恒指现今年最大单日跌幅 兴业证券张忆东:有惊无险

1评论 2017-08-13 20:43:33 来源:每日经济新闻 上市公司绝密调研报告

  每经记者袁东 每经编辑 谢欣

  恒指放量大跌2.04%

  由于美股三大指数均出现大跌、欧洲各大股指也表现不佳,在这样的背景下,恒生指数在8月11日低开低走,下跌2.04%,创出今年来单日最大跌幅。而《每日经济新闻》记者注意到,在恒生指数大幅下跌的同时,港股成交量迅速放大,成交金额达到了1394亿港元。

  而此前长期持续流入港股的内地资金,在8月11日也出现了倒流现象,当日港股通净流出的资金就达到了23.12亿港元。

  此前港股的一些明星股在8月11日也出现了较大回调,恒指成分股腾讯控股及吉利汽车分别下跌4.9和4.46%。

  《每日经济新闻》记者发现,在迄今近18个月的时间里,恒生指数也多次出现单日下跌2%的情况,但是均在不长的时间里重返下跌前的点位。

  对于港股的下跌,凯基证券执行董事及研究部主管邝民彬表示,由于全球股市明显回落,港股近期累积显著升幅后,终于作出调整。恒指跌穿10天平均线后,沽压有所上升,8月10日及8月11日单日成交金额更超过1000亿港元,抛售压力很沉重。虽然目前判断港股是否已见顶尚太早,但就短期而言,大市或需继续整固。

  不过值得欣慰的是,8月11日美股三大指数均停止下跌,并以红盘报收。纳斯达克指数、标普500指数、道琼斯工业指数分别上涨了0.64%、0.13%和0.07%。VIX指数(恐慌指数)也在周五下跌了3.3%。

  港股仍是全球“洼地”

  对于港股市场的牛市,兴业证券(行情601377,诊股)全球首席策略分析师张忆东早在2016年9月份就提出了,而恒生指数也从2016年9月的23000点左右涨至了近期的近28000点。

  在2016年一季度,张忆东提出战略性看多港股,同年9月份提出港股开启新牛市的观点。而在今年3月份他再次提出,新牛市基本面是龙头公司盈利改善赢家通吃,资金面从“北水”南下到“西水”东进。而在6月份,他则提出,战略性配置中国最具世界竞争力的核心资产,港股三季度牛市的颠簸风险加大,核心资产洗洗更健康,有惊无险。建议要寻找性价比好的核心资产,而不要盲目追高等重要观点。

  对于上周恒生指数的突然下跌,他也早有预警,张忆东向《每日经济新闻》记者表示,在7月20日就认为,恒生指数在28000点至30000点附近有压力。

  从全局的角度看,张忆东指出,港股牛市在这个秋季的节奏是业绩支撑行情,三季度颠簸增多、有惊无险。恒生指数从去年18000点上涨至今,已经积累大量获利盘,获利回吐的压力需要释放。三季度港股面临冲高之后的整固颠簸。而地缘因素、中国和欧美经济相对强弱变化、美股的科技股休整,都可能是短期调整的契机,都有惊无险。

  对于目前港股的估值,他表示当前恒生指数估值已经回到了14.5倍,过去6年的箱体上轨附近。但是,长期来看现在只是“底部的顶部”,中国经济转型创新将提升港股估值中枢。从全球角度来看,港股仍是估值洼地,无论PE还是PB都处于全球最低的水平。

  可逢低布局错杀的核心资产

  目前港股市场出现颠簸,张忆东认为,“8月中报密集披露,公司业绩改善支撑港股行情。上半年表现落后,预期较低的内资周期股和金融股,业绩有望超预期。虽然恒生指数市盈率已经回到过去6年高位,但是恒生国企指数市盈率仍处于较低位置。资讯科技、地产建筑是主要的上涨板块,金融和周期股涨幅也相对落后,因此,中报业绩超预期可能成为股价的催化剂。”

  另外,他还指出,调整也只是获利回吐,有惊无险。当风险释放时,可勇敢买入性价比高的核心资产,因为当前的震荡只是港股牛市的休整,积蓄进一步向上的动能。关键还是要看长期的核心竞争力和中期估值盈利的性价比,若港股细分行业最有竞争力的核心资产遇短期情绪化错杀,可以逐步逢低布局。

  张忆东看好保险、银行等“大金融”板块,看好不断创新、具备全球竞争力的可选消费及服务龙头。他指出,“看好新一轮消费升级的机遇,看好保险为代表的‘大金融’板块的盈利和估值双击,看好不断创新、具备全球竞争力的可选消费及服务龙头。比如金融行业,中国平安(行情601318,诊股)已经是全球市值第一的保险公司。非日常消费品行业中,中国的汽车公司市值居于世界前列,美的、格力进入耐用消费品行业前三,新东方、学而思是全球数一数二的综合消费者服务企业。互联网消费中,阿里巴巴、腾讯、百度、京东都处于世界前列。”

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