美国飓风引发化工品涨价潮 看分析师给出什么投资建议

1评论 2017-09-07 14:01:26 来源:金融界网站 作者:陈溢波 上市公司绝密调研报告

近期源发于美国德州的飓风,已经导致登陆点附近的9家化工厂和4家炼油厂停产,通过乙烯价格上涨,传导至乙烯法PVC成本提升和MTO路线可接受甲醇价格上限提升,对整体化工价格冲击极大,并已造成乙烯、聚乙烯、聚丙烯、PVC、甲醇和丙烯酸价格暴涨,受益企业为卫星石化、上海石化、东华能源、新奥股份等。

  金融界网站讯   近日,东方证券(行情600958,诊股)石化行业分析师发布研报称,近期源发于美国德州的飓风,已经导致登陆点附近的9家化工厂和4家炼油厂停产,通过乙烯价格上涨,传导至乙烯法PVC成本提升和MTO路线可接受甲醇价格上限提升,对整体化工价格的冲击极大,并已造成乙烯、聚乙烯、聚丙烯、PVC、甲醇和丙烯酸价格暴涨,受益企业为卫星石化(行情002648,诊股)、上海石化(行情600688,诊股)、东华能源(行情002221,诊股)、新奥股份(行情600803,诊股)、万华化学(行情600309,诊股)和沧州大化(行情600230,诊股)。

  美国飓风将引发化工品涨价潮

  东方证券石化行业分析师在上述研报中提及,上周发生在美国能化中心德州的一场飓风,使其认为,化工行业将有望迎来新一轮整体性的上涨行情。

  之所以作出这样的判断,分析师称,是由于飓风导致的洪水已经达到百年一遇级别,受此影响化工产能大面积关停,其全球占比普遍超过10%。据预计大水至少1个月以后才能褪去,后续还要安全排查、检修和更换配件,预计最快也要11月才能复产。但由于上述品种在飓风前的全球供需就非常紧张,突然停产无疑更是雪上加霜,其效果相当于美国化工行业做了一次供给侧改革

  哪些化工品将受影响?

  分析师提到,这场飓风已经导致登陆点附近的9家化工厂和4家炼油厂停产,影响了1.85亿吨炼油产能、1010万吨乙烯产能及其下游的聚乙烯、60%的各类苯系产品、65%的聚丙烯、30%的氯碱、45%的甲醇、32万吨MDI、22万吨TDI、13.6万吨环氧树脂和71万吨丙烯酸。

  此外,还通过乙烯价格上涨,传导至乙烯法PVC成本提升和MTO路线可接受甲醇价格上限提升,对整体化工价格的冲击极大,并已造成乙烯、聚乙烯、聚丙烯、PVC、甲醇和丙烯酸价格暴涨,较一个月前涨幅分别达到15%、7%、14%,12%、16%和13%。

  分析师称,本轮影响较大的产品,依次是乙烯、丙烯酸、聚丙烯、PVC、甲醇、MDI、TDI。

  据悉,美国本轮已有71万吨丙烯酸产能宣布不可抗力,占全球总产能的9%。分析师根据历史上的一些受影响力度不比此次飓风的发生在日本触媒、德国巴斯夫和江苏三木的爆炸事件引发的丙烯酸价格短期暴涨现象,据以判断未来丙烯酸价格有望上涨3000元/吨以上,甚至会超过2016年年底12000元/吨的高点。

  乙烯方面受影响的产能达到1010万吨,德州共有聚乙烯产线80多条,聚乙烯产能1300万吨,聚丙烯产能也达到520万吨,德克萨斯州附近聚烯烃装置受到飓风直接影响,以及缺乏上游原料乙烯,多数装置选择降低负荷甚至暂停生产。

  美国本轮PVC关停产能250万吨,占到全球总产能的5%以上。此外,今年PVC需求较好,除我国以外的全球绝大多数PVC产能都是乙烯路线,8月以来乙烯价格已经大涨了2000元/吨,相当于提升了PVC成本1000元/吨左右,间接对成本曲线的影响也很大。

  美国本轮甲醇关停产能270万吨,占到美国甲醇产能的48%,占全球甲醇产能5%,直接影响很大。另外全球最大的甲醇边际需求来自于MTO,因此甲醇的价格受烯烃价格的间接影响也很大。而近期乙烯价格大涨2000元/吨,相当于提升了甲醇价格空间400元/吨左右,分析师称若后续乙烯价格再涨2000元/吨,则甲醇本轮涨价空间可达到3800元/吨左右。

  分析师看好哪些个股?

  东方证券上述研报提到,在该事件中,受益企业为卫星石化、上海石化、东华能源、新奥股份、万华化学和沧州大化。

  在这些个股中,假设成本不变,化工产品价格每上涨1000元,将带动每股收益上涨幅度最大的为新奥股份。

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关键词阅读:美国飓风 化工 涨价 分析师 研报 东方证券 投资

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