再融资新规初显成效 定增退烧可转债等融资方式升温

1评论 2017-03-22 01:14:00 来源:证券日报 银星能源大赚45%方法分享

  3月22日,距离证监会发布修订后的《上市公司非公开发行股票实施细则》和制定发布《发行监管问答——关于引导规范上市公司再融资行为的监管要求》已有一个多月,《证券日报》记者整理发现,再融资新规影响下,部分上市公司的融资方式出现新变化。

  久友资本首席管理合伙人李阳在接受《证券日报》记者采访时表示,再融资新规对市场的影响有三个方面:一是规范,二是引导,三是平稳。

  李阳表示,首先,再融资新规对于规范市场的过度融资现象有明显的遏制作用,对市场套利行为能起到打击作用,让市场趋于理性,保护二级市场投资者的利益。其次,再融资新规能引导市场重构再融资格局,有利于引导上市公司采用更加多元化的再融资手段。第三,再融资新规对维护资本市场的平稳有重要意义,再融资新规对二级市场的平稳运行有比较好的影响。

  广州市君侠投资原总经理黄剑飞告诉《证券日报》记者,再融资新规可以限制上市公司再融资的规模和频率,使市场各方对融资有了明确的预期。

  李阳表示,再融资新规对融资规模、时间间隔、公司资质等很多方面提出了更加严格的要求,可谓是给上市公司定增上了“紧箍咒”。过去一个月内,已有46家上市公司终止再融资方案,36家上市公司调整再融资方案。同时,多家上市公司宣布启动可转债爱基,净值,资讯方案,过去遇冷的一些融资手段重新登台。未来,定增作为上市公司融资手段将更为谨慎,可转债、优先股等方式会由冷转热,不排除有更好的融资工具出现。

  3月6日,深交所上市公司京山轻机(行情000821,买入)发布公告,公司董事会同意终止2016年度非公开发行股票事项。本次非公开发行股票事项的终止,主要是鉴于融资环境和监管政策要求等各种因素发生了变化。随后,有消息称京山轻机终止定增,拟自筹资金投入原项目。

  就此事,《证券日报》记者采访到京山轻机总经理李健。他表示,“公司并不是终止定增。再融资新规出台之后,要求过去做过预案准备的公司发表意见是否修改定增方案。我们考虑现在优先报并购方案,并购做完之后,公司的市值和净资产会扩大,再对下一步再融资规模做相关调整。出于这样的思考,公司决定暂时取消定增,把并购做完之后,考虑是否把定增规模做大。”

  上海财经大学银行系教授曹啸在接受《证券日报》记者采访时提醒投资者:“并不是所有的再融资行为都是低效的,目前的新规可能会在一定程度上限制上市公司的过度融资,但在目前的经济结构转型期,企业的再融资需求较高具有合理性,越是拥有好的投资项目、具有较高竞争力的企业融资需求也是较高的。因此,在再融资新规为合理融资保留空间的基础上,应该为优质上市公司开辟更多融资渠道。”

  定增解禁成“假利空”? 溢价的继续涨折价的仍在跌

  高歌猛进的再融资浪潮冷却之后,2017年已经解禁的或即将解禁的上市公司当中,哪些股票备受市场热捧?又有哪些遭遇投资者“用脚投票”?

  2014年,6521亿元;

  2015年,11930亿元;

  2016年,13872亿元。

  2014至2016年,A股一路高歌猛进的再融资热潮,正在开始冷却。

  截至3月21日,沪深两市定增募集资金1130.59亿元,不足去年1、2月份定增实际募集资金2485亿元的一半。

  再融资热潮冷却的同时,过去三年内发布定增募资方案的上市公司,限售股正在逐步解禁。在这些解禁股当中,哪些备受市场资金的青睐?又有哪些遭遇投资者选择“用脚投票”?

  年内已解禁限售股:国药一致(行情000028,买入)(行情000028,买入)领涨 西水股份(行情600291,买入)(行情600291,买入)大幅下跌

  时报君统计显示,截至最新,年内已有62家上市公司有定增限售股解禁,有5股自定增发行日以来上涨超60%。其中,国药一致自2014年3月12日以来,按后复权价计算(下同),已累积上涨了183.4%,排名第一。

  值得注意的是,3月17日,国药一致发布公告上述定向增发的限售股将于21日正式解禁后,股价不跌反涨,此后两个交易日内,国药一致上涨5.25%。

  那么,国药一致这笔定增的目的是什么?参与认购的对象又是谁呢?

  查看国药一致定增方案,主要内容如下:

  募资总额:19.42亿元

  定增目的:偿还公司债务和补充公司流动资金

  发行价格:26.07元

  认购对象:控股股东国药控股

  整体上看,控股股东2014年定增认购的这部分股份,已获将近两倍的浮盈。

  除国药一致之外,年内已解禁且自定增股发行日以来涨幅超60%的个股还有4股,分别为:天通股份(行情600330,买入)行情600330买入上涨116.5%、九州通(行情600998,买入)行情600998买入上涨82.7%,*ST创疗(行情002173,买入)行情002173买入上涨70.97%以及瑞丰光电(行情300241,买入)行情300241买入上涨67.84%,对应的限售股解禁日期为:3月6日、3月14日、2月16日和3月10日。

  值得注意的是,上述4股年内限售股解禁之后涨多跌少。其中,天通股份上涨2.29%、*ST创疗上涨5.61%、瑞丰光电上涨1.33%,仅九州通下跌0.60%。

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  年内已解禁个股当中,自定增发行日以来跌幅最大是西水股份,跌幅达33.26%。此外,华邦健康(行情002004,买入)行情002004买入)、海伦钢琴(行情300329,买入)行情300329买入)、东方能源(行情000958,买入)行情000958买入)、雷曼股份(行情300162,买入)行情300162买入)、苏宁环球(行情000718,买入)行情000718买入以及浪潮信息(行情000977,买入)行情000977买入等6股跌幅超过20%。

  从年内限售股解禁后的表现来看,上述7股当中,除了东方能源1月26日限售股解禁以来上涨了10.66%之外,其余6股均下跌。具体来看,2月6日限售股解禁后,西水股份下跌8.04%。华邦健康、海伦钢琴、雷曼股份、苏宁环球和浪潮信息相应的跌幅分别为:5.51%、6.91%、1.04%、10.75%和0.61%。

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  年内即将解禁个股:三七互娱(行情002555,买入)(行情002555,买入)涨幅最大 恺英网络(行情002517,买入)(行情002517,买入)跌幅排名第一

  据时报君统计显示,2017年内限售股即将解禁的323家上市公司当中,自定增发行日以来,涨幅最大的是三七互娱(原名:顺荣股份)。

  自2014年12月17日以来,三七互娱上涨1051.49%。这笔定增限售股,将在今年的12月29日解禁。

  查询公告信息可以发现,2014年的12月26日,当时的顺荣股份发布公告称,这笔定增募集的4.8亿元资金,主要用于支付收购三七玩的两笔对价。此后,在2016年1月19日,顺荣股份更名“三七互娱”。

  除了三七互娱之外,跨境通(行情002640,买入)行情002640买入)、上海莱士(行情002252,买入)行情002252买入)、三聚环保(行情300072,买入)行情300072买入等19股,自定增发行日以来涨幅超过200%。

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  在年内即将解禁的个股当中,有15股自定增发行日以来下跌超过20%。其中,恺英网络以33.07%的跌幅排名第一,中南文化(行情002445,买入)行情002445买入)、乐视网(行情300104,买入)行情300104买入紧随其后,分别下跌30.44%和29.28%。3股对应的限售股解禁日期为:11月3日、8月22日和8月8日。

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关键词阅读:再融资新规 定增

责任编辑:Robot RF13015
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