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央行连续十周逆回购 再投放1250亿元

2012年08月29日 08:40 来源: 南方都市报 【字体:

  继上周3650亿元天量逆回购操作后,中国人民银行(下称“央行”)昨天再度进行1250亿元逆回购。事实上6月底以来中国央行没有进行过正回购操作。

  “从银行来看,流动性和信贷额度都很充裕,关键还是贷款需求不足。”某股份制银行广州分行副行长告诉南都记者。此外,渣打银行经济师李炜认为,在经济下滑尚未危及就业时,央行担心降准降息过密引发新一轮流动性泛滥,因此采取逆回购。

  但因8月份经济数据很可能较差,渣打银行预计央行很可能会在9月降息,同时亦可能降准。而多位企业人士告诉南都记者,即使再次降息,他们仍对贷款心存犹豫。

  逆回购常态化

  央行昨天再度进行1250亿元大手笔逆回购。其中,7天期逆回购操作650亿元,中标利率3 .4%;14天期逆回购操作600亿元,中标利率3.55%。本周公开市场有到期央票和正回购共310亿元,另有2500亿元逆回购到期,资金缺口高达2190亿元。由此,业界预计央行将继续大规模逆回购。

  算上本周操作,自6月26日以来,中国央行已经连续十周于公开市场进行逆回购操作,创下自2002年6月以来连续逆回购操作的最长时间纪录。就在上周,中国央行当周抛出3650亿元逆回购操作以熨平短期市场资金波动,以致当周净投放规模创下7个月来单周最高。

  “逆回购已经成为央行的常态化操作。”渣打银行经济师李炜接受南都记者采访分析,之所以如此,是因为5月已两次降准、6月一次降息。过于密集地出台刺激政策有可能导致新一轮流动性泛滥,促使房价反弹、通胀上升。因此,央行是在有意控制节奏。至于人民币贬值压力和热钱流出,在李炜看来更多是周期性现象,不管降息还是逆回购,只要经济下滑,都会发生。

  9月或再降息

  “从银行来看,流动性和信贷额度都很充裕,关键还是贷款需求不足。”某股份制银行广州分行副行长告诉南都记者,这或许也是央行不着急降准降息的原因。

  该人士分析,逆回购是阶段性的,到期后还得从市场收回流动性,目前主要作用在于释放当期资金,影响货币市场的基准利率,比如票据贴现利率等,从而有利于降低企业的融资成本。但在现有存量不变时,逆回购会压低银行的利差。李炜表示,当前逆回购足以维持银行间市场利率基本稳定,也就是在3%到3.5%之间。

  尽管如此,业界普遍认为简单逆回购不足以遏制当前经济下滑态势。李炜分析,逆回购没有完全实现政策导向作用,对投资者信心、市场的影响不如降准直接。而当前新增贷款疲弱,企业贷款需求下滑,而且对欧美乃至东南亚的出口有可能进一步减速。要促进经济触底反弹,需要进一步放松货币乃至财政政策。(来源:南方都市报 南都网)

  “目前就业仍较稳定,通胀也较低,经济下滑没有直接威胁到就业市场,因此中央有条件等一等。”李炜分析,但8月经济数据预计较差。渣打银行预计,到9月公布8月份经济数据时,央行很可能会降息,同时也可能降准。

  而这一连串的货币政策节奏,能否使经济企稳?渣打银行预计,降息能刺激企业贷款投资,且提振市场信心,预期下半年经济会企稳,向8%左右反弹。前述银行人士认为降息可降低企业融资成本,但企业贷款需求实在低迷。多位企业人士告诉记者,即使再次降息,他们仍对贷款心存犹豫,即使贷到款,也怕有资金没市场,借钱成了负担。

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