机构推荐:周五具备布局潜力金股

1评论 2017-09-07 16:16:00 来源:中国证券报?中证网 崔总直播:擒牛战法领跑行情

  提示声明:

  本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告,仅为分析人士对该行业及个股的个人观点,不代表中证网观点,不作为投资者买卖股票的依据,股市有风险,投资须谨慎。

  千禾味业(行情603027,诊股):高增长态势确定 买入评级

  [摘要]

  报告摘要:

  川渝调味品龙头,焦糖稳,调味猛。公司发家于焦糖色,01年开始涉足下游调味品,目前调味品、焦糖色两大板块业务收入占比约70%、30%。调味品:拥有“千禾”品牌,是国内“零添加”产品的开创者,从事“零添加”产品研发、生产、销售近十年,在零添加领域具有绝对优势,品类以酱油、食醋、料酒为主,16年分别占调味品收入的72%、23%、5%;11-16年收入CAGR5分别为31%、21%、28%,调味品已成为公司增长的主要动力。焦糖色:以酿造焦糖色为主,经营稳定,其“恒泰”商标冠以中国驰名商标。

  自下而上三大逻辑确定高增长态势。逻辑一:区域化扩张。目前调味品销售收入中本部贡献80%,外部扩张空间巨大,自上而下有战略的稳步推进,增速高达70%+。逻辑二:品类扩张。酱油产品不断细化,在有机、零添加之后公司进一步推出鲜味酱油、红烧酱油,同时,借助强势产品酱油开拓的渠道,公司进一步丰富醋、料酒等品类。逻辑三:净利率提升。调味品行业呈现明显的规模经济特点,受益于高端定位高定价,部分产品毛利率可达60%+,随着调味品体量的增加,公司盈利能力还将持续上行。我们认为,三重增长叠加确定了公司进入快速扩张的上升通道。

  自上而下行业提价龙头优先享受红利。基于成本的快速上行,今年以来酱醋行业公司平均提价幅度约7%,酱醋行业分散,竞争格局稳定,龙头及地方性品牌企业凭借上游成本议价权和下游产品定价权优先享受行业集中度的进一步提升。调味品行业消费升级明显,酱醋产品呈现高端化、细分化、功能化的趋势,公司的酱油产品主要定位中高端,产品设定有梯度、迭代升级,契合消费升级的趋势。

  投资建议:我们估测公司17/18/19年收入10.1/13.1/17.3亿,增速31%/30%/32%;归母净利润1.56/2.48/3.78亿,增速56%/59%/52%;EPS0.49/0.77/1.18元/股,给予“买入”评级。

  风险提示:食品安全风险;竞争加剧风险

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
五牛基金:房地产证券化将开启黄金十年

2017-03-03 15:11:00来源:证券日报·中国资本证券网

摩天之星新三板挂牌上市 2017年1-6月营收1.66亿元

2018-01-26 10:16:00来源:挖贝网

摩天之星挂牌新三板 主营企业管理咨询、培训服务

2018-01-26 09:58:00来源:犀牛之星

茅台总经理再谈股价:暴涨暴落,不符合茅台良好形象

2018-01-23 21:40:00来源:证券时报·e公司

商务部与上海签署合作框架协议 六股有望受益

2018-02-16 08:52:07来源:证券时报

A股、港股2018年春节休市安排

2018-02-15 09:01:21来源:金融界网站

半年盈利近3亿 苏宁云商(002024-CN)涨停

2017-07-31 10:55:00来源:财华智库网

路上的A股上市公司你都知道吗?是时候让它们露露脸了

2018-02-19 14:04:21来源:证券时报网

股市暴跌后 我们亏损的钱去哪儿了?

2017-04-20 08:44:48来源:百应社

春节股市及2018年节假日A股休市安排一览!速度收藏

2018-02-09 06:57:07来源:证券时报网

[泰豪科技]泰豪公司荣获“2017年度清华校友企业创新奖”

2017-12-19 00:00:00来源:上市公司官网

我国成功发射两颗北斗导航卫星 产业发展将提速(附股)

2018-02-14 06:39:43来源:金融界网站

泰豪科技:2017年业绩预增89%到105%

2018-01-17 21:43:00来源:中国证券报?中证网

春节系列专题之狗年A股风水运程:旺旺!

2018-02-16 09:04:42来源:金融界网站

券商看市:节后市场回暖概率大 修复性行情将延至4月

2018-02-15 06:43:32来源:金融投资报

(上海电力)王怀明参加漕泾电厂干部会议

2017-06-22 00:00:00来源:上市公司官网

[科顺股份]日本资深讲师助阵 ,科顺防水密封胶施工培训火热进行中!

2017-05-02 00:00:00来源:上市公司官网

谁会破坏全球股市反弹的"大好局面"?小心下周美联储

2018-02-18 13:35:08来源:华尔街见闻

苏宁减持阿里套现62亿 至今不支持支付宝

2018-01-14 21:26:56来源:折翅的天使科技

市值高达67亿的1元“壳股”海润光伏 谁敢接盘?

2017-06-14 07:21:55来源:市值风云

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
投资内参
资金流向马上开户

资金查询:

证券名称最新价格涨跌幅净流入金额(万)
中国平安68.892.79%54910.39
太钢不锈6.7010.02%52450.19
格力电器54.243.51%51199.86
赣锋锂业66.386.46%45420.65
    全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
    研报评级

    资金查询:

    更多>>
    股票简称投资评级最新价目标价
    蓝帆医疗买入14.53--
    鲁西化工买入21.28--
    *ST华菱买入9.43--
    浪潮信息买入17.13--