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机构最新力荐32只个股(名单)

2009年07月15日 13:29 来源: 金融界网站 【字体:

  申银万国14日发布中国平安601318行情,爱股,资金)六月保费收入点评报告,维持中国平安"买入"评级,目标价71.6 元。

  中国平安(601318)发布月度保费收入公告,寿险、产险、健康险及养老险于2009 年1 月1 日至2009 年6 月30 日期间的累计原保险保费收入,分别为人民币7,334,599 万元、人民币1,860,627 万元、人民币4,736 万元及人民币52,751 万元。

  申万分析如下:

  中国平安寿险 2009 年前六个月保费累计733 亿元,同比增长36%,六月份保费收入117.5 亿元,单月同比增长24.6%。平安产险2009 年前六个月保费收入186 亿元,同比增长28%,六月份保费收入37.9 亿元,单月同比增长52.5%。符合申银万国的预期。扣除六月单月保费,中国平安前五个月寿险与产险保费增速分别为38.36%和23%。

  中国平安的寿险业务因为没有结构调整压力,保费增速远超行业平均。五、六月寿险保费收入因为2008 年五月和六月单月基数较大,同比增长下滑较为明显,个险首年保费增速下降亦较大,六月单月增速24%左右,累计同比增长39%。平安在连续三个月维持4.75%结算利率后进一步下调万能险结算利率至4.5%,符合申银万国预期。申银万国认为平安在未来几个月可能小幅下调结算利率至4.25%,但因其结算利率较同业仍有优势,对保费收入的影响较小。中国平安2009 全年总保费增速将达35%,新业务价值增长25%-30%。

  产险业务随汽车销量的上涨出现了较大提升。保费收入四月和五月单月增速均在30%以上,六月超过50%。车险业务的利润率较低,故短期对平安的利润贡献相当有限。但申银万国认为随着国内产险市场监管的严格和竞争状况的改善,产险费率可能会有小幅上升,而佣金率会有所下降,产险的盈利能力将有显著提升。

  中国平安将于近期获得基金牌照。自此平安将成为国内首家拥有全业务牌照的金融控股集团。基金公司由中国平安旗下平安证券和新加坡大华银行合资组建而成,申银万国预计双方持股比例约为75:25。基金公司总部将设于深圳,定位为中国平安资产管理业务的重要一环,被赋予拓展零销和专户理财的职能,中国平安交叉销售优势将进一步发挥。

  维持中国平安"买入"评级。中国平安目前股价对应2009 年4 倍PEV 和23 倍新业务倍数,申银万国认为中国平安目前仍被低估,维持中国平安"买入"评级,目标价71.6 元。

  

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