获注亏损资产 豫能控股复牌“离奇”涨停

　　昨日大盘的大幅震荡，对公布资产重组预案并复牌的豫能控股（001896行情,爱股）（001896，收盘价4.85元）毫无影响，该股波澜不惊地走出了“一”字型涨停。让人哭笑不得的是，尽管此次公司将获得大股东资产注入，但拟置入的资产连续两年亏损，而公司还将对此支付置换差价。有分析师表示，该公司的资产重组仍存在不确定性。

　　拟置入资产连续两年亏损

　　在经过长达一个月停牌以后，公司昨日公告称，拟将其拥有的焦作电厂#5、#6发电机组和其他资产及相关负债，与公司大股东河南投资集团旗下的南阳鸭河口发电有限责任公司（下称：鸭电公司）55％股权，以及南阳天益发电有限责任公司（下称：天益公司）100％股权进行置换。

　　此次拟置入的资产价格约13.6亿元，拟置出的资产价格约4.57亿元，初步预估置换差价为9.03亿元。而公司将采取向大股东河南投资集团定向增发的方式，以每股4.4元的价格发行约2.05亿股，支付部分置换差额，而剩余对价将在未来以现金或双方认可的其他方式支付。

　　公司表示，本次重组完成后，豫能控股的装机容量和权益装机容量与重组前相比，将分别增长93.29％、120.84％。

　　不过，让人疑惑的是，公司公告显示，2008年度，鸭电公司亏损了3.84亿元，而天益公司也亏损了4.27亿元，合计亏损8.11亿元，远远超过了同期豫能控股4.05亿元的亏损额。 该公司证券部工作人员对记者表示，2008年煤炭价格暴涨，火电行业处于全行业亏损之中，至于什么时候上述两公司业绩能好转现在很难说。

　　不过，记者发现，在火电行业盈利普遍较好的2007年度，鸭电公司当年亏损额为8073.97万元，而天益公司当年也亏损了4266.38万元。而拟置出的焦作电厂#5、#6发电机组当年却实现了658.47万元盈利。

　　拟置入资产股权仍被质押

　　此外，更令人不解的是，目前鸭电公司和天益公司部分股权仍处于被质押的状态。

　　公告显示，在2005年至2007年之间，鸭电公司55％的股权、天益公司持有的鸭河口电厂二期工程全部电费收费权的68.7％以及2?00MW机组项目建成后31.3％的电费收费权，先后质押给了农行河南分行与国家开发银行。截至公告披露之时，上述股权质押仍未解除。

　　豫能控股证券部工作人员表示，目前鸭电公司55％的股权质押解除手续正在办理当中，天益公司电费收费权的质押问题公司也在积极的推进，但是具体什么时候能解除现在还无法确定。

　　其实，早在2008年5月公司就因为策划重大资产重组停牌，但是公司在7月复牌时公告称，由于相关条件尚不成熟，资产重组计划搁浅。知情人士透露，实际上所谓的“相关条件尚不成熟”就指的是拟注入资产股权的质押问题。一位财务专业人士对记者表示，如果相关资产处于质押状态，可能面临资产无法过户的风险。

　　有分析师表示，目前该公司整个资产重组还存在不确定因素，而即使重组成功，公司业绩在短期内得到改善的可能性并不大。

　　记者 李智