证监会、银监会齐出手:别再疯狂炒股挡着央妈降准

2015-01-16 20:15:53 来源:华尔街见闻

  本周五,证监会出手打击违规资金进入股市,银监会出手拟限定银行委托贷款来源及用途,此前有市场人士认为因货币宽松政策,资金大量进入股市对实体经济产生不利影响,所以央行在放水之前先出监管措施的可能性较大。

  证监会今日表示对45家证券公司的融资业务检查结束,其中发现部分违规问题,暂停中信、海通、国泰君安新开融资融券账户三个月,并对民生证券和广州证券、招商证券等九家券商采取行政监管措施,证监会发言人还强调不得向证券资产低于50万的客户融资融券。

  证监会一次处罚12家券商的消息或对近半年来火热的融资业务泼上一盆冷水。

  此外,银监会今日发布商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿),拟对银行委托贷款严格管理,明确商业银行对委托贷款不承担信用风险,对资金来源及用途做出具体限制,禁止将银行授信资金作为委托贷款资金来源。

  昨日公布的12月份的货币信贷数据,显示表外融资(委托贷款+信托贷款+票据)大幅反弹7293亿。这其中除了传统的非标业务之外,更主要的是对接伞形信托以及两融业务,即“银行资金绕道进股市”。兴业证券首席宏观分析师王涵指出,央行并不愿意看到这种现象,因此”先监管,再放水“的可能性较大。

  央行11月意外降息的本意是缓解实体经济融资难的问题,但这一重拳只点燃了市场投资股市的热情,大量资金从各方涌入,除股票外的多种资产利率出现上行,反而不利实体经济,这可能是政策层始料未及的。

  自11月21日降息以来,短短两个月内沪深300指数上涨了43%,创下5年来新高。

  “过去降息后资金主要流向实体经济,因而可以降低实体经济融资成本。而今降息后资金主要流向虚拟经济,可以催生资本市场的繁荣,而实体经济则未必能获得资金,反而可能资金更加稀缺,导致实体利率上升。”海通证券在报告中提到。

  股市的疯涨令央行陷入了两难的尴尬境地。如果继续加大宽松力度,是否会助涨本已疯狂的股市?如果按兵不动,高企的利率是否会令疲弱的经济滑入深渊?所以有分析师认为,央行再度宽松之前应先加强对资金入市的监管。

  王涵指出其实2014年央行的政策已经呈现出了这样的节奏:2014上半年, “先监管”的127号文之后,紧接着是“定向降准”;2014下半年,“先监管”出台“存款偏离度考核”,紧接着是降息。

  市场一直以来对今年央行继续降息降准的预期颇高,德意志银行在本月报告中预测,首次降准将出现在一季度,而降息将出现在二季度。

关键词阅读:央行 实体经济 委托贷款 银监会 偏离度

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