IPO注册制将至

2014-12-02 03:16:00 来源: 21世纪经济报道

  证监会新闻发言人张晓军表示,目前证监会已牵头完成股票发行注册制改革方案初稿,拟于11月底前上报国务院。

  注册制改革临近的消息,在资本市场激起的涟漪仍在荡漾。

  面对即将到来的发行新制度,资本市场各方反应不一。有趣的是,还真有对此关注度不高的。仔细端详,原来人家已经在新三板成功融资,下一步等着转板即可。

  不过,大多数企业并非幸运儿,仍要在市场门口老老实实排队。对于他们而言,无论未来采取什么发行方式,现在都要先把位置占上。

  真正乐开了花的,还是投行。只要这条路上熙熙攘攘,钱总是不愁挣的。

  眼下,火的不仅仅只是二级市场,一级市场同样如此。11月28日,华南一家大型上市券商投行负责人对21世纪经济报道记者表示,“现在,我们项目的报会积极性都很高。大家都希望能够尽早去排队。一方面是市场转好了,除去排队的时间以外,从项目过会到发行的时间安排很紧凑,基本上一个多月时间就可以启动发行上市;另一方面,随着注册制进程的推进,一些自身条件比较好的企业对于尽快上市有比较好的预期,上市愿望也比较急切。”

  与此同时,证监会发布的首次公开发行股票企业基本信息情况表也显示,新受理企业数量水平也重归历史高位。截至2014年11月20日,中国证监会受理首发企业630家,其中,已过会29家,未过会601家。未过会企业中正常待审企业574家,中止审查企业27家。今年10月末,正常审核公司则为 560家。也就是说,不到一个月时间,正常审核公司数量又增加了14家。

  另据证监会网站披露,仅11月27日一天,就有6家拟上市企业进行了预披露更新,分别包括山东莱芜金雷风电科技、广东伊之密精密机械、浙江唐德影视、广西博世科环保科技、苏州苏试试验仪器、杭州永创智能设备,即将排期上会。

  前述负责人还坦言,未来注册制的实施将改变整个投行生态。“注册制强调的是市场化自由投融资,要求监管机构回归监管本原,重点在 IPO 制度框架上的完善与优化,在投资价值判断方面让位于市场。”

  因此,注册制的实施也势必将会加剧投行对项目资源的竞争,导致投行依靠承销收入为主体的传统经营模式造成更大的冲击,未来券商投行的竞争会从同质化竞争转为差异化竞争。

  “未来,投行的价值链将往两端延伸,即客户资源将会集中在质控及销售等方面有优势的投行身上。”该负责人如是说。

  

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(责任编辑:黄凯)

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