银海软件IPO:公司经营成本上涨 系统集成业务存隐忧

  证监会28日晚再发第28批14家企业的预披露和预披露更新信息,其中,7家在上交所上市,5家在深交所创业板上市,2家在中小板上市。加上此前27批披露的392家,目前已有406家企业发布了预披露或预披露更新信息。其中四川久远银海软件股份有限公司(简称:银海软件),拟公开发行股票新股发行+老股发售)不超过2,000 万股。

  根据招股说明书显示,特别提醒投资者注意四川久远银海软件股份有限公司的下列风险:

  (一)市场竞争加剧的风险

  近年来,中央及地方各级政府不断提高对民生信息化领域的重视程度,投入逐年增加,以人力资源和社会保障为核心的民生信息化领域取得了快速发展。伴随着民生信息化领域市场规模不断扩大,市场环境的逐步成熟,国内外越来越多的企业开始涉足该领域,市场竞争程度不断加剧。新竞争者的进入,尤其是行业内一些规模较小、技术水平相对较低的中小企业的进入,将会对民生信息化领域的良性竞争造成一定的负面影响。公司面临市场竞争加剧所带来的风险,如:产品价格和服务收费标准降低、利润率水平下降、保持并扩大现有市场份额难度增

  (二)新的细分市场的开拓风险

  民生领域涵盖社会保障、人力资源、医疗卫生、民政、住房、教育、交通、金融等与百姓日常生活息息相关的诸多领域,并且伴随着社会的进步而不断衍生发展。现阶段,公司的业务领域主要还集中在人力资源和社会保障方面。根据公司未来业务发展规划,公司将继续以人力资源和社会保障领域的信息化为业务重心,持续纵深发展,并通过特色化和差异化的服务将现有的竞争优势复制到医疗卫生、民政、住房公积金等其他民生领域,从而实现业务均衡全面发展。虽然上述目标领域的信息化业务,公司在报告期内均有所涉足,但是,公司在上述领域的竞争优势、行业地位和经营经验仍显不足。未来,能否成功开拓上述目标领域对公司的综合能力提出了更高要求和挑战,公司将面临市场开拓的风险。

  (三)技术研发不能紧跟政策变化的风险

  公司主营业务与政府部门,如:国务院、发改委、人社部、卫生部等颁布的涉及民生领域的政策密切相关。公司的产品和服务需要紧随政策的变化而及时更新和调整,甚至需要做大量的前瞻性政策和技术研究工作。“十二五”期间,随着国家对民生信息化领域的重视程度的提高,一系列涉及民生信息化领域的政策将会密集出台,新政策对公司现有产品和服务的功能、类型等方面都提出了更高的要求,对公司的技术研发能力提出了更高的挑战。未来,如果公司不能继续保持在行业内的技术研发优势,提供的产品和服务不能及时满足政策变化的要求,公司现有的竞争优势将会被削弱,现有的市场地位将受到挑战。

  (四)技术失密的风险

  公司自成立以来持续进行技术创新,拥有一系列处于国内领先水平的核心技术和产品,并积累了丰富的行业经验,公司的研发、生产和服务能力处于行业领先水平。公司生产经营和技术创新依赖于多年积累起来的核心技术,而这些核心技术由相关的核心技术人员和关键管理人员所掌握。核心技术人员和关键管理人员的流失或者出现不慎技术信息失密,可能会给公司技术研发、生产经营带来不利影响,因此,公司存在技术失密的风险。

  (五)经营成本上涨的风险

  近年来,随着经济社会的全面发展以及通货膨胀带来的生活成本上升,公司的用工成本呈现逐年增加的趋势。未来如果全社会平均工资水平持续上升,将会给公司带来较大的经营压力。

  (六)运维服务收费标准下降的风险

  报告期各期,公司运维服务业务实现的收入分别为8,483.26万元、7,776.85万元和5,364.34万元,占当期主营业务收入的比重分别为28.88%、26.69%和21.38%。运维服务业务的服务对象主要为定点药店、定点医疗机构、企业、社区服务机构及各级政府相关部门。公司针对上述服务对象的性质、所属区域制定了不同的收费方式和收费标准。未来,受到运维服务市场规模扩大、市场成熟度提高、市场竞争程度加剧以及下游行业协会、商业联盟等组织代表服务对象集中协商定价等因素的影响,运维服务收费标准将可能呈现下降的趋势,公司将面临运维服务收费标准下降的风险。

  (七)系统集成业务规模波动的风险

  2010年度至2013年度,公司系统集成业务收入变动情况如下表所示:

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  如上表所示,2010年度至2013年度,公司系统集成业务收入出现较大波动。由于系统集成业务存在单笔合同金额大、在主营业务收入中的占比较高的特点,系统集成业务收入的波动,导致2010年度至2013年度公司主营业务收入的较大波动。但是,系统集成业务的毛利率水平相对较低,2010年度至2013年度分别仅为3.70%、14.43%、14.69%和14.79%。因此,虽然公司系统集成业务收入存在较大波动,但对公司的整体盈利水平影响较小。

  (八)应收账款风险

  报告期各期末,公司应收账款净额分别为5,622.90万元、6,253.96万元和5,942.40万元,占当期营业总收入的比例分别为18.94%、21.26%和23.48%,占比较高。从公司应收账款的账龄构成来看,公司应收账款主要集中在2年以内,报告期各期末,公司账龄在2年以内的应收账款余额占比分别为67.96%、74.04%和80.10%。虽然公司应收账款客户主要为信誉度较高的政府机关、事业单位、大型金融机构和企业等,该类客户发生坏账的风险较低。但是,由于该类客户单笔应收账款数额一般较大,一旦客户付款能力发生不利变化,应收账款无法收回,将给公司带来一定的损失。

  (九)企业所得税税率上升的风险

  本公司系境内新办软件企业,自获利年度起可享受境内新办软件企业“两免三减半”的企业所得税优惠政策(即2009年至2010年免征企业所得税,2011年至2013年减半征收企业所得税)。同时,2013年8月、2014年2月,本公司分别取得主管税务机关确认,同意本公司2012年、2013年适用西部大开发企业所得税优惠,税率减按15%执行。两项税收优惠政策叠加后,本公司2012年、2013年企业所得税实际税率为7.5%。

  由于取得西部大开发企业所得税优惠确认文件时,本公司已按照12.5%的税率完成2012年度企业所得税汇算清缴,因此,经主管税务机关审批,同意本公司将2012年度已缴税额共计346.61万元抵减尚未缴纳入库的应缴税额。2013年,本公司实际抵减所得税费用280.69万元(为获得审批之日起当年尚未缴纳入库的3、4季度税额),剩余65.92万元留待以后期间抵减。按2013年本公司利润总额测算,上述新增的西部大开发税收优惠政策(即从12.5到7.5%)对净利润的直接影响额约为346.88万元,加之前述2012年税差抵减部分,总计影响2013年净利润约为627.57万元,占当期净利润的11.83%。

  2014年,本公司将不再享受“境内新办软件企业两免三减半”的优惠政策。但根据《关于印发2013-2014年度国家规划布局内重点软件企业和集成电路设计企业名单的通知》(发改高技[2013]2458号),本公司被确定为2013-2014年度国家规划布局内重点软件企业,根据相关规定,国家规划布局内的重点软件生产企业,如当年未享受免税优惠的,减按10%的税率征收企业所得税。目前,本公司已向主管税务机关提交2014年适用上述减按10%税率征收企业所得税的申请。如获主管税务机关确认,本公司2014年企业所得税实际税率将由7.5%上升为10%,加之2014年本公司可抵减应缴税额仅余65.92万元,因此,预计2014年本公司企业所得税费用将较2013年出现一定幅度的增加,从而对本公司净利润造成一定影响。此外,本公司2014年以后可享受的企业所得税税收优惠政策目前无法确定,如不能取得,将会对公司未来净利润造成一定影响。

  公司请投资者仔细阅读“风险因素”章节全文,并特别关注上述风险描述。

(责任编辑:陈巍)

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