60%。

  解读:此前,证券公司可以结合证券种类、是否为相关指数成分股、板块等因素,确定标的证券质押率的上限,股票质押率甚至高达80%。如今明确规定不得超过60%,这是为了进一步降低质押杠杆,降低质押股票价格下跌带来的风险。

  3单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%。

  解读:强调质押集中度降低,即券商主体要分散。该条影响一般。因为大多风格较为稳健的券商在实际操作中都有风控机制,不会超过30%,有的甚至更低。不过不排除有较为激进的券商。

  4单只A股股票市场整体质押比例不超过50%。

  解读:这一条对于市场的影响非常大。根据wind数据显示,目前质押比例超过50%的公司有122家,这些质押比例相对较高的个股,未来可能无法进行新的质押融资,这将对上市公司大股东的流动性产生较大影响。

  根据wind数据显示,截至目前,以最新价格计算,A股中未解押股票质押市值达6.13万亿元(占A股总市值的10.8%),行业分布主要集中在医药生物、传媒、房地产和化工等,其中,医药生物业质押市值占A股未解押市值的9.94%,传媒和房地产则分别为7.25%和7.11%。

  而从个股来看,目前A股中质押比例超过50%的个股数量有122家,超过30%的有593家。

  不过,值得注意的是,上述新规将按照“新老划断”的原则,也就是说上述修订内容仅适用于新增合约,此前已存续的合约可以按照原有规定执行和办理延期,不需要提前了结。

关键词阅读:最严质押新规

责任编辑:李欣 RF12607
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