同样是虚增收入 为什么欣泰电气死了而大智慧活着

1评论 2016-07-25 17:25:59 来源:金融界网站 作者:郭冀川 2018年A股放心王

同样是财务数据造假,一个是IPO欺诈发行被勒令退市,一个是虚假陈述罚款60万,这就是命啊!

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  金融界网站讯 对于大智慧(行情601519,买入)的调查历时一年多之后,最终以顶格60万元的行政罚款,和大智慧董事长兼总经理张长虹5年证券市场禁入措施宣告终结,同时大智慧也发布公告称,张长虹由于个人原因辞去所担任的大智慧公司职务。大智慧因为虚增利润1.2亿元遭受了证监会顶格处罚,并且还将要面临后续的投资者赔偿等一系列问题,但是想想不久前同样因为虚增收入被“一退到底”的欣泰电气,大智慧应该万幸自己捡了一条活命,那么是什么原因造成这种判罚差异呢?投资者如何运用法律手段维权呢?

  法律定性不同让大智慧躲过一劫

  虽然都是在财务数据上造假,但是欣泰电气和大智慧的法律定性并不一样,欣泰电气被定性为欺诈发行,主要存在两方面违法事实:第一,欣泰电气报送中国证监会IPO申请文件中,相关财务数据存在虚假记载;第二,定期报告中存在虚假记载和重大遗漏。也就是说欣泰电气在IPO时候就开始造假,而且包括之后的各种年报半年报都存在造假行为。

  最终证监会认为,欣泰电气构成《证券法》第一百八十九条所述“发行人不符合发行条件,以欺骗手段骗取发行核准”的行为。虽然欣泰电气还构成《证券法》第一百九十三条所述“发行人、上市公司或者其他信息披露义务人未按照规定披露信息,或者披露的信息有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”的行为等多条违法违规行为,但因为触及了《深圳证券交易创业板股票上市规则(2014年修订)》第13.1.1 条规定的欺诈发行或者重大信息披露违法情形,交易所可以决定暂停其股票上市,最终因为欺诈发行而遭遇退市。

  欺诈发行,是指发行人不符合发行条件,以欺骗手段骗取发行核准的行为,它突破诚信底线,无视法律权威,作为证券市场最为严重的证券欺诈行为之一,历来是各国监管机构监管执法的主要领域。欺诈发行与重大信息披露违法暂停上市不同的是,根据上市规则,“欺诈发行”这一违法行为具有不可纠正、不可消除影响的特征,没有恢复上市的制度安排。

  而大智慧的违法情况较欣泰电气不同,最终被定性为虚假陈述。根据证监会通报,大智慧在2013年通过承诺“可全额退款”的营销方式,以“打新股”、“理财”等为名进行营销,利用与相关公司的框架协议等多种方式,共计虚增2013年度利润1.2亿余元,除此之外,大智慧还通过延后确认成本、提前合并报表的方式“调节利润”。违反了《证券法》第63条规定:发行人、上市公司依法披露的信息,必须真实、准确、完整,不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  由于大智慧的财务造假行为是在上市以后,最终定性为虚假陈述而不是欺诈发行,这也使得大智慧没有步欣泰电气后尘遭遇强制退市,而它的违法行为与之前遭遇退市处罚的博元投资更为类似,只不过博元投资的财务造假行为已经属于重大违法,涉嫌信披重大违规,案件移交公安机关,根据新实施的退市制度,上市公司因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被依法移送公安机关的,上市公司将被实施暂停上市及终止上市。

  北京市盈科律师事务所臧小丽律师对金融界网站记者说:“大智慧的违法行为虽然存在被退市的可能,但是鉴于当前退市后对投资者保护并不完善,也因为大智慧的造假行为相比欣泰电气和博元投资情节并不是极其恶劣,因此没有遭遇退市这种惩罚。监管层也在严厉惩处与投资者保护中不得不做出一些考量,每年因为各种虚假陈述遭遇处罚的上市公司不在少数,都被清理退市会对投资者带来较大伤害,这还需要进一步的法律制度完善,而不是简单的一退了之。”

  投资者维权正当时

  现如今对于大智慧的行政处罚已经下达,大智慧的违法行为已经被认定,因此多名律师也在积极展开了索赔维权征集行动,臧小丽表示投资者可以通过法律起诉进行维权,索赔条件为在2014年2月28日至2015年4月30日期间曾买入大智慧股票,并在2015年5月1日后卖出或继续持有股票的投资者。只要买入均价高于27.58元/股,就可以索赔买入均价与27.58元/股的差额损失等。“投资者也可以委托律师代理维权,但一定要主动进行起诉,像欣泰电气那种先行赔付在大智慧案例中很难实现,因为先行赔付大多是保荐机构来承担,而大智慧案例并不涉及保荐机构。”

  浙江裕丰律师事务所厉健律师称,大智慧信批违法构成证券虚假陈述,根据行政处罚和司法解释,大智慧及相关责任人理应为权益受损的投资者承担虚假陈述侵权民事赔偿责任,管辖法院是上海市第一中级人民法院。索赔时应提供:身份证复印件、证券开户信息查询单(包括姓名、身份证号、沪深证券账号,营业部盖章)、加盖证券公司营业部印章的股票交易对账单原件(从第一次买入大智慧打印到现在或全部卖掉之日)、联系电话手机及地址邮编,其中对账单原件是索赔证据的关键点。“根据大智慧处罚决定、同期股东人数、股价跌幅等情况分析,预计大智慧投资者索赔人数和索赔总金额可能创下新纪录。在2年诉讼时效内,大智慧索赔人数可能超过数千人,索赔总金额可能会突破五亿元。”

  据律师介绍,股民可以主张的赔偿金额包括三部分:包括投资差额损失、佣金及印花税损失,以及相应的银行同期活期存款利息损失。这三块中,金额最大的就是投资差额损失,而大智慧对于湘财证券的拟并购炒作,导致其2015年上半年股价连续暴涨,在不到4个月时间,从6元/股涨到35元/股,翻了近6倍,在4月30日大智慧收到证监会下发的《调查通知书》,因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查后,其股价又接连跌停,目前大智慧的股价已经不足10元/股。剧烈的股价波动对于投资者的损失极大,臧小丽提醒投资者,按照我国法律规定,投资者必须要主动参与到诉讼当中,才能获得最终的赔偿,如果没有参与,即使符合条件,也不能获得赔偿。

关键词阅读:大智慧 欣泰电气 博元投资 欺诈发行 证券法

责任编辑:郭冀川 RF13327
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