创业板老大温氏股份多地路演 中泰证券详解温氏模式

1评论 2016-09-07 15:08:52 来源:证券时报 打板粤泰股份错在哪?

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  8月26日,作为创业板市值第一股的温氏股份(300498)披露了2016半年度报告。公司上半年实现净利润72.27亿元,同比增长330.12%,在创业板中净利润排名第一。日前,公司分别在北京和上海等地举办了机构路演活动,公司董秘梅锦方公司现状、外部环境、公司所采取的行动、公司优势、发展方向等方面向投资者作了详细介绍。

  据介绍,公司自1983年由原董事长温北英创立以来,经过30余年的快速发展,已经成为一家以畜禽养殖业为主、跨地区发展的现代大型畜牧企业集团。公司以养猪、养鸡为主业,辅以养鸭、养牛、蛋鸡、养羊、养鸽、养鱼等其他养殖业,并将现代农牧装备、动物保健品生产、食品加工、金融投资等作为主业的配套业务,产业链规模堪称农业版图中的“航母”。目前公司已在全国23个省、直辖市或自治区拥有210多家分、子公司,合作农户数达5.52万户。

  2015年,公司已具备13.56亿只商品鸡和1690.93万头商品猪的产能。肉猪规模全国最大,世界排名第二;肉鸡规模全国最大,世界排名第五,黄羽肉鸡规模世界排名第一。公司以实现千亿企业,打造百年温氏作为长远目标,以畜牧业为主业,不断完善配套产业,根据公司的第四个五年计划,到2019年,公司计划上市肉猪2750万头以上、肉鸡10亿只以上,持续保持20%左右的速度增长。

  9月7日,中泰农业陈奇团队发布深度研究报告对温氏股份进行解读。陈奇认为,市场关于温氏的解读大多停留在“公司+农户”模式、产业链经营一体化、员工持股等方面,在深入温氏配套体系的本次调研后,再次解读温氏的成功之路,才发现市场对“公司+农户”模式高复制性的担忧仅仅是简单表面的理解,而温氏模式的成功和可复制性的背后是不可复制的强大配套支持体系。

  陈奇从五大方面的优势解读温氏模式的成功:

  首先是三层研发体系,产学研一体保持技术领先地位。公司是国内最早一批实践产学研的农牧企业,集团、事业部、区域单位三级研发体系保障了公司各方面的研发保持行业领先,且深入产业,具备较高的商业价值和快速的成果转化效率。

  第二,技术研究全面覆盖,育种水平全国一流。公司掌握了畜禽育种、饲料营养、疫病防治等方面的关键核心技术,在种猪选择和繁育上标准与国外一致,注重最终的生产效率、生产性能和成本。

  第三,信息化管理不断升级,高效支撑业务扩张。公司建立了一套完整的覆盖产业链的信息系统,与业务流程高度融合,数据和生产销售经营情况实时反映,同时将企业和下属单位纳入信息管理体系,还涵盖了合作农户等巨大的数据量,实现运作高效化、产业智能化。公司近年更是在原有信息管理系统上升级改造,建设物联网实现养殖系统智能化,各设备联合网络高效化。

  第四,环保治理走前列。公司很早就开始布局环保治理,高度重视,适应行业变革方向和发展趋势,在此轮环保清理中,公司的种猪场基本没有受到影响。

  第五机械化设备业内一流,业务增长快速。集团下属南牧机械负责温氏猪场的建设,公司设备特殊的冷弯薄壁钢结构具备经久耐用、易装拆等特点,业务覆盖全国20 多个省市自治区,业绩翻倍式增长,今年大约已有10个亿订单,其中外销比例达20%。

  陈奇指出,温氏股份与其他养殖企业的不同之处在于,经营稳健,受周期波动影响相对弱化,加上公司一贯的高分红机制,适用于长期成长性逻辑和价值投资者长期持有。公司行业龙头地位和竞争优势爱基,净值,资讯显著,养殖巨母配套体系研发、育种、信息化、环保、机械等多方面建设稳步推进,个别业务板块(环保、机械)有望在行业变革中爆发式增长贡献超额收益。

责任编辑:Robot RF13015
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