沪指震荡上扬站稳2800点 私募:三年内有两轮快速牛市

2014-12-04 10:22:00 来源: 金融界股票
沪指(分时)

  沪深股指双双高开,受券商、保险股大幅拉升和煤炭、有色股强势带动,沪指震荡走高,站稳2800点。截至发稿,沪指报2824.43点,涨1.62%;深成指报9822.71点,涨1.85%。

  盘面上。医药商业、煤炭、券商、园区开发、有色、保险等板块涨幅居前;机场航运、燃气水务板块下跌。

  国泰君安证券行业分析师赵湘怀表示,在整个产业资本向金融资本转移的过程中,非银金融将有非常重要的价值。券商是新经济 、新金融的引擎,特别在多层次资本市场的建设方面。考察韩国的例子,韩国从1997年金融危机之后倒逼进行经济结构改革,虽然之后其GDP增长下降了一半,无风险收益率下降到4%,但却迎来了牛市,领涨的就是证券业,保险排第四位。当时很多中小企业只能靠券商在证券市场上进行融资。美国在上世纪七十年代末也遇到一样的经济转型的问题,在上世纪70年代末推行了利率市场化、费用市场化改革。美林高盛完成转型,超越花旗等商业银行,同时美国诞生了KKR、黑石等知名PE机构。那么,中国在未来的几年也会诞生很多伟大的证券公司。2007年券商的大涨由β驱动,当时券商还是经纪业务为主,现在收入结构发生了很大变化,信用交易业务占比在30%以上,传统业务降低到30%以下。现在的券商行情是α驱动的。

  值得关注的是,业内人士表示,明年《证券法》修订、证通公司建立将解决客户保证金的问题。证券公司总资产只有2万多亿元,而居民财富是两百多万亿元,仅占1%。未来客户保证金有非常大的扩张机会,从现在不到2万亿元几年后会扩张到10万亿元。《证券法》大修的关键之一或许将是放开第三方托管资金,如果资金可以不托管在银行而存在证券公司,则券商的发展将增加主动性。

  监管层明确大力建设多层次资本市场,提高直接融资占比的重要性。目前直接融资比例仅40%,远低于美国的80%。券商总资产会增加到10万亿元以上,资管增加到10-15万亿元。全能型投行、精品券商、互联网券商会诞生并壮大。

  何宗炎认为,按照美国证券行业占GDP的比例,中国证券行业收入的空间还有5-6倍,收入应在1.3万亿元左右,对应行业净利润在5000亿元左右。按照一个行业成熟时期的PE估值在10-15倍PE之间,则行业的市值空间在5-7万亿元。当前行业的净资产为7500亿元,上市券商整体PB为2.78倍;若行业整体上市的话,总市值为2万亿,还有200%的增长空间。

  外资行评中国股市:听见了"超牛"脚步声

  继2日暴涨后,上证综指3日再度天量收涨,刷新逾40个月新高。在一些外资行的眼中,这是中国股市"超级牛市"来临的脚步声。

  摩根士丹利认为,中国可能会出现"超牛"上涨行情,股市会在18个月大涨一倍。

  "新开证券投资账户状况表明投资者在大力参与股市投资。"摩根士丹利驻中国香港的亚洲及新兴市场策略主管乔纳森·加纳表示,"高成交的走势应一直得到重视。"他曾在今年6月预计货币刺激政策将推动中国股市在下半年大涨。

  较低的利率水平、改革的深入推进及房地产市场的颓势,同样是外资行眼中刺激中国股市近期飙升的重要因素。

  银行利率低、金价下跌以及中国房地产市场颓势加大了股市对投资者的吸引力。

  高盛则预计,2015年A股将迎来新增流动性,其中包括大约4000亿元的居民资产配置需求以及海外资金的配置需求。该行还预计,中国居民将从以往的配置房地产,转变为将钱投入股市。

  全球最大资产管理公司贝莱德也基于改革的因素看好中国股市。该公司认为,"中国经济仍有些下行风险,但股票市场因憧憬改革而上扬。"

  私募:三年内有两轮快速牛市 第一轮目标4500点

  “目前,场外仍有源源不断资金在流入股市,从现在起到年底,如果有回调的机会,都是很好的选股买入‘上车’的机会。”12月3日盘后,面对沪深两市创下逾9000亿元成交的历史新纪录,上海向日葵(行情,问诊)投资有限公司投研总监杨海直言。“我们预计,大盘指数很可能从现在到年底前一直维持在高位,然后元旦之后再继续高举高打。因此,不用太纠结于短线回调与否。”

  而从当天二级市场的走势来看,权重蓝筹股表现开始分化,其中银行股、保险股出现明显的调整,两大板块双双出现逆势下挫,位居跌幅榜前列,全天分别大跌1.91%和2.07%。同样,券商股也有冲高回落迹象,强者恒强的煤炭股也多数在午后出现冲高回落,地产板块亦如出一辙。

  取而代之的是,有色板块开始轮动,接过了领涨的接力棒。截至终盘,有色板块全天大涨5.66%,位列各大板块涨幅榜首席。其中,最为抢眼的是创业板指数,当日,创业板指数放量再创历史新高,午后绝地反击,重新夺回了“王者”宝座。

  对此,广证恒生一位策略分析师称,我国自降息开始,市场便开始表现得相当强势。在整体流动性向好的背景下,未来调整空间或有限,尽管短期涨幅过高的权重蓝筹股或有调整风险,但板块轮动将形成加速状态。

  “依据对以往牛市启动行情经验的判断,金融股先动是大行情的第一波,而之后或将是各大权重板块的轮番上阵。”该分析师认为。

  有色板块接棒领涨

  当天,有色行业板块全面爆发,接力金融股大涨,成为大盘冲击2800点的重要力量。早盘,有色金属板块突然发力并上演涨停潮。

  对于当天有色行业接棒领涨,红动云上投资总经理黄华表示:“有色金属板块低估非常严重。我们现在配置就主攻白酒、医药和有色金属。”

  同样,山东海中湾投资管理有限公司副总段成玉也提前建仓了有色板块。“我们目前重仓了高铁基建、有色、金融、煤炭等板块,主要基于我们看出有大资金在低位建仓迹象;再一个其他小盘个股股价严重高位,我们也不敢贸然建仓小盘题材股,相对来说也就是配合了当前的热点来配置板块。” 段成玉称。

  对此,国金证券(行情,问诊)分析师陈炳辉认为,在降息等流动性政策的支撑之下,有色弹性将实现回归。特别是有供给收缩预期的镍锌铝板块。至于铜和黄金板块,尽管受制于供需前景不佳预期,一直不为市场所看好,但这两个板块也将受益于行业估值提升。

  海通证券(行情,问诊)有色金属行业高级分析师施毅表示,流动性宽松背景下,金属价格将直接受益。纵观历史,2002 年之后央行分别在 2008 年和 2012 年有过两轮降息。金属价格在周期内走势偏震荡,而在加息周期结束后均有不同程度的反弹上涨。

  翘翘板效应或递减

  在广东瑞天投资管理有限公司副董事长叶鸿斌看来,下一步创业板和蓝筹股的翘翘板效应估计会出现递减,二者的运行方向会保持一致。

  “我们判断,明年要相对关注策略投资和市场博弈,例如不同市场阶段的板块效应,当前市场行情可能为系统性行情,应该调整所谓结构性行情的思路。增量资金会陆续进入股市,目前从大资产配置角度看,没有比股票市场更优的渠道和容纳器。” 叶鸿斌直言。“ 我们现在主要重仓有业绩支持和成长性的成长股、非银金融(主要是保险、券商)、高贝塔值的板块包括杠杆基金。”

  杨海表示,过去几年中,大盘股票股价表现低迷。这是因为缺乏信心和市场资金量不够的缘故。现在投资者对股市的信心已经大大提升,大量资金源源不断进入股市。大资金进场后,会选择体量大的股票。不过,在一波大的行情中,所有的股票都会有所表现。

  黄华表示,“我们对未来国内金融形势是看好的,中国不断采取降息、扩大内需、加大重型项目的投资,相信外资还会回来的,因此,我们对中国股市3年之内也保持乐观态度,我们预计三年内会有两轮快速牛市。”

  黄华称,现在就处于第一轮牛市当中,第一轮牛市上行目标大概就在4500点左右,但不会走出新的历史高点,时间跨度不会超过1年,估计10个月内完成第一个短期牛市,疯狂牛市则在年底或者2015年初爆发,但是时间不会很长,最多2个月随后进入调整,然后再起第二轮快速牛市。不过,本次上涨并非基本面变化,完全是政策导向变化以及资金推动所致。

  “这波行情是一个系统性机会,不管是中小盘股和大盘股,都会向上,只是市场将会出现板块轮动的特征。”海润达投资基金经理仇天镝则称,短期看,在各种利好的刺激下,蓝筹股的估值修复行情如火如荼,可以说短期蓝筹股的机会远大于中小盘的机会。

  仇天镝认为,“虽然大盘短期存压,但中长期看,在金融改革的大形势下,金融股行情并未结束,还将进一步深化。”

  “本轮牛市,行业轮动不再因循过去传统的经济驱动与产业链条顺序,银行、钢铁的上涨并不意味着行情的结束,相反只是开始。低估值高分红、且股票筹码分布离散度高的板块是增量资金入场后首先选择的方向。” 国泰君安分析师王德伦称。“重点建议大家关注家电、电力环保、汽车等几个板块的投资机会。此外,随着牛市继续演绎,价值型股票中、筹码分布较为集中的食品饮料、医药也会因增量资金进一步入市而迎来投资机会。”

  同时,风险偏好提升下高风险特征股票也有机会,其持续推荐能源战略(核电)、国企改革、改革图强(体育、高铁和卫星导航),及迪士尼和 ETF期权主题。

  曹中铭:全球第二大股市不值得炫耀

  中国股市能位列全球“老二”,主要有两个方面的原因。首先与A股市场的超常规发展有关。诞生以来短短20余年时间,沪深两市挂牌公司超过2500多家,规模急剧膨胀,这在全球资本市场发展史上也是非常罕见的。而在股市超常规发展的背后,是上市公司“圈钱”的日益“市场化”,也见证着投资者为之付出了巨大的代价,股市总市值当然也随之水涨船高。

  其次,与今年下半年股市行情转暖关系密切。如果仅靠股市规模的“野蛮生长”,进而成为全球第二大股市,其实是没有任何意义的。自7月下旬开始,在人心思涨的背景下,在沪港通利好的刺激下,沪深股市悄然反弹,目前已从“技术性”牛市步入真正的牛市阶段。而且,像前两年欧美股市频频创出近几年新高一样,上证指数也创出了近三年来的新高,并不断向上拓展空间。因此,从这个意义上讲,“晋身”为全球第二大股市还是有一定的“含金量”的。

  仅仅在去年,A股还在全球最“熊”的泥潭里挣扎。而自2009年以来,A股连续几年上演着“熊霸全球”的闹剧。事实上,中国股市在全球资本市场获得的“第一”并不少。比如A股扩容速度全球第一、每年股票换手率全球第一、融资额常常获得第一等,而在上周五,沪深两市累计成交7104亿元,超越美国股市历史上的成交峰值,创造了全球资本市场单日成交金额上的第一。

  单单就A股从此前的频频最“熊”到如今的全球第二大股市而言,绝大多数投资者都从股市中获得了利益,但即使如此,全球第二大股市也不是我们炫耀的资本。2007年的那轮大牛市,堪称波澜壮阔,涨势如虹,上证指数还创出了6124点的历史性高点,结果又怎样呢?在金融危机的肆虐下,2008年的A股被打回了“原形”。曾经,中石油成为“全球最值钱公司”,工行成为“全球最值钱银行”,最终这些所谓“最值钱”的上市公司,不仅遭到中小投资者的抛弃,也遭到机构投资者的唾弃,站得越高,也摔得越惨。特别是中石油,还成为拖累沪深股市大盘的“罪魁祸首”,“亚洲最赚钱公司”不幸变成了“套牢投资者公司”。

  即使中国股市有一天超越了美国股市而全球第一,也无须沾沾自喜。就当前的股市来讲,这波行情能否演绎出一轮健康的、有质量的牛市行情显然更重要。如果还像2007年那波行情一样,来也匆匆,去也匆匆,在投资者享受了股市盛宴的背后,留给他们的是万丈深渊,如此所谓的牛市,也不过是上演了一波套牢或亏损的行情而已。这样的“牛市”,不要也罢。而我们希望的是,A股能像美国股市那样平稳运行,并长期走牛,如此,投资者才能真正从股市中获益。

  中国股市成为了全球第二大股市,我们的股市也应该像欧美市场那样变得成熟起来。为什么在金融危机与欧债危机之后,欧美股市能够迅速地进行自我调整,并在随后开始走强,特别是美国股市,其身处金融危机发源地,这几年道琼斯指数竟然能够不断刷新历史性高点?为什么我国GDP一直高速增长,而股市却与之产生明显的背离,并频频“熊霸全球”?说到底还是我们股市不成熟的结果,这既表现在制度建设与市场监管上,也表现在违规成本低与投资者保护不力上。而一个不成熟的市场,大起大落是其宿命,暴涨暴跌的阴霾始终将挥之不去。

  当然,位列全球第二大股市,如何保护好广大中小投资者利益才是重中之重。如果像2007年那样先给点“糖”投资者尝一尝,然后再对投资者进行“血洗”,投资者财富经过一轮“过山车”后普遍出现亏损,那么“老二”的位置将不保,带给市场的将是新的伤害。针对近期股市的上涨,上周五证监会新闻发言人表示,市场运行受各种因素影响,但最重要的是保证市场平稳运行,证监会将关注市场动态,加强监管,确保市场安全、平稳运行。监管部门如何保证股市的平稳运行值得关注,当然,股市的平稳运行,最重要的是要保护好中小投资者的利益。否则,成为全球第二大股市,又有什么意义呢?(博客:曹中铭)

  井喷行情如何操作?

  行情如此疯狂,但仍有很多投资者只赚指数不赚钱。之所以如此,是因为本轮行情上涨主要是估值修复,蓝筹主导格局一直延续。持续逼空上涨,使得仍以“炒新、炒小、炒差”投机思维主导定势的投资者错失本轮行情。错过的原因并非是没看对行情,而且是所谓“满仓”,而是因为没有建仓蓝筹从而错过行情。另外一方面是资金倾斜,随着二八格局分化严重,资金一边倒趋势严重,所以资金集中在金融股抬升指数,而这个动作是机构所为,更是国家战略层面,不是一般专家又或是专业散户能够懂的深层含义,而当前市场,甚至有专家甚至机构鼓吹明年5000点的观点,无论是否能够达到,就目前市场已经出现了井喷的行情,市场不会永远是一家强大,势必会出现格局的转换,因此大家即使面对踏空,也需要坚持自己的方向,耐得住寂寞,经得起等待的人最终才能满载而归。泰山不是一口气爬上去的,牛市也不是一天涨完的,涨得过快过急,反而会透支了未来的上涨空间,虽然指数涨了700多点,但不代表所有的人都赚钱,如果涨的缓一些更稳健一些,让更多的板块都有上涨的机会,更多的人都有赚钱机会,这才是一个健康的股市!

  而现在,本来已经错过赚钱机会的“满仓踏空”的投资者,因为逼空着急,很可能会再犯另类错误,那就是把自己的个股割了去追涨都看好的热点。而这些热点恰恰处于欢迎抬轿风险不断加大的拉升阶段,调整风险随时出现,会让很多人高位站岗;而投资者手中不涨的个股,却因为主力洗盘回调临近结束,开始出现交易性机会,投资者很可能因为忍无可忍割出去换股,那就又一次操作失误了。大家千万不要急躁,保持心态,做自己。既然自己是辛勤耕耘的牛,又何必去羡慕那天空的飞翔的大鹰呢?人往往因为不知足,不懂得珍惜自己拥有的,不善于发挥自己所长,盲目的跟随追风,往往造成不三不四,股市也是如此,最终结局仍是一无收获!

  操作上投资者注意技术洗盘不要盲目追高回调加仓,明确大盘中期上涨目标不变的前提下,投资者不可听信一些此时才开始大肆唱多已经涨幅很大的品种,犯再追涨阶段高位被套的风险。虽然在牛市阶段被套最终会解套,但是你会错过下一波主流热点的赚钱机会了。

  所谓“满仓踏空”本身就是一种忽悠:牛市板块向来是轮动的,根本就不存在踏空之说。牛市之中学会先人一步埋伏,耐心等待拉升,更具实战意义。赚钱有先有后,但频繁换股追涨杀跌不会赚钱。别急,主题投资赚钱机会也会大面积出现。满仓踏空者,近期将迎来赚钱良机。没有必要再割肉去抢银行券商了!

(责任编辑:吴栋)

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