沪港通:机构专家献策如何投资港股

2014-09-18 17:54:00 来源: 新华网

  沪港通试点进入启动倒计时,近日各大机构的投资策略研讨会相继召开,专家学者献计献策,提醒投资者注意两地市场规则和投资行为的差异,以及需要注意的风险。

  在试点初期,参与港股通的内地投资者仅限于机构投资者,以及证券账户和资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。专家建议对于未达到资金门槛的散户投资者而言,也可关注指数基金、QDII基金等参与投资香港股票市场。

  投行研报:高盛荐10只港股 渣打看好中小型股票

  著名投行一致认为,沪港通的推出将抹平两地股票的差价。瑞银称A股投资渠道的进一步放开将给投资者带来诸多中国独有的板块和主题投资契机。与此同时,在岸和离岸市场之间不同的估值提供了潜在的套利机会。高盛也表示,随着时间的推移,两地价差最终将收窄至零。

  沪港通即将开闸,与内地蓝筹股被广泛看好有所不同的是,渣打预计香港的中小型股票会较为受惠。9月17日,渣打亚洲股市策略分析师蔡建国在记者会上表示,虽然大蓝筹如腾讯对内地股民有较大吸引力,但因为试点期额度较少,预期投资中小型股票的资金会翻倍,因此港股方面较为看好小型兼每股盈利较高的股票。

  高盛更是列出了能够吸引A股投资者的10只港股,分别为汇控(00005)、腾讯(00700)、友邦(01299)、和黄(00013)、联想(00992)、光大国际(00257)、康哲药业(00867)、广汽(02238)、华能新能源(00958)和港交所(00388)。高盛还表示,沪港通开通后,中国内地对香港股票的需求将超出预期,散户投资者将涌向在上海市场无法买到的博彩及科技公司股票。

  专家观点:香港股市波动大 港股规则需仔细了解

  香港冠一资产管理有限公司总裁王冠一表示,港交所2013年全年平均每日成交金额为626亿港元,而沪市的交易量在2000亿到2500亿元人民币,盘子体量不一样,从表面来看沪股通和港股通的额度控制是不对等的。此外,香港是T+0交易、内地是T+1交易,相比而言T+0吸引力比较大,香港的股市波动也会比较大,投资者需要注意。

  上交所首席经济学家胡汝银表示,过去中国内地是关起门来炒股票,沪港通会促进两地市场的一体化,也将带来一系列的改变。他提醒投资者,需要注意两地投资者投资行为的差异,香港主要是以机构投资者为主,内地主要是以散户为主,香港的小盘股估值是明显偏低的,因为业绩比较差、风险比较高,而内地正好相反。近几年来,蓝筹股表现不佳,股民都去炒小炒新炒差,导致市场估值出现问题。在沪港通推出后,蓝筹股市场的估值水平将会提升。

  香港交易及结算所有限公司高级副总裁王峰也提醒到,以港股通作为例子,投资者可以从北京时间九点进入港股的竞价交易阶段,九点三十分进入持续交易阶段。下单会涉及货币的问题,如果在内地的话是拿着人民币,银行账户不做任何变动,但港股行情显示的是港币价格。每个交易日开盘前,无论是在投资者开户的交易系统,还是交易所网站上都会看到最新的汇率价格,开盘之前会有一个提示,这个投资者需要自己算清楚,而当交易完成之后涉及的汇率换算,是在香港完成的。

  投资者:赴港开户热潮起 可适当关注指数基金

  今年4月沪港通试点消息宣布后,内地投资者赴香港开户热潮再起,并带动内地机构购买香港中小券商“壳资源”的热潮。专家预计,未来一到两年将是内地投资者踊跃投资香港和国际市场的重要时间段。

  业内人士认为,内地投资者赴港开户数量增多的原因主要有以下几点:第一,沪港通即将开通令许多投资者重新关注港股。而由于沪港通目前在交易额度、交易成本、投资标的等方面有诸多限制,使得不少投资者选择直接去香港开户;第二,大量优质企业登陆海外市场,尤其是最近阿里巴巴赴美上市点燃了投资者热情。有很多金融资产在100万元以上的内地高净值客户希望能通过各种途径参与阿里新股认购,因此纷纷前往香港询问开户;第三,有熟谙资本市场的内地投资者选择“先出后进”,即希望到香港开户再通过沪港通投资A股。这里主要因为香港融资成本更低杠杆比例更高。以新股申购为例,如果在香港融资投资者只需要支付1.5%的年利率,最高可以放大9倍杠杆,即投资100万元加融资可有1000万元参与新股申购。

  此前,里昂证券在针对401名内地投资者进行的调查显示,77%的人对沪港通不感兴趣。对普通投资者来说,50万元的最低账户资金要求是其投资沪港通的最大障碍。里昂证券分析师表示,将近一半的受访者表示门槛太高。如果没有资金门槛,潜在投资者的人数可能会扩大至90%以上。

  那么,对于无法满足资金门槛的投资者,以及没有太多股票投资经验的投资者,专家建议,可关注与沪港通有关的指数基金和QDII基金。目前多家机构已在研究与沪港通相关的指数产品。

(责任编辑:郭宗明)

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