交易所新规限制抢板神器 中小投资者或将分食新股蛋糕

1评论 2017-03-28 16:16:23 来源:新浪 感谢300643

近日,经证监会同意,上交所、深交所、中证登拟引入证券交易资金前端风险控制制度,加强对证券公司、基金公司、保险公司等持有或租用交易单元的机构的日常交易管理。分析称,该制度或将限制“游资”在次新股上强势抢筹与封涨停行为。

  3月28日消息,近日,经证监会同意,上交所、深交所、中证登拟引入证券交易资金前端风险控制制度,加强对证券公司基金公司保险公司等持有或租用交易单元的机构的日常交易管理。分析称,该制度或将限制“游资”在次新股上强势抢筹与封涨停行为。

  3月24日,在新闻发布会上上交所在回答媒体问题时指出,为防范交易参与人发生巨额非正常买入造成的市场异常波动风险和交易参与人资金控制失效造成的资金交收风险,根据中国证监会部署,中国结算会同上海证券交易所、深圳证券交易所,积极开展了证券交易资金前端风险控制的研究论证工作,在此基础上起草了相关规则和细则,形成了“一个规则、两个细则”的资金前端控制制度体系。

  据了解,资金前端控制制度是指在不影响市场正常交易的情况下,由沪深交易所、中国结算对相关交易单元当日买入申报金额实施总量控制的制度。所谓交易单元,简而言之,就是“抢板神器”和“VIP通道”,是券商向交易所申请后提供给客户的一种特别服务,让客户拥有专属交易通道,不用与大多数交易客户挤着排队,从而拥有更快的交易速度。

  和席位相比,除了本身的收费外,“交易单元”还有流速费与流量费。在交易所的交易单元中,流速共分15档,档数越高,订单打入交易主机的速度就越快。相应的,流速越 快,交易所收取的费用越高。流量则是按照每年交易单元的申报笔数来计算。

  所以,这种通道主要有两种作用:一是利好出炉后的抢涨停;二是利空出台后的逃跌停,比如股灾时期的抢跌停板出逃。对于目前来说,最大的用处莫过于抢筹刚上市的次新股,轻松获得翻倍乃至数倍的利润。当“VIP通道”被限制后,中小投资者虽然并不会获得提前买入的机会,但次新股此后将有更大的机会提前打开涨停板,使中小投资者可以在更加合理的位置买入。

  分析人士称,此次沪深两大交易所新推出的“资金前端控制制度体系”主要限制的,是大额申报的总额,虽然对于交易单元抢筹不会有太大的限制,但将限制市场游资的申报金额。此一变动或将改变市场上次新股连续封板的资金报单总额,并进一步改变次新股连板的生态环境。

  【相关新闻】谁在享受新股一字板? "独立交易单元"正闷声发大财

  新股上市后天天“一字板”,每天只放出极少的量,可是你没买到,小编我也没买到,那这些涨停板让谁抢走了?还有那些重组复牌股,一字板涨停时,我们大清早就挂了单,也根本抢不到。

  还记得股灾时期的逃跌停吗?天天“一字板”跌停根本卖不出,极少的成交量都是谁先逃了顶?

  新股,还有其他那些一字板股,都被谁买走了?又是谁在一字跌停时先出逃?答案是:拥有VIP通道的“非一般人”,也叫做“抢板神器”,学名就叫做“独立交易单元”。

  有这么个账户,他可以不做技术分析,不搞基本面研究,懒得看概念,不用费劲追板块轮动,只要拥有一个“抢板神器”——VIP通道,即独立交易单元,就能在8个月时间抢到11只新股,400万本金滚到800万。

  “策略傻到极致,什么都不用分析,以前用来抢重组概念,多少还得看看公告,这个策略连公告都不用看,却非常有效。”说起抢新股的策略,做私募的L先生忍不住多次对券商中国记者感慨。

  "冲得比你快,跑得比你早"

  “抢板神器”和“VIP通道”的正式名字是“独立交易单元”,是券商向交易所申请后提供给客户的一种特别服务,让客户拥有专属交易通道,不用与大多数交易客户挤着排队,从而拥有更快的交易速度。

  其实这种VIP通道一直都存在,老股民或多或说都曾听说过,但这个通道的作用一直未被大家足够重视,因为这种工具的唯一作用就是“快”,除了需要做量化交易的投资者,这种通道主要有两种作用:

  一是利好出炉后的抢涨停;

  二是利空出台后的逃跌停,比如股灾时期的抢跌停板出逃。

  不过,当A股迎来热火朝天的新股行情,新股节奏越来越快后,独立交易单元忽然迎来了一种超级稳定的新盈利策略:新股上市后抢一字板新股。

  碳源科技在上市后的第5个涨停板:当日成交额为19.58万元,有湘财证券岳阳五里牌营业部全部“收下”。

  拉芳家化(行情603630,买入)在上市后的第6个涨停:光大证券(行情601788,买入)宁波中山西路营部抢入349.92万元的拉芳家化,湘财证券上海共和新路营业部抢入187.84万元的拉芳家化。让人羡慕的是,在这两家营业部抢入之后,拉芳家化又收到了4个一字板!

  不就只是快一点而已嘛?是的,但现在快一点就多赚400万。

  在广州做私募的L先生,是这个策略的成功执行者。2015年期间,L先生从某券商拿到一个独立交易单元,于是拿出400万元尝试抢新股,一年时间里总共抢到11只一字板新股,考虑到期间新股停发4个月,L先生的团队平均每个月都能抢到约1.4只新股,一只新股可以贡献40万元利润。一年过后,L先生的这个账户成功穿越了3轮股灾,资金规模也从初始的400万元,增长至了800多万元,中间未再做其他选股投资策略。

  “这是个很傻的策略,傻到极致。” L先生称,这种策略最大优点是盈利稳定,且不需要过多的智力投入,不用任何分析,看到新股就抢,抢到就赚到,抢不到就抢下一只,“反正现在每天都有新股嘛,坚持抢下去,总能逮到。”L先生说,相较之下,以前用来抢重组股还得“还得看看公告,分析一下,以免踩雷,抢新股连看公告都省了。”

  有意思的是,在过往的股灾行情中,这种通道还能够帮助投资者快速出逃。L先生一句话概括独立交易单元,“冲得比你快,跑得比你早”。

  L先生称,曾有一个朋友的个股在股灾期间停牌,直到2015年9月才复牌,于是向他借用独立交易单元,结果复牌后一天就卖掉了所有100多万市值,只吃了一个跌停就成功变现,成功保留了大部分盈利,这一过程如何实现,后面还有详细介绍。

  这个策略如此好用,就没有什么缺陷吗?L先生说,这个策略最明显的缺陷就是资金规模要求,资金太小太大都不好,“只有50万元来做这个有点局促,抢到第一也只能成交四五十万,一般一只新股一两百万元资金去抢比较合适。”同时,由于这个策略的容量有限,超级大户和机构投资者会看不上这个收益规模。试想,50多亿元资金,一年靠这个方式多赚500万,“怕是看不上眼了”。

  一人排队的VIP"登机通道"

  为什么独立交易单元会比一般的散户交易更快?这要从下单和报盘流程说起:

  假设我们在开盘前对某只新股下涨停价买单,我们用券商技术男的专业表述向大家介绍成交过程:

  1、T-1日,券商交易系统清算后即可接收T日的委托,此为夜市委托;

  2、T日9:15分,券商报盘系统将T-1日的夜市委托和当日开市前的委托按时间顺序发送到交易所的交易系统进行集中竞价,9:25分产生当天的开盘价,如委托已成交,系统将成交数据发回相应券商;

  3、9:30以后进入连续竞价交易,投资者的委托由券商报盘系统按顺序发往交易所交易系统,交易所交易系统按照价格优先、时间优先的原则进行撮合成交,并将成交结果实时发回劵商的交易系统;

  4、委托时,劵商交易系统只是冻结投资者的资金或股份,晚上清算时才完成资金或股份的实际增加或扣除。

  用通俗的(PS:不够专业但简单易懂)话来说,就是这样的:

  1、投资者下单后,先进入证券公司系统;

  2、系统自动审核后再汇总到券商总机;

  3、总机按照先来后到进行排序,【敲黑板了】然而,这个时候券商总机是不发送的数据!它会等到交易所的规定时间达到,再统一打包发送给交易所,太早了交易所拒收;

  4、交易所按照一定顺序,随机选择第一批抵达的数据包进行循环扫描,然后撮合交易。

  因此,一般交易者能否抢到一字板新股,主要取决于两段时间:

  一、要在券商所有交易客户中第一个下单成功,不然没戏;

  二、券商发送的数据包要在恰好时间抵达,不能出现明显的数据传入扰动(为了解决这个问题,很多券商会将服务器委托给在交易所上证通和深证通,以增加稳定性)。

  问题来了,如何成功在券商内抢到排名第一?

  答:要在券商每晚结算完后第一个下单。

  那券商何时结算完?

  答:不知道。每家券商每一天的结算完成时间根本不确定,投资者只能瞎猜,试试看七点,试试八点,或者九点。

  如果上述流程太过难以理解,我们可以打一个比方来辅助说明:这是一条登机人数超10万人的登机通道,由于太多人想要第一个登机,航空公司会提前一晚排号,但要命的是,根本没人知道它会几点开始排号,先到先得。你想要抢第一?只能整晚在登机口蹲着。

  相较之下,上述的独立交易单元就不同了,使用独立交易单元后,你下的订单会:

  1、从家里电脑跑到券商电脑;

  2、券商自动审核后,(你必定排第一),直接发到位于交易所的服务器;

  3、时间一到,服务器将你的订单数据发给交易所;

  4、交易所依旧开始随机扫描,你下单成功的概率,就是这个席位被选中的概率。

  用上述类比的话,这就是一条你个人专属的VIP登机通道,你都不用提前一天来拿号,你只要开始登机前优雅地过来排队就行,一开闸你就能上机,你的对手只有其他VIP通道,跟旁边那10万没关系。

  新股人人想要,但却只有拥有独立交易单元的人能买到,是否对普通散户有些不公平?L先生想了想,承认是有些不公平,“但制度就是这样设计,我们也只是在做制度套利”,如果新股发行制度不变,新股行情的热度不变,交易所报盘方式不变,“我想这个策略就可以一直套利下去。”

  怎么获得VIP通道?

  找营业部要!具体准入门槛这个要看行情,也要看和营业部的交情。

  在本次新股行情爆发前,获得VIP通道不难,费用也低。举例来说,上述私募L先生,在2015年拿到独立交易单元的时候,整个营业部都没人要,谁愿意给通道使用费就给谁, L先生拿到这个通道,一年的使用费只要15万元。

  但现在不同了,在新股火热后,抢新股策略紧俏,即便付出几十万元的使用费也有利可图,独立交易单元也成为了稀缺资源,营业部会对客户提出各种具体要求,包括资产规模、全年交易量、佣金费率和通道使用租金等。

  L先生介绍称,每个独立交易单元,上证通和深证通一般会向券商收取12.5万元的年度使用费,券商再以25万至50万元的价格转给客户使用,最常见的年度费用是一个交易所25-30万元。

  券商中国记者接触到的一家南方券商营业部负责人表示,他们营业部提供五个人共用的独立交易单元,单个交易所年通道使用费6万元,也承诺可以单个交易所试用半年交3万元,但要求客户账户要有1000万以上资产规模,并转至该营业部。此外,单独账户独立使用一个交易单元,两个交易所一年费用是60万元。这里要注意的是,必须满足千万资产规模。

  独立交易单元的行情还在继续走俏。L先生表示,有些营业部都开始拍卖独立交易单元使用权,谁愿意出高价给谁,也有营业部会拿来“照顾”超级大户或关系户,但普遍要求资产规模至少要1000万元以上,“现在交易所的机房都满了,独立交易单元只能存量转让,稀缺资源就是价高者得。”

  如果要在两个交易所中选一个来做,可以考虑优先选上交所。据L先生的经验,独立交易所单元在上交所和深交所的效果差异较大,他的解释是,上交所还在使用较早的报盘系统,即物理报盘,独立交易单元的抢速度优势明显,而深交所在2015年就已启用“云报盘”技术,也因此,独立交易单元的优势就不再突出。

  有意思的是,作为抢新股策略的忠实支持者,L先生的独立交易单元在今年也被收回了,“这可能和我在这家券商的资产量有关,也许是有了更高资产量的客户,或是其他人愿意出更高价格。”

  没有VIP通道,你如何抢一字板新股

  如果没有VIP通道,有没有可以抢到一字板新股的办法,或者提高抢板概率?

  有。

  一、找找身边的土豪朋友,如果他们刚好有独立交易单元,借用一下,或者凑一起使用,两三个人错开个股来下单,还不至于影响速度。所谓的借用,就是将自己的账户转托管到土豪的券商营业部,然后让土豪允许券商将你的账户加进该独立交易单元,这样你就可以使用了。

  二、跑不赢VIP,你就只能争取跑赢10万普通人(或更多),为此你就需要在券商结束清算后立即下单,太晚就没戏了。

  1、优先考虑深市的个股,据市场人士实践经验,独立交易单元在上交所的优势较为明显,在深市的效果要差一些,相对地,普通散户的劣势也会稍稍少一些。

  2、找个小券商开户,小券商的客户少,没有那么多人跟你同时下单。

  3、了解券商是否将主机托管在交易所机房,如果是最好,如果问不到也没关系。

  4、了解所在券商,一般是晚上几点结束清算——只是了解个大概,实际每天都会不同。

  5、【敲黑板】假设我们估计晚上七点结束清算,那我们就要适当提前一些时间,提前下单,如果不成功,就开始一分钟下一单,直到下成功为止——没错,拼的就是毅力,以争取在券商内部排名第一。如果有程序化交易能力的投资者,也可以写个程序,让系统自己一分钟下一单。

  综上,过了夜里12点再下单的就基本不用想了,第二天就可以考虑放弃“博一博”了,前面有那么多VIP,还有那么多排队的人,再博单车也不会变摩托的。

  【概念掘金新股发行速度不减 “影子股”坐享盛宴

  近段时间IPO(首次公开发行股票)的节奏逐渐恢复到去年四季度水平,每周维持在10家以上新股申购。IPO盛宴势必给其中的参与者带来丰厚的资本回报。券商类机构首当其冲,投行业务井喷将为其主营业务提供更大贡献,这其中,投行储备项目愈多,也将更多受益这股IPO浪潮。

  证券时报数据宝统计,截至目前,剔除终止审查项目,前十名保荐机构IPO报审家数合计有751家。其中,广发证券(行情000776,买入)有110家,位居首位;招商证券(行情600999,买入)有94家,位居次席;此外,国金证券(行情600109,买入)、中信建投、海通证券(行情600837,买入)、中信证券(行情600030,买入)等均有超过80家。

  不过,相对IPO井喷对券商业绩的贡献度,个头较小的创投,尤其是原始股东才是这场盛宴最大的受益者,巨大的资本增值将成为现实。然而,缺席这场盛宴的二级市场投资者,也不甘就此错过,参与IPO影子股成为部分投资者曲线救国的方案。比如,360私有化、万达私有化、蚂蚁金服等概念横空出世,即是这种逻辑的明证。

  值得一提的是,近期最火爆的IPO影子股,即是基因检测龙头华大基因IPO受益股。参股华大基因的荣之联(行情002642,买入)成为龙头,年内大涨近3成;与华大基因有业务往来且达成战略合作的昌红科技(行情300151,买入),年内涨幅也超过10%。

  其他影子股龙头方面,360私有化的中信国安(行情000839,买入)、三七互娱(行情002555,买入)等,年内涨幅超过20%;万达私有化的郑煤机(行情601717,买入)大涨超过27%,津滨发展(行情000897,买入)、杉杉股份(行情600884,买入)、国中水务(行情600187,买入)等个股年内涨幅均超过10%;蚂蚁金服概念方面,海泰发展(行情600082,买入)、君正集团(行情601216,买入)等个股年内涨幅也超过10%。

  影子股的炒作往往与IPO进程有一定关系,从受理→反馈→初审→发审→封卷到核准,其中任一进程变动,可能都会导致市场的变化。比如,3月6日万达商业由受理变为反馈,当天郑煤机大涨近6%,新华联(行情000620,买入)、国中水务上涨超过2%;比如,3月10日华大基因由中止审查变更为已反馈,荣之联当日大涨超3%等等。

  此外,从历史来看,部分影子股甚至全程受益于IPO进程,哪怕是到上市之后。比如,景兴纸业(行情002067,买入)投资莎普爱思(行情603168,买入),其2014年6月的一波暴涨,即是得益于莎普爱思即将IPO。而2015年9月后的一波急速暴涨,则是与大幅减持已上市一年有余的莎普爱思有关。

  因此,对于IPO影子股而言,其波段机会确实不少。数据宝根据2015年年报及少量2016年年报,找到了一些IPO影子股。从持股比例看,锦龙股份(行情000712,买入)持有东莞证券40%的股份,位居首位;华域汽车(行情600741,买入)持有亚普汽车33.9%的股份,位居次席;天顺风能(行情002531,买入)持有深圳科创新源30%的股份,位居第三位。此外,光线传媒(行情300251,买入)持有新丽传媒、雅化集团(行情002497,买入)持有金奥博科技、搜于特(行情002503,买入)持有汇美时尚、东莞控股(行情000828,买入)持有东莞证券的持股比例均超过20%。

  一般来说,影子股对拟IPO企业投资每股所含资金越大(即投资金额与上市公司总股本比较),其上市对影子股的影响也就越大。数据显示,根据2016年年报,锦龙股份投资东莞证券每股所含资金达2.49元,位居首位;泸州老窖(行情000568,买入)投资的华西证券,每股所含资金达1.09元,位居次席。此外,东莞控股投资东莞证券、人福医药(行情600079,买入)投资天风证券等,每股所含资金均超过0.8元。

关键词阅读:游资 次新股 抢板神器

责任编辑:张振江
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