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“最严质押新规”出台 看看对你的影响有多大

1评论 2017-09-12 06:49:58 来源：深圳商报 2018超级金股免费领取！

　　“最严质押新规”出台 看看对你的影响有多大

　　9月8日，沪深交易所发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（2017年征求意见稿）》，这一新规被不少业内人士称为“最严质押新规”：为了降低金融市场去杠杆，监管部门明确规定进一步提高融资标准，降低股票质押率。

　　那么，“最严新规”对普通投资者有何影响？重庆商报—上游财经记者结合国金证券(行情600109,诊股)、天风证券、兴业证券(行情601377,诊股)等多家观点，为你逐条解读：

　　1融入方首次最低交易金额不得低于500万元，后续每次不得低于50万元，不再认可基金、债券作为初始质押标的。

　　解读：将交易金额提升至500万，实际上是提高融资金额门槛，停止小额类股票质押业务（以前几万元即可参与质押业务），这主要是为了限制散户通过股票质押来加杠杆，对通过该方法加杠杆的散户投资者影响巨大。

　　2明确股票质押率上限不得超过60%。

　　解读：此前，证券公司可以结合证券种类、是否为相关指数成分股、板块等因素，确定标的证券质押率的上限，股票质押率甚至高达80%。如今明确规定不得超过60%，这是为了进一步降低质押杠杆，降低质押股票价格下跌带来的风险。

　　3单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%。

　　解读：强调质押集中度降低，即券商主体要分散。该条影响一般。因为大多风格较为稳健的券商在实际操作中都有风控机制，不会超过30%，有的甚至更低。不过不排除有较为激进的券商。

　　4单只A股股票市场整体质押比例不超过50%。

　　解读：这一条对于市场的影响非常大。根据wind数据显示，目前质押比例超过50%的公司有122家，这些质押比例相对较高的个股，未来可能无法进行新的质押融资，这将对上市公司大股东的流动性产生较大影响。

　　根据wind数据显示，截至目前，以最新价格计算，A股中未解押股票质押市值达6.13万亿元（占A股总市值的10.8%），行业分布主要集中在医药生物、传媒、房地产和化工等，其中，医药生物业质押市值占A股未解押市值的9.94%，传媒和房地产则分别为7.25%和7.11%。

　　而从个股来看，目前A股中质押比例超过50%的个股数量有122家，超过30%的有593家。

　　不过，值得注意的是，上述新规将按照“新老划断”的原则，也就是说上述修订内容仅适用于新增合约，此前已存续的合约可以按照原有规定执行和办理延期，不需要提前了结。

关键词阅读：最严质押新规

责任编辑：李欣 RF12607
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