申购新规落地 3000亿转债开闸将压缩市场估值

1评论 2017-09-12 02:40:17 来源:上海证券报 这只股身材相貌都一级棒!

机构普遍认为,这将缓解申购对于资金面的影响,同时也将提升申购参与度。不过,目前可转债发行金额存量高达3000亿元,未来陆续上市后对于市场过高的估值将有所压缩。

  昨日是可转债申购新规实施后首个交易日,受到可转债即将大幅扩容预期的影响,市场普遍走弱。按照新规,监管层将资金申购改为信用申购。机构普遍认为,这将缓解申购对于资金面的影响,同时也将提升申购参与度。不过,目前可转债发行金额存量高达3000亿元,未来陆续上市后对于市场过高的估值将有所压缩。

  新规调整细则亮相

  上周末,证监会正式宣布对可转债发行方式进行调整,将现行的资金申购改为信用申购,并经公开征求意见相应修订了《证券发行与承销管理办法》部分条款,于9月8日发布施行。

  按照证监会规定,可转债发行方式调整后,参与网上申购的投资者申购时无需预缴申购资金,待确认获得配售后,再按实际获配金额缴款。

  与此同时,上海证券交易所也公布了《上市公司可转换公司债券发行实施细则》(下称细则)。该细则进一步明确了可转债网上发行细节。细则规定,在申购时间内,投资者以发行价格填写网上申购的委托单。申购配号根据实际有效申购进行,每一有效申购单位配一个号,对所有有效申购单位按时间顺序连续配号。

  投资者在进行可转债网上申购时无需缴付申购资金。投资者申购可转债中签后,要确保其资金账户在T+2日日终有足额认购资金。投资者认购资金不足的,不足部分视为放弃认购,由此产生的后果及相关法律责任,由投资者自行承担。

  投资者连续12个月内累计出现3次中签但未足额缴款的情形时,自中国结算上海分公司收到弃购申报的次日起6个月内不得参与新股、可转债、可交换债的申购。

  “新规采用信用申购模式,不仅有利于缓解打新对于资金面的冲击,也有利于提升网上申购参与的活跃度。”中金公司研究员张继强表示。

  可转债发行提速在即

  “新规亮相后,尚无新的可转债发行。不过,应该很快会有新公司密集发行。”华创证券分析师王文欢表示。

  数据统计显示,目前共计有120家公司公布了可转债发行预案,累计拟融资金额超3000亿元,而且预案公布节奏呈现加速迹象。其中8月公布了27家,规模约为610亿元,此前平均每月在16家左右。

  张继强认为,以目前存量看,如果不加速发行,根本无法消化现有存量,因此发行提速几乎已是必然。近几周,每周都有两个可转债方案过会,审批速度不慢。即便未来保持一周两只可转债的发行速度,也需要大约一年时间才能将目前的预案发完。

  值得关注的是,今年以来定增明显降速,可转债成为替代选择,因此新预案还会源源不断。据华创证券测算,估计今年仍会有1000亿元的可转债预案亮相,数量上也将达到50家以上。

  “而这一切将对现有可转债估值产生打压,毕竟目前‘僧多粥少’的格局难以维持。大规模可转债亮相后,投资标的可选择性大幅增加。”海通证券(行情600837,诊股)可转债研究员张崎认为。

  数据统计显示,目前可转债转股溢价率仍整体超越20%,高估值现象仍屡见不鲜。受此影响,新规首个交易日,可转债市场整体走弱,中证转债指数跌0.39%,整个市场中仅有3只可转债红盘。而同期股市则以红盘报收。

  王文欢认为,可转债新规将压缩整体市场估值,但影响也会比较有限。更重要的是,新规会使得新券上市定价更加合理,一级市场打新收益也会下降。

关键词阅读:可转债 证监会 资金面

责任编辑:付健青 RF13564
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
首只打新债来了!人人能参与(雨虹转债申购攻略)

2017-09-25 10:45:36来源:雪球

A股地产股半日市值蒸发2292亿 多只内房股大跌超10%

2017-09-25 12:09:34来源:e公司官微

9月25日早盘两市机构大单抢筹40股(名单)

2017-09-25 11:07:13来源:金融界网站

中国联通董事长王晓初:混改方案预计1个月能审批完成

2017-09-25 13:06:15来源:证券时报

6.07亿限售股股今日解禁 无锡银行股价跌停

2017-09-25 13:15:00来源:金融界网站

机构论市:短期震荡态势难改题材机会更佳 低吸两类股

2017-09-25 11:47:40来源:金融界网站

9月25日早盘两市机构大单抛盘40股(名单)

2017-09-25 11:07:56来源:金融界网站

房地产股暴跌!楼市将全面进入“成交量”的冬天

2017-09-25 10:57:40来源:财经韬略

源达投顾:短线延续震荡分化走势 关注三大板块

2017-09-19 11:40:12来源:金融界网站

巨丰投顾:沪指底部基本探明 低吸两类股

2017-09-25 11:34:39来源:金融界网站

深成指周线五连阳 短调之后可“潜伏”低位品种

2017-09-17 06:37:00来源:大众证券报

地产股暴跌!历次调控后地产股这样走

2017-09-25 12:40:50来源:证券时报网

9月25日涨停板预测:龙头已三连板 这只股紧随其后?

2017-09-25 07:03:14来源:金融界网站

中资49亿收购移动GPU龙头 芯片产业黄金10年到来(股)

2017-09-25 07:27:51来源:金融界网站

9月25日早盘两市净流入前20股(名单)

2017-09-25 11:08:27来源:金融界网站

军民融合重磅会议透露啥信号 军工股迎来投资良机?

2017-09-25 06:42:30来源:证券时报网

雄安新区利好政策频发 近8亿资金布局26只个股

2017-09-25 01:00:19来源:证券日报

午评:两市震荡下行沪指跌0.35% 房地产板块遭重挫

2017-09-25 11:31:28来源:金融界网站

9月25日A股半天资金主力净流入、净流出前十大个股

2017-09-25 12:11:00来源:中国证券报?中证网

湖北移动开启长江主轴网络规划 5G时代渐行渐近(股)

2017-09-25 06:49:41来源:金融界网站

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
研报评级

资金查询:

更多>>
股票简称投资评级最新价目标价
上海环境买入25.5232.00
大禹节水买入8.0511.80
恒瑞医药买入54.1461.00
东方明珠买入21.1024.40