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李稻葵:股指期货、融资融券明年非常有可能推出

2009年11月30日 19:43 来源: 金融界网站 【字体:


    2009年第五届中国证券市场年会于11月29日在北京隆重召开。会议探讨在中国经济复苏并保持持续增长的背景下,中国应如何通过持续变革寻找股市发展的新动力。会上,金融界股票对清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵教授进行了专访,以下是采访实录:

    主持人:请问一下您对于第四季度经济情况的判断是什么?

  李稻葵:今年的情况我想比较明朗,第四季度仍然是一个加快的趋势,GDP也好,工业产出也好,各种服务业的产出也好都会加快,所以全年大概是8.2%左右GDP增长速度,那么第四季度应该是9%,甚至于9.5%以上。

  主持人:您对于明年中国股市有什么看法?

  李稻葵:我相信明年的中国股市的基本走势,可能还是一个结构调整的这么一个态势,为什么这么讲,因为实事求是讲,我们的市场价位已经相当高了,我这个高指的是一个比较客观的评判标准,我们的股市的市盈率和周边国家和发达家都是持平的,从中长期来看,这么高的一个价位,它必然面临着一个调整的过程,就像这个水位一样,水位必须从高的地方逐步逐步走到低的地方,我们现在从某种意义上讲,我们的资本市场,我们整个的资产市场,我们有点像一个堰塞湖,我们的水位非常非常高,我们的货币存量非常非常高,远远高过其他经济,只不过目前我们有一定的资本管制的限制,这个资本管制的限制从长远来看一定会逐步逐步地放开,所以这个堰塞湖出现一个倒流的过程,倒流的过程这个水位不可能再涨得非常高了,有一个往下走的趋势,但是并不等于说我们的资本市场没有机会可言,机遇在于结构调整,比如说高质量的金融资产会加入进来,包括一些创业板的资产会注入进来,那么资本市场里面一些低估价值的,价位比较低的股票可能会逐步逐步上来,这个结构调整的过程在我看来也是一个投资的自语。

  主持人:您觉得明年中国将会进入一个全面膨胀的时期吗?如果这种全面膨胀,会不会带来中国目前货币政策的大逆转?

  李稻葵:我相信,狭义通货膨胀在近期内,三、五年之内不大可能出现,为什么呢,因为第一从需求方面来讲,从总需求来讲,中国经济现在大部分家庭已经脱离了温饱的阶段,所以现在大量的家庭考虑的问题是如何增加自己的资产,他的收入增加了以后他主要投向是自己的资产,这是第一从总需求上讲,总供给上讲,产能过剩,所以供给相对充足,需求在产品市场上讲比较有限,因为总的物价水平上涨的压力不是很大,唯一的可能性就是外带的原材料能源价格的上升能推动我们的成本上升,带来一定的通胀压力,输入型的,但是狭义的通货膨胀不出现不等于说资产价格不上升,资产价格还是有一定的上升的压力的,比如说我们的一部分的房地产,不是说北京、上海,一部分地区,还有一部分的证券的价格有上升的趋势,同时也必须看到这个趋势也受到另一个因素的制约,那就是人民币国际化,资本帐户的逐步逐步的放开,它一定使得我们水位很高的资产市场的价格会逐步逐步地进行调整,跟国际接轨,所以总的来说,我相信狭义通货膨胀的压力不是很大,整个的泡沫的出现整个资产价格上升的压力也不是很大,当然大前提是我们的政策相对比较谨慎比较合理。

  主持人:您觉得创业板退出之后,明年股指期货以及融资融券推出的可能性有多大?

  李稻葵:股指期货、融资融券我相信明年是非常有可能推出的,为什么这么讲,因此现在的资本市场的发展应该总体来讲是比较健康的,虽然我们的价格水平是比较高的,这是按国家比较上看,但是按照我们自己的历史比较来看不算太高,另外我们的市场机制现在比以前完善了,我们的投资者,以基金为代表的投资者越来越多,按比重看来越来越多,而基金的经理们他的投资行为应该说比散户更加地专业化,更加地理性,所以在这么一个大的市场氛围之内,我想融资融券也好,股指期货也好,如果推出来的话,应该能够得到一个比较好的环境的支持。

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