货币资金疑惑

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年09月09日 15:10   来源: 证券市场周刊   网友评论(人参与

  货币资金疑惑

  2010年上市以来,杰瑞股份资产负债率一度降至4.51%,但随着募集资金的逐渐耗尽,公司资产负债率再度呈现上升趋势。截至2013年中期,公司资产负债率达到43.90%,创上市以来新高;公司短期借款达到10.2亿元,较年初增加3.94亿元。

  然而,公司在大举借债的同时,却在大额购买理财产品,从收益率来看似乎得不偿失。

  2013年中报显示,公司理财产品期末余额为5000万元,期初余额为1.83亿元。2013年上半年,公司在建设银行(行情,问诊)购买了一笔2.5亿元的理财产品,产品类型是保本浮动收益型产品,起始日期为2013年4月27日,截止日期为2013年5月30日,期间实际收益为82.73万元。据此计算,该项理财产品的年化收益率为3.61%,尚不及银行贷款利率。

  同时,公司账面上还躺着大量的定期存款。一般而言,公司既然缺钱需要借款,为何还要把大笔的钱用于定期存款呢?

  2013年中报显示,公司货币资金为12.45亿元,其中,其他货币资金高达9.32亿元,主要包括定期存款4.11亿元、保证金5.2亿元。值得注意的是,公司2012年末定期存款为3.99亿元,表明杰瑞股份2013年上半年大举借债的同时,进一步增加了定期存款的额度。

  此外,公司2013年中期受限制的货币资金高达5.43亿元,其中借款保证金4.45亿元,而期初借款保证金金额仅为3842.9万元。

  2013年中报显示,公司质押借款4.38亿元,其中1594.49万元(258.06万美元)系公司汇利达业务借款,以公司人民币存款保证金1772万元作为质押担保。子公司烟台杰瑞石油装备技术有限公司6000万美元(折合人民币3.71亿元)出口发票融资借款,由该公司以6000万美元保证金存款作为质押担保;子公司烟台杰瑞石油装备技术有限公司809.90万美元(折合人民币5130.6万元)进口押汇等贸易融资借款,由该公司以5612万元人民币保证金存款作为质押担保。

  值得注意的是,在市场对公司上述质疑尚未消除之际,公司又于近日抛出了30亿元的再融资方案,目前该方案已经得到中国证监会的受理。

  杰瑞股份7月19日公布非公开发行股票预案称,拟以不低于63.36元/股向不超过10名特定对象发行不超过4900万股,募集资金总额不超过31.05亿元,分别投资8亿元用于钻完井设备生产项目、15亿元用于钻完井一体化服务项目、7亿元用于补充流动资金。

  对此,雪球网用户利弗莫尔一平认为:“老实说,不是很看好这次的增发。15亿元做油田服务一体化,上半年油田服务预期5亿元,实际1.25亿元不到,主要理由是订单不饱和,假设预期5亿元是满产情况,那么1.25亿元意味着产能达到率不到25%,在这种情况下还用15亿元巨资去扩大油田服务的产能,不仅要给个大大的问号。”

  财报显示,公司2013年上半年油田工程技术服务收入1.16亿元,毛利率17.03%;2012年同期收入为6440.06万元,毛利率32.81%。

  油田工程技术服务收入增幅大大低于成本的增幅,公司解释称,主要因为人员配备是超前的,发展初期工作量不饱和,综合服务能力瓶颈未有效突破造成的。

  此外,公司账面上已有7亿元资金,还有必要再补充7亿元流动资金吗?

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【作者: 李茉 杜鹏】 (责任编辑:唐丽春)

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