向日葵由亏转盈 投资收益“挑大梁”

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年08月02日 02:25   来源: 第一财经日报   网友评论(人参与
向日葵由亏转盈 投资收益“挑大梁”

  光伏上市公司向日葵行情问诊)(300111.SZ)昨日公布了其2013年的上半年财报。尽管上半年收入为5.17亿元,同比下降15.5%,但归属于上市公司股东的净利润同比上升了117.5%,接近3000万元。

  《第一财经日报》经过研究发现,向日葵依靠人民币升值,使金融资产等非经常性损益大幅提升,从而实现了上半年的扭亏为盈。

  人民币升值带来利好

  虽然该公司的净利润为2937万元人民币,但如果扣除非经常性损益的话,向日葵上半年的实际净利润仍是-1666万元。也就是说,其非经常性损益的总额高达4603万元。

  记者从财报中看到,扭转其利润的一个关键因素,来自于投资收益。这些投资收益包括持有的交易性金融资产(及处置金融资产所获收益)、远期外汇交易产生的公允价值变动损益等。依靠汇率变动,其金融资产的增加额为1353万元;而公允价值变动所获收益也有1352万元左右,通过处置交易性金融资产而来的投资收益也有3004万元进账。

  向日葵与其他光伏同行一样,都以出口为主,大量使用外汇结算,因此汇率波动对该公司的经营产生较大风险,其采取了多种汇率结算、外汇套期保值、远期外汇交易及外汇进口原材料等措施来规避汇率波动带来的风险。而该公司董秘杨旺翔也表示,企业有不同币种的资产,因此业绩会受到汇率的影响。

  以1年期界限看,人民币兑美元从6.3:1左右,下降到了6.18:1,人民币确实有所升值。考虑到人民币升值、光伏组件价走势稳定等两大因素,一直以美元报价的光伏组件公司,其公允价值的变动、金融资产都有可能被动升值。

  另外,该公司获得的政府补助在上半年也有273万元左右,3~4月又实现了两家海外电站项目的转让,再获4979万元的营收、779万元的利润,这些都可能是令该公司利润由负转正的缘由。

  据了解,虽然中欧已达成了0.56欧元/瓦的对欧光伏出口底价,承诺企业需以该价格对欧卖货。但是,仍有几十家中国光伏企业认为该价格过高,而不愿接受此承诺,因此很有可能丢失欧洲市场。向日葵所要面对的问题在于,如何大力开拓欧洲以外、中国本土市场,从而依靠销量及销售额的提升,实现真正有含金量的利润。向日葵也称,现在其在拓展国内市场,去年同期前五大客户都是欧洲公司,而现在的第五大客户已为中国企业。

  电池片、组件毛利率15%

  另一点令人意外的是,向日葵在今年上半年的组件及电池毛利率也较好。

  上述板块的收入,占该公司总收入的75.6%,利润占比也有76.2%之高,所以不考虑非经常性损益,该企业的成败基本依靠电池片及组件业务的销售。2013年上半年,向日葵称这部分业务的毛利率上升至15%。

  据分析机构IHSSolar最新发布的“整体光伏市场追踪报告”透露,2013年一季度光伏组件的价格正走稳,标志着历时两年多的产品价格暴跌已画上了句号,这为毛利率的增长铺平了道路。该机构认为,去年第四季度全行业组件的实际毛利率为1%,而这比向日葵公布的2.88%毛利率要低65%。另外,该机构称估计全年的组件毛利率为6%左右,但向日葵已在今年前6月实现了15%的毛利率。

  向日葵的毛利率似乎一直要比一些大型光伏企业好。其表示,由于毛利率的提升,其净利润在一季度有471万元,同比劲升了80.44%。而据其去年年底的光伏产品毛利率2.88%推算,今年一季度向日葵的毛利率应该还高于该数字。但同样是一季度,其他大型光伏公司天合光能、韩华新能源等公司的毛利率都要低于2.88%。

  有行业分析师称,向日葵的毛利率转好,可能是因其部分产品已出口日本(目前向日葵的第一大客户为日本公司),这一区域的产品定价比其他地区更高一些,促使毛利率有所提升。

【作者: 王佑】 (责任编辑:王宏贵)

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