名家:野蛮做空是找死的节奏 行情总在绝望中产生

2015-02-06 07:46:49 来源: 金融界股票

  沙黾农:野蛮做空是找死的节奏

  股市早8点2015年2月6日(周五)

  每日开盘必读

  █道指大涨212点原油反弹至50.78

  道琼斯工业平均指数上涨211.86点,报17,884.88点,涨幅为1.20%;

  标准普尔500指数上涨21.01点,报2,062.52点,涨幅为1.03%;

  纳斯达克(综合指数上涨48.39点,报4,765.10点,涨幅为1.03%。

  黄金期货下跌1.80美元或0.1%,收于每盎司1262.70美元。

  原油期货上涨2.34美元,报每桶50.78美元。

  (沙:原油反弹致资源类股票走好,多家公司财报数据良好是今日美股大涨的主要原因。)

  █商务部五举措力促铁路企业“走出去”

  《中国证券报》今日报道——

  商务部外贸司在商务部举行的“我国铁路设备出口情况新闻吹风会”上表示,下一步商务部将采取五方面措施,促进我国铁路装备出口和铁路企业“走出去”。

  这些措施包括:按照市场原则拓宽外汇储备使用渠道,支持企业在境内外通过发行股票或债券募集资金,发挥政策性金融工具的作用,为铁路等装备“走出去”提供合理的融资便利。

  谈及中国铁路装备出口机遇,商务部外贸司表示,从外部需求看,国际市场保持稳定增长。德国权威咨询机构调查报告显示,全球铁路市场容量目前是1620亿欧元,未来有望以每年3.4%的速度增长,到2018年有可能增长到1900亿欧元。目前,南美、中东欧、俄语地区的轨道交通设备已经进入了车辆更新换代的高峰,潜力巨大;非洲地区对机车、货车、普通客车的需求也在逐步增加,而且这个地区的起步比较低,市场潜力也很大。同时,很多国家已将高铁作为交通运输领域发展重点,未来高铁有望成为铁路市场重要增长点。

  商务部外贸司称,“一带一路”战略为中国铁路装备出口提供了助力,中国企业凭借综合比较优势,获得较多订单。2014年中国南车、北车集团新签的海外合同总金额超过60亿美元,同比增长60%以上。

  (沙:把南北车合并说成是“黑天鹅”是近期最大的做空阴谋!天大的笑话!

  南北车合并是国家意志,不可逆转,目前正在紧锣密鼓进行中!

  现在建仓南北车有如建仓“中国中车”的原始股!)

  █核电抢镜中国装备“走出去”

  中国装备“走出去”继续发力,相比已成气候的高铁“出海”,后起之秀核电大有抢镜之意。近日,中国与阿根廷签署了《关于在阿根廷合作建设压水堆核电站的协议》,国家主席习近平见证了中国自主三代核电技术首次成功“出海”。此前,中国已与巴基斯坦签署了340亿美元投资协议,将建设大规模核电厂、地铁及轻轨站等。

  (沙:正是低吸“中国装备”“中国名片”概念股之时!)

  █“一带一路”方案出台在即

  《经济参考报》今日报道——

  国家层面的“一带一路”规划已经获批并在小范围下发,即将正式出台。进入尾声的地方两会也显示出对“一带一路”政策的巨大热情。

  (沙:“一带一路”无疑是2015年中国股市的“主题投资”!)

  █上市券商1月净利环比增幅近10%

  5日晚,16家上市券商公布了2015年1月业绩快报。16家券商合计实现营收137亿元,净利润64.6亿元,同比分别增长140%和211%,但营收比去年12月下滑19%,净利润环比增长9.3%,整体盈利略好于市场预期。经历调整蓄势之后,部分券商依靠确定性的业绩预期或再次进入投资者配置视野。

  (沙:券商板块正酝酿第二波大行情……

  我并不喜欢券商股,但券商股没有超强表现能叫牛市么?)

  █公开市场本周净投放900亿元

  在央行周三晚出台降准的重磅举措后,周四公开市场操作保持了春节前净投放资金的节奏。在当日300亿元逆回购操作结束后,本周央行通过公开市场净投放资金900亿元,创近8个月以来最大规模单周资金净投放。

  (沙:市场资金面大为改善、流动性充裕,野蛮做空是找死的节奏!)

  █中国平安:不排除互联网子公司分拆上市

  中国平安昨日在深圳召开股东大会,中国平安集团董事长马明哲、总经理任汇川、首席财务官姚波等高管出席。

  股东大会通过了《关于实施核心人员持股计划的议案》。中国平安副首席人力执行官蔡方方表示,股东大会通过计划后,公司将在6个月内完成股票购买,期间会按照监管要求及时披露购买的时间和数量。

  在中国平安越来越庞大的互联网金融体系中,陆金所、万里通、平安付、平安好房、平安好车等平台在各自领域发展迅速。市场人士指出,如果中国平安旗下的互联网子公司分拆上市,或更能反映中国平安的市场估值。

  (沙:“如果中国平安旗下的互联网子公司分拆上市,或更能反映中国平安的市场估值”!)

  █中国联通有领导搞权钱权色交易

  从本周开始,十八大之后的中央第五轮巡视进入反馈阶段。记者昨日从中央纪委监察部网站了解到,巡视组近期对首批六家单位分别做出巡视意见,其中,中国联通部分领导利用职权与承包商、供应商内外勾结,搞权钱、权色交易。

  中国联通董事长常小兵表示,巡视组的反馈意见“一针见血,直击要害,发人深省”,中国联通“诚恳接受”,将逐条对照检查。

  (沙:中纪委点名中国联通有领导搞权色交易乃是敲山震虎!

  中国“电信王国”是谁的“家天下”?路人皆知!

  射人“后”射马,擒贼“后”擒王!)

  █《春节前打折股票大扫购》

  ——兼聊最简单实用的买卖股票技巧

  □便宜打折的“白菜价”股精选

  □靠谱的“高送转”股筛选

  □响亮的“中国名片-李克强概念”股首选

  □业绩剧增且调整充分的券商股遴选

  □摘帽摘星的“乌鸡变凤凰”股

  □野蛮做空是找死的节

  奏老沙的感觉

  █证监会操控下的这个市场,操控人不以投资者投资回报为重,以“猫捉老鼠”的心态及权威,动辄下猛药、打棍子、拔钉子,用“忽报群发新股”、“突击整肃券商”等强硬手段,硬是将刚刚恢复的人气打下去,硬是要将刚刚抬头的牛头按倒下去!

  █即便是力度甚大的降准也不敌“忽报群发新股”、“突击整肃券商”的负面影响!

  █整个儿这个市场给监管层搞得个神经兮兮的!

  █但是,降息的阀门已经打开,准备金的堰塞湖已开始泄洪,在这样的大背景下,野蛮做空是找死的节奏!

  水皮:行情总在绝望中产生 忐忑说明我们在犹豫

  龚琳娜当年唱了一首怪歌叫《忐忑》,其实说是歌并没有一句歌词,说不是歌吧又如京剧里的花腔,反正就那么的腔调忽高忽低,忽上忽下,中间还夹杂着无数的颤音,几乎没有什么人听得懂龚琳娜在唱什么,甚至这种激情带随性的演唱可能每一次的发挥都未必相同,但是这并不影响《忐忑》风行一时。

  当然,只是风行一时,现在《忐忑》的歌已经很少有人再模仿了,但是用“忐忑”这两字来形容眼下的股市却是非常的贴切。

  荒枪走板就是特征。

  一个曾经非常激昂的市场突然就变得异常敏感和脆弱,年前的豪情在年后居然就化为了深深的忧郁,是投资者的心理发生了变化还是市场的背景发生了位移呢?

  忐忑的心情是可以理解的,至少在目前,宏观经济的走势,股市政策的动向,以及个股的风险都存在相当的不确定性。

  宏观经济走势的忐忑表现在不如人意的诸多指标,官方的PMI值跌破了50的荣枯线,尽管这个指标用汇丰的来看,早就在50以下运行,但是汇丰的反映的是中小企业主的预期,而中国官方的反映的更多的是国企特别是央企领导人的判断,官方的PMI在过去的两年中并没有这么低的表现,这说明GDP增速下行的节奏并没有得到改变,甚至有的恶化。如果我们客观地分析中国过去经济高速增长的因素,我们就会对房地产的支柱带动作用有一个正面的评价,幸运的是,作为总理,李克强在达沃斯答记者问时首次对房地产行业做出了正面的回应,对于中国城镇化过程中的房地产行业表达了一定的期待,中央七大部委的首长也均集中表态支持,地产市场的悲观有所改变,这对于宏观经济而言或许意味着投资的动力能得到一定的恢复,地产板块的表现会出人意料。

  股市政策动向的忐忑表现在两融这个问题的清查上,脱胎于熊市的“两融”宽松环境在股市暴涨后成为管理层关注的目标,这不是不能理解的,从现在的数据看,融资盘的比例达到30%也的确略高于国外成熟市场的20%-25%,但是问题并不像想象中的严重,第一批券商规范的结果也表明影响有限,第二批券商规模更小,尽管证监会一再表明市场不能过分解读,但是关键是保监会和银监会也几乎在同时表现出超强的责任心和工作热情,对于本行业的融资进入股市也极其敏感,不管是信托保险的理财还是银行的委托贷款,给市场的信号就是管理层的集中打压,这种印象或许不客观,但是主观上就是这样,是例行公事,为什么不在熊市而在牛市呢?其实,如果真的是打击,大家反而不用担心,真正的行情从来不是政策打压能消灭的,哪里有压迫哪里有反抗,打击越大,反弹越强。

  个股板块风险的忐忑则表现在领涨的金融股何去何从的走势上,本轮行情的领涨之一是券商,之二是保险,之三是银行,券商的调整由于“两融”政策是首先发生的,其中中信又是首当其冲,大股东减持叠加效应表现得淋漓尽致,龙头板块中的领头羊被定向斩首,但是这并不影响券商上涨的逻辑判断,而安邦举牌民生银行的强横表现所引发的市场担忧则串起了保险和银行两大板块的苦果,好像一根绳上的蚂蚱一样。安邦的行为让很多人看不懂,各种怀疑不绝于耳,媒体之间也似有针对性放料,其实安邦的股权安排、投资限额以及监管问题是否合理并不重要,重要的是资金来历是否清白,这个清白指的是保费,安邦的注册资金由100亿扩张到600亿,只要不挪用保费就不犯法,就不会重蹈新华人寿由民营到被保监会接管国有化的覆辙。至于民生银行的剧情则有点狗血,作为一个民营银行,民生是相当理想的标的物,安邦疯狂增持是相当聪明的投资决策,而民生的凤凰计划更为其下一步的发展打下扎实基础,中国人寿行情问诊)也在增持民生就是很好的证明,毛晓峰被中纪委带走完全是个人因素,是中共强力反腐的结果;但是,个人事件被大家联想成为金融反腐的开始,金融板块成为政治打击的目标后果就难预测,北京银行行情问诊)的董事也恰好出事,坊间大银行留言更是不断,常识告诉我们,这些其实不会影响到上市公司的运行,反腐是清除垃圾的好事,即便有冲击,也是短暂的,那么多资金逢低进入民生银行已经说明问题。

  行情总是在绝望中产生,在犹豫中发展,在欢乐中死亡的,现在我们只不过刚从绝望中走出来,忐忑说明我们还在犹豫中,行情还在发展中,既然这样,就让我们一路忐忑下去吧。

  计划赶不上变化,杂谈刚成稿,央行就宣布降准,降准的利好力度大于降息,又到了金融股表现的时候了。

  老艾侃股:是谁在大举做空中国股市?

  导语:在央行降准的大背景下,是谁在大举做空中国股市?背后又有何利益?周四沪股通流入资金达38亿元再创近期新高,A股居然得靠外资来做多,真是可怜!可叹!可笑!

  周四A股的走势可谓是奇葩,高开低走,收光头光脚大阴线,从开盘到收盘相当于大跌了3.64%。

  在央行降准的大背景下,是谁在大举做空中国股市?

  熙熙攘攘皆为利来,而能通过做空牟利的,当然是机构,无非是两种方式,一是期指,二是融券。

  融券不太可能,首先你得有券可融,而目前券商可供融券的数量并不多,由于操作复杂,而且没有杠杆,获利程度并不可观。

  最佳的方式就是通过做空在期指上牟利,周四期指由最高涨3.25%到收盘跌2%,全天振幅远超A股,做空的获利程度也远超融券。高杠杆以及T+0的便利性,在期指上可获得巨大的利益,这在最近几年可谓屡试不爽。

  股指期货已经推出几年了,和A股现货在交易制度上的不平等,导致了巨大的套利空间,可以不客气的说,史无前例的七年大熊市,也有期指的功劳。

  一个是T+0,一个是T+1,期指和现货在制度上的脱节,导致交易的不公平和巨大的牟利空间,在全球金融市场都是找不到的。这种最明显的制度缺陷管理层为何长期视而不见?对机构云集的期指市场礼遇有加,却对散户为主的现货市场处处限制,这难道就是“保护投资者利益”吗?

  这么说有点阴谋论,但除了上述原因,还能用什么解释周四的行情

  一是牛市真的结束了,熊市又来了,谁能信服这样的观点?苦了七年的中国股民好不容易过了半年好日子,现在又要开始遭罪了?

  二是下周24家公司IPO,资金借高开出货,腾出钱去打新。但各路资金的行动会如此一致吗?像是商量好了似的,之前国信证券行情问诊)率22家新股发行,为何没见如此景象?

  老艾无意用阴谋论来猜测,但在周四这种走势下,不由得你不去想。资金来到这个市场是天然逐利的,制度的漏洞产生巨大牟利机会,这个钱傻子才不去赚!

  本周连续三天沪港通流入A股资金都超过20亿元,周四更是创下近期新高,达到38亿元。在内资大举做空A股的情况下,居然得靠外资来做多,真是可怜!可叹!可笑!

  郑眼看盘:大盘高开低走下周承压打新

  周四A股受降准刺激跳空高开,但最终收光头光脚中阴。上证综指收跌1.18%至3136.5点,深证综指跌0.19%至1526.1点,跌势中成交有所放大。

  A股每逢利好通常总会有一些人与消息反做,这原本不稀奇,只是这回这么干的人似乎多了些,故多少有些令人意外。大盘如此之弱,应部分与新股发行相关。就半年来新股发行情况看,在发行前抛售者在多数情况下能够占得便宜,即发行期间其抛出筹码多半会有更低价。有些投资者未必不看好手中筹码,可既然申购期间下跌是大概率事件,故暂时松松手也很不错,下周低位接回时也能降些成本。

  昨笔者称:“降准应能扭转颓势,但暂难支撑股指大涨”。当时之所以谨慎,部分原因就是忌惮新股压力。不过从事后看,前半句说错了,因光头光脚的中阴线显然还是颓势。

  市场对宽松政策预期过久可能侵蚀了部分利好,因当市场几乎完全可肯定将有宽松政策时,部分投资者就会陆续提前地买入,或至少是惜售。由于预期时期过久,这种买入或惜售就很可能达到极限,而当消息明朗时,一时间后续买盘就显得相对匮乏。

  市场担心“期权推出或重蹈当年期指助跌的老路”可能也是压力之一,不过笔者认为,这么想虽不无道理,但有可能夸大了。期权市场规模很可能极小,尤其在早期。当年推期指时,门槛要较现在的期权低得多,考试通过也不难,故期指几乎一开始就吸走了大量资金。

  参与期指的资金多数应来自股市,资金原本只能是多头力量,可当其移师期指时,往往一半去开空单,一半开多单,这些钱便不再是单边的多头力量。

  本报披露的中信席位在降准前精准做多一事,或许对市场人气也有些压制。在分红有限、近乎零和的市场中,如部分投资者“水平高”了,其他投资者赢面显然会降。记得前期查两融时中信也精准操作,也许是碰巧,也许是水平高,总之投资者情绪仍会受影响。

  不过就下周走势看,笔者认为应很难避免新股申购冲击,故投资者仍应以观望为主。对仓轻者来说,笔者仍认为下周是低吸良机。就一般的股理来说,机会与风险常常是并存的,若没有风险又何来相对低价?

  由新股“排片表”看,下周二发行压力显然最大,故下周二或周三应为低吸的较好时点。当然,这得放弃新股申购机会。在低吸品种方面,笔者认为应以小票优先,因接下来将面临长假,许多融资盘会倾向于抛股还债,而这一般以权重股、大票为多,长假前还债毕竟能省下高达8.6%的年化利息,而且从一般的人性来看,当有大量负债并且重仓时,一般很少有人能够坦然地过好长假。

  老法师看盘:人气再受伤

  昨天,满以为降准的利好,能够刺激行情重新走强。可是,大盘仅仅是高开之后,便一路走低。尽管盘中多空有所争夺,但最后还是无奈回落,最终沪指下跌37.60点,以3136.53点报收。应该说,利好之后如此走势,对市场人气形成一定打击,预计后市调整趋势可能会进一步延续了。

  实际上,对于昨天行情的预判,我已经算是不乐观的了。我的看法是,降准本身是在预期之中的事情,只是公布时间较为突然,因此利好程度可能会有所打折。而沪指已经上涨到3100点上方,其影响力也不能与去年11月的降息相提并论。所以,即便是得到各方共识的利好,依然难以推动大盘有更好的表现,最多是重振一下多头士气而已。然而,不论是保险,还是银行、还是券商,昨天的表现都让人失望至极。虽然以前也曾经出现过发布利好之后大盘高开低走、收出长阴线的走势,但这次预期中的利好,确实没有给大家带来预期中的反弹,反而让大家继续受伤。

  应该说,进入2月份后,市场的氛围和去年11月、12月已经完全是两回事了。而1月份的高位震荡,也在不断消耗多头的实力,而这种消耗造成的损伤,导致2月行情更加疲弱。现在,似乎很难再回到当时每天沪市5000亿元的成交水平以上了。同时,市场赚钱效应也越来越弱,感觉不少人刚刚从炒小盘股的思路转换到大象股上来,结果现在大象股就集体卧倒,一蹶不振。而好多人前一天刚刚割完肉,昨天遇到利好,早盘高开又抢进去,结果再度被套,市场人气一再受挫。既然已经到了这样的地步,我感觉当前这种震荡调整格局还将延续,不论是时间还是空间,调整都还没有完成,而未来即便要重新发动攻势,有可能也要等到春节之后了。

  阿琪:“黑天鹅”频飞 构建阶段性防御

  近期A股受到诸多因素的影响,市场明显降温。这些因素有的是在预期之内的,如为了尽可能地在注册制落地之前消化更多的存量,赶在春节之前再集中发一次新股;再如1月份PMI跌破荣枯位;有的是预期之外的,如民生银行行情问诊)高管的“黑天鹅”事件、再查一批基金公司等。

  当然,在这些因素之外,也有“白天鹅”降临,如央行进行了一次大力度的系统性降准。我们认为,本次降准的促发因素分别是:对外围主要经济体多次量宽的对冲、春节前夕需要加大财政投放的能力、新年开局经济低迷。我们综合分析认为,本次降准对经济和萎靡不振的房地产是个安慰剂,在社会资本“脱实从虚”的背景下,对股市等虚拟资产价格是个兴奋剂。但在股市层面上受到资金降杆杠、新股集中发行、经济差估值高的抑制,股市行情兴奋程度有限。此外,本次降准只是兑现了市场原先的预期,因此还难以改变区域性震荡的已有格局。

  在去年12月份市场较为狂热之时,我们曾分析提示警惕一季度影响市场的因素可能比较多。除了上述之外,目前有一个影响面更大的因素似乎还没有引起市场的足够重视。那就是我们在去年11月份曾分析提示的,大批传统周期性行业的国有上市公司在启动“混改”、股权激励、市值管理规划等制度性改革之前,在经济结构转型背景下行业景气度迟迟难以好转之时,可能会进行战术性、规模性的坏账计提或存货跌价计提。因为,在“混改”引入社会资本进入的时候必然会有“把存量资产理干净”的需求;在推行高管股权激励,以及市值管理规划的时候,必然存在行权成本低、激励预期高,以及让市值管理“低开高走”的动机。如已有业绩预告中的“亏损之王”中国铝业行情问诊)就直言不讳地公告计提大额资产减值准备55亿元。耐人寻味的是,在恶亏10亿级别以上的公司均为央企或地方重点国有企业。我们不否认改革会产生新红利,我们不否认A股会逐级走强的大趋势,但反对基于改革牛市的“单相思”,更反对憧憬牛市的单边思维。

  另一类可能出自业绩的“黑天鹅”主要来自于前两年豪迈购并、跨界收购资产的一大批民营上市公司,这类公司在传统经营不景气的时候纷纷运用上市资本向互联网商业、影视文化、视频与游戏等项目以“烧钱”的方式进行项目并购,但两年之后绝大多数并购项目的盈利难以兑现当初的承诺,甚至在“烧完钱”之后产生巨亏。典型的如中科云网行情问诊)、路翔股份行情问诊)、中捷资源行情问诊)等,当初的故事有多少,现在的黑天鹅有几多;当初的故事有多精彩,如今的天鹅就有多黑。目前,此类前两年赶时髦的收购兼并所形成的“黑天鹅”才刚刚开始涌现,我们预计未来在2015的半年报、尤其年报中还会陆续出现。

  我们认为,经济结构转型期,也是股市“黑天鹅”的高发期。相对于其他事件性的“黑天鹅”,以上类型的对上市公司经营造成实质性损害的“黑天鹅”影响更大,更应值得重视。

  尽管近期受到了个别非经营层面的事件性“黑天鹅”的影响,尽管一轮热潮之后的估值需要进行阶段性修整,但就盈利的可靠性和成长的可靠性,以及行业景气趋势看,后期行业板块的主要看点仍是金融,尤其非银。根据各自行业特征,金融各板块对行情的功能也不尽相同。银行股的特点是稳,能保障指数的稳定性;券商股的表现则对市场起活力作用,保险股两则兼具。综合来看,对于金融股的主体策略是:在调整中再找买点。

  随着市场的降温,关于牛市、大牛市的狂躁也在逐渐淡却。我们之前曾反复分析提示,A股从1月中旬起将转入先强势震荡、后缩量调整再整固的阶段,并且这轮中继性修整或将持续到5-6月份,下半年起再寻找慢牛的脚步。随着流动性的收敛,以及年报主题的升温,2-3月份市场结构重心偏向创业板与中小板。在“黑天鹅”频飞+流动性收缩时期,还需注意股票的非系统风险,应构建阶段性防御的策略,可侧重于防御性行业(如医药与医疗服务等)的低估值二线蓝筹。

  张浩:节前风格转换 创业板强势持续

  近期大盘剧烈震荡,银行、券商等大盘股持续调整,反观创业板、中小板,指数一路创新高,小盘成长股持续表现活跃。市场风格转换了吗?A股的牛市基础是否还在?昨日,北京安惠投资管理有限公司总裁张浩进行了详细解读,以下为访谈实录:

  问:降准对股市有何影响?

  张浩:降准是明显的放松信号,市场早有预期。 历史来看,历次降准降息对大势没有大的影响,只有短期效应,这次降准从周四的市场反应也可以看出来了。

  问:蓝筹股估值修复到位了吗?

  张浩:经过大幅上涨,权重股的估值已经得到了一定修复,目前增量资金衰竭,经济增速下滑,短期来看权重股上涨的动力不是很足。经济形势持续低迷是一个重要原因,权重股主要是传统产业,持续上涨需要基本面的支撑。但蓝筹的行情应该还没有结束,一方面还有估值修复需求,国企改革、股权激励等可助其估值提升; 另一方面市场存在降息降低资金成本、基本面好转恢复盈利能力的预期,因此蓝筹股的行情在未来还是有很大空间的。

  问:怎么看最近创业板连创新高?节前还有机会吗?

  张浩:创业板代表了国家经济的新生力量,是国内经济转型升级的领头军,该板块集中了一批技术先进、模式新颖、质地好、增长快、有比较光明前景的公司。在经济不振的情况下,它们的重要性更加突出,越来越多的蓝筹、白马股开始向新领域靠拢和转型,也凸显了这些创业板公司的前瞻性,体现了它们的价值,长期来看创业板值得看好。不过,创业板的问题在于鱼龙混杂,我们要认清楚企业所处行业和企业未来的发展,真正的高精尖成长企业是不适合用盈利能力来约束的,在经济基本面数据没有明显好转前,创业板的机会会持续,节前应该没有问题。

  问:当前市场风格已经转换了吗?后期是继续抛弃蓝筹抢成长股吗?

  张浩:市场风格转换已经有一段时间了。大盘蓝筹前期涨幅较大,最近增量资金不足,创业板股票行情有一定必然性,节前可能会持续,节后信贷打开、投资项目开工建设后,行情可能会发生变化。

  问:IPO有加速的趋势,对A股的冲击大吗?

  张浩:近期IPO数量较多,对资金面压力还是很大的,但是总体来看,牛市的基础还在,而且对于新股发行市场已经早有预期,冲击不会非常大,在已经降准的情况下,下周市场资金应该相对充裕,IPO冲击的力度会比较小。

  林鑫:叶公确实不好真龙

  降准并没有像一些人认为的那样让股市暴涨,甚至连改变一下目前较为恶劣的技术面的能力都没有。相反,还因高开低走而加深了调整程度的预期。不过,本栏仍认为这只是因为时间窗口发生了应有作用的结果,对年前行情虽然要有所谨慎,但乐观情绪仍不应该完全抛弃。

  降准的利好作用当然不容置疑,在此之前市场常常拿这个预期说事,让银行地产股不时脉动一下。而将降息降准当特大利好看待的,估计是受了上次降息降准引发大行情的示范。其实,细究其利好程度,那波行情并非单一由此引发。充其量降息只能算是给走好了的行情锦上添花而已。当然,这次“添花”,引发的是罕见的爆炸性行情,以至于市场渐渐地将上涨的大部分功劳,归诸降息,并在此后因宏观数据不断下滑而不停地聒噪降息降准,让相关板块不时地异动。

  “真龙”来了,“叶公”却吓坏了,这是股市里常发生的事情。而这次要就此做解释,可以信手拈来:一是该预期已经反复多次,兑现了也就变成了“利好出尽”,这跟利空不断试探市场之后再推出,其利空效应也会不断递减是一样的道理;另一个原因则是降准落在了时间窗口(从1月份开始就不时提到这个问题)里,利好效应只得大打折扣。长假前一些投资者本就提高了避险意识,或降低仓位,或干脆离场。这时候监管层又集中推出新股,部分喜欢打新的资金也正在等待时机出场,降准恰好为这两部分资金提供高位出逃的机会,高开然后逐级走低,也就是自然而然的事了。

  尽管笔者对将3400点当作“政策顶”(监管层在此推出严控两融等许多降温措施)的看法不敢苟同,但今年市场成交量不断萎缩之后,短期形成的“头部”已变得坚不可摧,要通过这个关口,A股需要重新放量突破才有效。而这在春节前几乎是不可能完成的任务。

  预计周五行情即使反弹,也将以弱势面目出现,毕竟下周将进入疯狂的新股发行周。未来只要集中发行制度不改,A股因人为而导致波动加剧的故事就将延续下去。究其实,导致近段市场波动加剧的,远不止新股集中发行这一件,这也许正是一些人感觉到“政策顶”或已到来的原因。如果喜欢上下其手的监管方式真的无法改变,也许未来的A股,即使有行情,最终也会归零。

  周伯恭:大盘高开低走 振荡或将延长

  2月5日 沪深两市周四早盘大幅高开,但到收盘却反而以跌势报收,截至收盘,沪指下跌了1.18%,报收3136.53点,深成指也下跌了0.46%,两市股指均收出了一根光头光脚的大阴线。沪指日K线继续呈绿色状,显示空方继续掌握着主动。

  从盘面上看,两市行业板块涨跌互现,在线教育、手游和计算机等概念板块涨幅较好,而钢铁、稀土永磁和铁路基建等权重板块大幅下跌,对大盘形成了极大的拖累。个股方面,两市分化格局持续,权重股大多萎靡不振,而具备题材概念的中小盘股则具有较好的表现。

  在银行降准消息发布的情况下,市场却以高开低走之势收出一根光头光脚的阴线,这对于市场情绪来说,无疑会有较大程度的挫伤。不过一如本栏之前所指,由于沪指1月份月K线以十字星阴线报收,因此即便市场后续重拾升势,长时间的振荡也在所难免。

  沪指周四收盘于3136点,这样的点位距离1月份的低点3095点已经不远,若后续3095点失守,则主板市场可能会展开数个月的振荡,尽管这种振荡不会以振荡下跌的方式展开,而是横盘振荡的可能性更大。不过,在主板市场振荡的同时,中小盘股则可能迎来较好的投资机会,毕竟在去年下半年大盘强势崛起之后,投资者的投资氛围已经被较好地激发,这样的背景下资金主力也不会轻易放过,基于这样的分析,投资者不妨在大盘振荡期间更多地关注具备题材概念的中小盘个股。

   覃荪:央行放水了 说好的牛陡行情呢?

  2月4日晚间,央妈降准放水的消息引爆整个市场,最直接的收益市场债券市场更是一片欢腾,“牛陡行情”、“债市小阳春”、“股债双牛”……几乎成为债券分析师言必提及的词汇。

  但从2月5日债市运行情况来看,股债双牛的预期却并没有实现,两个市场均是“高开低走”,甚至有市场人士戏称“股债双牛变成了股债双熊”,尽管说“双熊”有些夸张,但显然“牛陡行情”并没有如期而至,有分析师自嘲称“遭遇双向打脸”。

  债市高开低走

  2月5日开盘后,债券市场几个关键期限品种尽管有所上涨,但均呈“高开低走”态势,一些中长期限品种收盘价甚至低于前一交易日。

  从具体品种来看,以3年期的“14国开25”为例,该品种以101.6981开盘,盘中上行至101.8261,但最终以101.4430收盘,相比前一交易日涨幅仅为0.16%;而7年期国开债“14国开28”则相比前一交易日增幅0.64%;10年期国开债高开后,一路回落,收盘价降至108.3940,与前一交日相比跌0.64%。

  几只关键期限的国债表现也与国开债类似,短期限品种市价涨幅弱于长期限品种,其中5年期付息国债比前一交易日涨0.28%;7年期涨0.03%,10年期上涨0.2%。

  债券价格与收益率呈负相关关系,短期限品种价格涨幅弱于长期限,说明短端收益率下行阻力较大。

  “牛陡行情并没有出现,短端与长端收益率倒挂压力明显,牛平态势明显,又被市场打脸了。”一位分析师对《第一财经日报》记者坦承。

  一位分析人士称,短端收益率下行承压与下周7只新股上市,以及春节带来的短期流动性压力有关,“短端收益率下不去也难带动长端下行,但节后可能会有缓解。”

  也有分析人士认为,降准次日没有出现牛陡局面可能与央行同日进行的少量逆回购有关。

  2月5日,央行开展了300亿元28天逆回购,中标利率继续维稳在4.80%。

  “中标利率没有引导下调的意思,传递出央行逆转市场有关全面宽松的解读,这可能也在一定程度上将降准利好落实变成了利空。”一位交易人士对本报记者表示。

  “打脸”行情中如何操作?

  面对“打脸”行情,到底应该如何操作,债券市场接下来是牛平转牛陡的“阳春”牛市行情,还是长期牛平的走势?

  国泰君安债券市场首席分析师徐寒飞认为,乐观情绪下,赌对政策方向之时,切忌站反多空方向,选错投资品种。既要做到市场调整时“勇敢爱”,也要做到利润兑现时“勇敢分”。

  “一季度是债券收益率筑底的时期,当市场预期在贪婪和恐惧之间切换之时,存在一定的交易机会,但是切忌过度博弈政策宽松和对经济基本面预测过于自信,没有‘β’而且波动越来越大的债券市场里,‘等’和‘扛’都不是好的投资策略,建议逢高兑现利润(预计收益率曲线下行5~10bp),加仓风险资产(预计可能上涨5%~10%)。”徐寒飞称。

  值得注意的是,徐寒飞在前一日的评论中曾提到:“无论2012年的降准降息还是2014年11月的降息,债市上涨最猛烈的阶段均为政策兑现之前,预期兑现后中长端利率反而出现明显反弹。”

  敦和资本投资宏观策略总监、被誉为“固收金口”的前中金固收研究员徐小庆也表示,“目前全球收益率曲线都呈现明显的平坦化特征,中国也不会例外,期限利差可能会长期低于过去十年数据显示的均值水平。”

  “目前短期利率更高,但长期利率更低,也就意味着曲线更加平坦。平坦化背后反映的问题实际是有效信贷需求不足和通缩预期增强。第一,没有积极的财政政策,贷款需求很难有效回升,货币和社会融资增速最多维持在低位,很难看到趋势性的回升,银行对债券的配置需求会持续压制长期利率。”徐小庆评论称。

  华泰证券行情问诊)研究所首席经济学家

  俞平康:稳中偏松货币因素支持股市慢牛  

  央行降准后A股市场反映平平。此次央行降准的意图何在?年内还会有降准降息吗?华泰证券研究所首席经济学家俞平康就此次降准的影响进行了深入解读,以下为访谈精华:

  问:此次降准的意图何在?是针对股市吗?

  俞平康:很多人看到最近股市的下跌会认为降准是在救市,我们不认同这个观点。从央行的层面来看,货币政策的第一重目标是实体经济,第二重才是资本市场的稳定。近期经济下行压力不减,采购经理人指数等先行指标继续恶化,需求未见好转,企业仍在被动加库存,春节的错位使得通缩压力进一步加剧,1月份消费者物价指数(CPI)甚至可能低于1%,大宗商品的高频数据也在持续下跌,经济中似乎很难找到好看的指标。因此降准的直接作用还是服务于实体经济,这一点是央行层面的用意,不应过度单方面解读为对于资本市场的利好。

  问:本次降准对股市有什么影响?

  俞平康:短期内应该有一定的提振,毕竟货币存量多了,资金宽裕了。但是降准也在印证经济真的很差,伞形信托、两融等资金面的因素最近也被政策限制,因此在政策经过消化期后,若没有实体经济的改善,不能期待股市会像去年一样疯狂上涨,我们还是认为稳中偏松的货币层面因素支持的是一个慢牛的逻辑。

  问:降准之后,后续央行还会有降息的动作吗?

  俞平康:我们觉得降息和降准的继续宽松政策都还会有,对于实体经济的量和价的调控会根据经济的具体运行状况来决定。但是需要注意的是,在经济下行压力比较大的情况下,单纯的降息在中国是很难给实体经济带来增量改善的,因为降息仅降低了存量和部分新增的成本,但是对货币量并不带来什么显著的增长,因此市场利率在经济下行期还需要量的推动才会下行。当然,在市场流动性相对宽松的条件下,降息也是不错的选择,因为实际利率往往会因此走低。

  问:央行意外降准,而且幅度超预期,是否意味国内通缩已经严重到了一定程度?

  俞平康:国内的通缩问题正越来越严重,CPI在1月份甚至可能跌到1%以下,在春节前夕这么低的CPI是比较罕见的。当然这中间有两个增量因素,就是油价下跌和猪肉价格的下行。生产者物价指数表现更差,已经持续35个月负增长,去年一年都没有环比正增长,说明工业生产的需求很差。如果继续这样下去,价格信号会压制增长的预期,对经济形成十分负面的影响,因此宽松的一大目的就是稳定价格。

  问:如何理解央行结构性降准的用意?

  俞平康:这次降准体现出很强的结构性特征,特别需要提到的是定向支持农商行的举措。实际上,这是去年定向微刺激下的一个特殊政策,此次延续这一政策,我们认为说明该政策在央行层面得到了充分的肯定。在387号文后,同业存款被纳入一般性存款,中小型银行获得了更多的资金来源支持,近期的采购经理人数据已经暗示大型与中小型企业出现了分化,中小型企业的景气在回升。继续通过货币层面直接支持城商行等中小银行,按照风险匹配的原则,预计中小型企业将会有更加便宜的贷款可拿,景气的持续回升值得期待。

  问:为什么是降准不是降息?

  俞平康:其实,中国的降息是不提供流动性的,仅仅是官方压低价格,仅仅是对于部分存量债务和新增债务融资成本的下降,本身并不一定能够构成新增信贷的投放。2014年11月21日降息后实体经济的融资成本并未显著下降,根源在于总体的流动性没有增加,这是目前实体经济的根本矛盾。因此只有通过量的投放引导利率下行这种市场化的方式,银行获得更多的成本让利才有更强的动机去投放信贷,对于实体经济才有显著的益处。

  问:降准后债券市场将走向何方?

  俞平康:降准后对于各类资产市场都有一定的提振,毕竟经济总体的资金多了。对债市肯定是一个利好,因为一方面降准印证了实体经济真的很差,另一方面银行作为债券市场的配置主体,确实有更多的增量资金进入债券市场。

  问:前期制约降准的阻碍是否有所弱化?

  俞平康:我们之前提到影响降准的阻碍有两点:一是货币堰塞湖的困境造成资本市场的暴涨暴跌,钱进入不了实体经济;二是人民币汇率走贬造成了资本外流的风险,近期来看这两个因素有所弱化。

  对于前者而言,资金进入实体经济的通道在疏通:在间接融资市场合意贷款的引导正在发酵、387号文后小企业的信贷投放正在疏导;在直接融资市场方面,新股发行近期明显加速、乙类账户放开丰富了债券市场的投资者结构,而近期银监会和证监会对于两融和委托贷款的限制,市场也出现持续的调整,现在看来前期政策的铺垫意味就很明显了。

  汇率方面,近期人民币兑美元贬值有所加剧,投资者担忧降准可能带来更快的资本外流。我们觉得这确实是一个实在的担忧,但在全球性宽松的格局下,事实上我们仅仅是对于美元持续贬值,而由于目前资本项目仍处于管制之中,即期汇率偏离中间价的幅度有限,也就是说汇率的定价权仍然掌握在央行手中,长期来看不存在兑美元大幅贬值的风险;另一方面人民币仍然是强势货币,从历史经验来看,人民币有效汇率的升高与经济增长呈负相关,在权衡更差的经济和可控的汇率和资本外流上,央行应当选择货币政策的独立性。

  问:年内还会有降准吗?

  俞平康:我们判断今年的经济下行压力会比较大,因此货币的宽松不会缺失,目前存款准备金率为19.5%还处在一个很高的位置,因此综合来看降准操作还会有。

  郭施亮:央行降准 A股会启动第二波升势吗?

  2月4日晚间,中国人民银行决定,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。与此同时,对部分农商行再降0.5百分点,农发行再降4个百分点。按照初步预测,本次央行降准或将会释放出6500亿元以上的流动性。

  鉴于此次降准,实际上存在多方面因素的综合影响。

  其一,近期人民币迅速贬值,加快了资本的大量外流,从而倒逼央行推出降准的政策。

  其二,国内经济数据的持续疲软,助推了降准的预期。其中,从近期公布的1月汇丰PMI数据分析,1月汇丰制造业PMI终值为49.7,连续第二个月低于荣枯分水岭。由此可见,经济下行压力加剧以及年初的经济开局不佳也为降准创造了条件。

  其三、春节长假效应及流动性紧张预期,也从一定程度上加快了降准的节奏。据统计,随着年内第二批新股的来袭,未来市场将需要冻结巨额的申购资金,由此给市场的流动性带来一定的不确定性。与此同时,临近春节长假,在长假效应下,也为央行的降准政策而铺路。

  笔者认为,随着央行降准政策的落地,也将会为市场带来新的预期。

  一来,央行通过降准来缓冲近期的流动性压力,在一定程度上抵消了人民币贬值所引发的资本外流压力;二来是借助降准来调节市场的流动性问题,或多或少地改善实体经济的融资需求,加快引导社会融资成本的下降;三来能够起到对冲近期股市新股申购的庞大压力,为即将迎来的春节长假带来可预期的流动性补充。

  不过,从整体上看,央行降准符合市场的预期,市场无需作出过度的解读。从短期的角度来看,央行降准会对股市起到一定的提振影响,但是结合新股资金冻结压力及两融受限等因素,降准政策很难为股市复制前一轮大幅飙升的行情。换言之,降准的宏观性意义远大于微观性意义,其从本质上依然未能够成为股市形成二次飙升的重要依据。

  皮海洲:限售股成为A股市场挥之不去的梦魇

  今年1月19日,A股市场出现暴跌的走势。当天上证指数暴跌260点,跌幅7.70%,创下7年来上证指数最大单日跌幅。

  对于此次下跌,虽然市场分析人士更多将责任指向了证监会的“两融”罚单及“两融新规”,但实际上,中信证券行情问诊)控股股东中信有限对中信证券股票超110亿元的套现,同样是构成股市暴跌的重要原因。

  就证监会的“两融”罚单来说,影响其实是很有限的。证监会对12家违规券商的处罚只是正常的监管措施,哪怕就是三家被暂停新开融资融券客户信用账户3个月的三家券商,受到的负面影响并不大。如海通证券行情问诊)回应称,两融业务处罚对业务的影响大概906万元。影响比较大的是“两融新规”,规定不得向证券资产低于50万的客户融资融券,这一点击中了当前杠杆型牛市行情的要害。不过,经过19日的暴跌后,当晚证监会就收回成命,表示“对证券公司开立融资融券信用账户时证券资产低于50万的客户,继续按证监会原有政策和规定执行,不因为这一资产门槛而强行平仓”。

  之所以认为“1.19”暴跌与中信有限的巨额减持有关,主要原因在于,尽管经过了19日晚证监会的“紧急救市”,尽管1月20日股市企稳反弹,但在20日的行情中,券商板块仍然大跌6.33%,其中中信证券成券商股中走势最弱的个股,全天基本上都在跌停板的位置上挣扎,最终跌幅9.89%。中信有限巨额套现的负面影响由此可见。

  中信有限的巨额套现只是券商股的一个缩影而已。实际上,由于在去年11月份以来的疯牛行情中,券商股是行情的领头羊,整个券商股都出现了股价翻番的走势,券商股也因此招来了限售股的疯狂减持。数据显示,自2014年11月至12月底,两市19只券商股中共14只被重要股东减持,共计被减持80次,涉及8.4亿股,累计减仓参考市值116.3亿元。最近3个月,券商股的限售股股东累计套现近300亿元。城投控股行情问诊)在此期间就累计减持西部证券行情问诊)12次。此外,东北证券行情问诊)、国海证券行情问诊)、海通证券也频频受到股东减持。可以说,券商股的上涨为限售股股东的套现创造了绝佳的机会,券商股成了限售股股东的提款机。

  这其实也是A股市场的一个缩影。随着去年下半年以来的行情上涨,不论是上市公司大股东,或是上市公司高管,莫不是纷纷抛售所持股的解禁股票。数据显示,仅上市公司高管去年就净减持了646.50亿元,环比增长33.86%。而且一些上市公司的大股东更是选择了“清仓式”的减持。如今年1月21日,新朋股份行情问诊)发布公告称,控股股东之一的郭亚娟1月13日至20日累计减持4500万股,占公司总股本的10%,减持力度惊人。

  可以说,限售股减持成了当下A股市场的普遍现象,也成了A股市场挥之不去的梦魇。因为作为限售股股东来说,减持是无可非议的。既然减持有利可图,尤其是在目前行情下,限售股股东的每一次减持都是暴利,因此作为限售股股东来说,没有不减持的道理。更何况对于一些企业也包括上市公司来说,通过减持套利,可以增厚企业利润,有的可以让企业扭亏为盈,这些企业的减持愿望也就更加迫切。

  但限售股的这种减持行为不仅增加了行情向上发展的阻力,更动摇了投资者对相关公司股票的投资信心,同时也加剧了股票的投资风险。如1月19日、20日券商股连续两天的暴跌,就是最好的风险见证。而与此同时,股市却成了限售股股东们的提款机。

  问题是这样的日子并没有尽头。股市就要这样无休无止地被限售股股东们“提款”下去。因为在目前上市公司的股权结构中,限售股股东的占比不低于75%,其中大股东“一股独大”的格局始终都没有改观。而新股发行又是源源不断,并且未来的注册制还要加大新股发行的力度。可以说未来的中国股市还会有更多的限售股流向市场,限售股股东的套现也将无穷无尽。因此,对于中国股市来说,必须正视无穷无尽的限售股问题,尽快解决上市公司不合理的股权结构。这个问题如果得不到解决,股市将始终都是提款机,广大投资者始终难以逃脱被盘剥的命运,中国股市也始终难以迈向健康发展的轨道。

  李德林:股市1元捡漏背后的腐败

  新三板一元交易不是第一次了,为什么会频繁出现1元股交易?荒唐的是,法院居然裁定不支持1元股捡漏的正常交易行为,当法官们在写下裁定书的时候,有没有想过1元股票背后,可能有人已经将新三板当成一个行贿、腐败的新通道?新三板是否已成行贿腐败新通道?新三板是否已成行贿腐败新通道?

  有一天,如果你趴在股市里打盹,突然一个激灵醒了,发现有一只股票挂出1元的卖单,你会怎么样?

  西安的杨超望就是这样的一位幸运儿,在2014年双12的当天,发现新三板上有一只叫华恒生物的公司,居然1元的价格出售25万股。杨超望果断下单,拿下了23万股。杨超望很遗憾,自己在捡漏的同时,居然还有两个账户再跟自己抢筹码。实在是太便宜的筹码了,当时华恒生物的股价是21.6元啊,分分钟就赚取了20倍的利润。

  天上真有掉馅饼的时候?世界上可没有这样的好事。

  杨超望很快就接到华恒生物的电话,对方说:对不起啊,你买得股票是我们卖错了,我们向你回购吧。双方一番讨价还价,华恒生物最后以4.35元的价格回购。中山一个投资公司同样接到华恒生物的电话,提出要按照21.6元的价格回购,华恒生物拒绝了。一气之下,华恒生物还到法院将中山的投资公司给告了。

  可是北京一个姓侯的哥们就没有接到公司电话,新年刚过,想将捡漏的股票变现,结果发现股票被法院冻结了。一打听,中山那一笔法院的裁定已经下来了。令姓侯的哥们意想不到的是,法院居然裁定说,如果捡漏的投资者都要求公司按照现行交易价格回购,会给上市公司造成巨大损失,同时混淆交易系统的正常参考价格。

  实在是荒唐的很啊。

  为啥会出现1元股?华恒生物说,公司股票本是要转让给特定对象的,没想到操作失误,应该设定特定对象,结果设定了非特定对象,让杨超群他们几个捡漏了。法院裁定时有没有想过一个问题,捡漏的投资者1元拿到股票,按照正常价格回购就会给公司造成损失,混淆系统参考价,难道特定对象1元转让就不给公司造成损失?就不混淆正常的交易参考价格?

  跟离奇的是,华恒生物志愿牺牲公司利益,将股票1元转让给特定对象,背后的特定交易对象到底是谁?难道是年前送礼不成?乖乖,25万股的正常交易价是540万,你25万就送了?如果是公司引入新的战略投资者,大可以向公众解释啊。你操作失误那是你自己的问题,投资者捡漏是正常的撮合交易,损失理应公司自己买单。

  杨超望在新三板捡漏已经不是第一次了,他还捡过上海跟北京两家公司的股票。事实上,新三板一元交易不是第一次了,为什么会频繁出现1元股交易?荒唐的是,法院居然裁定不支持1元股捡漏的正常交易行为,当法官们在写下裁定书的时候,有没有想过1元股票背后,可能有人已经将新三板当成一个行贿、腐败的新通道?

  水皮杂谈:众专家高唱牛市一万点

  水皮杂谈 大家观点 兼听则明 偏听则暗

  【刘益谦:A股数年内将超越美股

  刘益谦:新理益集团有限公司董事长

  2015年,我们感觉到市场趋势发生变化了。总体来说,指数能到什么地方,我说不出来,但我感觉到,可能这一轮经济的调整是从资本市场开始,通过资本来换取整个经济的调整,所以我是对未来的市场是比较看好的。未来几年,我感觉中国股市取代美国股市也可能是一个主流。在这样一个背景下,我希望每个投资者自己都在这么一个洪流中。美国是两百年一轮一轮走过来的,到现在是成熟了,中国短短的30年已经成为这样一个经济实体了,这个过程中,炒股也就是20年的时间,所以现在是20年来,浓缩了美国200年各个阶段的精英,所以我感觉中国股市是全世界少有的。敢死队、大妈、私募、公募、证券公司、保险基金、外资,所有的东西加在一起,是时代给我们的机会。

  【金岩石:牛市有多牛,看国资新庄家】

  金岩石:原国金证券行情问诊)首席经济学家

  水至清则无鱼,市无庄则不旺。那么回首看2014年,我们应当面对一个事实那就是,我们走进了一个新庄家的时代,而且应该是国资主导的新庄家。2014年11月12月交易额爆发性上万亿,钱从哪来?这些钱集中在100多支股票上,其中70%都是中字头。如果国资主导的新庄家继续往前推,这股市别说上刘纪鹏那4000点,甚至可能冲到刘姝威的10000点。

  【刘纪鹏:未来第一大产业是财富管理

  刘纪鹏:中国政法大学资本研究中心主任、教授

  有人说新常态就是中国梦在中国经济的具体体现,所以新常态一定是带来一场新的黄金的30年。因为对中国政府来说,只要领导人别再出错牌,什么梦想都可能发生。什么是未来第一大产业?我看就是财富管理。中国什么奇迹都能创造出来,中国人钱多,银行总存款120万亿。能不能上4000点?这还用说吗?对于中国政府来说,速度7到8,都在习大大一句话。中国政府有这能力,有这么好牌在手上,别太在意那几个点,只要领导人的教育搞好了、懂金融了,别说4000点,4100点也没问题。

  【滕泰:牛市将带动经济走入良性循环】

  滕泰:万博兄弟资产管理有限公司董事长、万博新经济研究院的院长

  去年2013年的时候,我们给客户发布的报告叫做“战略性投资建仓机遇来临”,去年7月份的时候我们发布的报告“黎明的通知”,借用艾青的一首诗“请你告诉他们,你所等待的已经到来,在股市3000点的时候,投资者犹豫的时候。”告诉大家,只要融资成本下降的趋势不结束,牛市还很长;只要资金从房地产和影子银行流向股市的方向没有改变,那么股市就不会结束;只要中国各个领域的改革没有结束,那么这轮牛市就没有结束。所以说,“3000点的股市,还是那八九点钟的太阳”。至于这轮行情的背景,就是降息造成的估值提升,然后资金流动性造成的一些变化以及改革和未来经济增长的成果。股市的增长不但不会伤害实体经济,在2015年我们中国人将第一次目睹股市将领先于经济上涨,而且还会启动实体经济。

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(责任编辑:李欣)

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