纽威股份17日上市定位分析

白银大赛千万实盘资金派送中 2014年01月16日 17:13   来源: 证券时报网   网友评论(人参与

    证券时报网(www.stcn.com)01月16日讯

    纽威股份(603699)

    【基本信息】

    票代码 603699 股票简称 纽威股份 申购代码 732699 上市地点 上海证券交易所(财苑) 发行价格(元/股) 17.66 发行市盈率 46.47 市盈率参考行业 通用设备制造业(C34) 参考行业市盈率(2014-01-06) 33.85 发行面值(元) 1.00 实际募集资金总额(亿元) 14.57 网上发行日期 2014-01-09 周四 网下配售日期 2014-01-09 周四 网上发行数量(股) 41,250,000 网下配售数量(股) 41,250,000 申购数量上限(股) 24000 总发行量数(股) 82,500,000 主承销商 中信建投证券股份有限公司 发行后每股净资产(元) 2.77

    中签号公布日期 2014-01-14 周二 上市日期 2014-01-17 周五 网上发行中签率(%) 1.77394863 网下配售中签率(%) 15.76 网上冻结资金返还日期 2014-01-14 周二 网下配售认购倍数 4.53 初步询价累计报价股数(万股) 578300 初步询价累计报价倍数 100.14 网上每中一签约(万元) 99.5519 网下配售冻结资金(亿元) 46.22 网上申购冻结资金(亿元) 410.65 冻结资金总计(亿元) 456.87 网上有效申购户数(户) 316372 网下有效申购户数(户) 20 网上有效申购股数(万股) 232532 网下有效申购股数(万股) 26170 【公司简介】

    苏州纽威阀门股份有限公司(603699.SH,下称“纽威股份”)是全球领先、国内综合实力最强的全套工业阀门解决方案供应商,是国内取得国际石油、化工行业认证许可最多的阀门企业。纽威股份是中国最大和世界知名的工业阀门制造商及出口商,形成了闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、核电阀、调节阀、井口阀门和安全阀9大产品系列,广泛应用于石油、天然气、长输管线、炼油、煤化工、化工、电厂、造船等工业领域。

    【机构观点】

    上海证券:合理估值为19.97-23.96元/股

    预计2013-2015年公司可分别实现每股收益(按最新股本摊薄)0.57元、0.63元和0.68元。以正负20%为公司合理估值区间,预期未来6个月内公司股价对应2013年动态市盈率可达35-42倍,对应合理估值为19.97-23.96元/股。由于新股发行价格由项目资金需求量、新股发行费用和新发股数确定。假定公司发行5000万股新股,则公司总股本为7.5亿股,公司本次募集资金额为83,920.36万元,据此推算发行价格为16.78元,其相对于13年每股市盈率为29.44倍,折扣率为76%。

    爱建证券:目标位为15.31-18.4元

    公司是国内阀门生气领域的龙头企业,市场竞争力强大。2013年1-9月公司销售收入位居国内生产阀门企业的第一位。公司的核心竞争力在于其领先的阀门生产技术,其中包括闸阀、截止阀、球阀、蝶阀、锻钢阀、止回阀等产品。

    公司毛利率与原材料挂钩,汇率变化成为最大盈利风险。公司海外销售收入的占比正在逐年增加,海外销售额占到总销售额的70%以上、公司50%的订单来自海外市场。但是值得关注的是,由于受到人民币不断升值的影响,公司外汇汇兑存在损失风险。 我们预计公司2013、2014年公司的EPS分别为0.60元、0.67元。结合行业平均估值水平,我们给予2014年行业平均PE为25.52-30.67倍为估值标准,预计新股发行的目标位为15.31-18.4元。

    风险提示。1、受到原材料价格波动的影响,公司毛利率出现大幅下滑;2、受到汇率波动的影响,海外业务利润贡献率降低;3、阀门需求疲弱,市场需求减少。

    

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