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年后首个交易日股市能否开门红

[an error occurred while processing this directive] [an error occurred while processing this directive] 2009年02月01日 09:26      金融界网站
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  牛年能否看到"牛市归来"?

  中国人的牛年到来了,送走历史上最差的一个鼠年股市,大家盼望这个中国人的牛年里新一轮牛市能够回归。上一轮1997年的牛年,沪深股市开出红盘,虽然涨幅不算很大,但总体还表现不错,这个牛年会复制当年的行情吗?

  1 上个牛年 股市表现不错

  中国人早就有了牛年,不过,将股市好的时期称为牛市,坏的时期称为熊市,这种说法来自于西方,因此,将牛年和牛市挂钩只是近年的事。上轮牛年,沪深股市的表现算不上一个大牛市,但也是一个不错的年份。

  1997年这个牛年,上证指数以969.53点开盘,最高摸至1510.18点,最低870.18点,收盘1222.91点,年涨幅为26.76%(见表格)。从好的地方看,上证指数最高上摸1510.18点,而这个位置和当时历史最高点--1558.95点基本上差不多,就是说,上个牛年里,上证指数曾经重回历史最高点,所有的投资者全部解套,这对经历了1993年至1994年高达80%跌幅的熊市投资者来说,能够3年后全部解套是非常鼓舞人心的。深证成指在1997年更是表现强劲,这个牛年里创出了当时历史新高--6103.62点,而且,这个高点连2000年的大牛市都没有超越,直到2006年的大牛市才突破10年前的高点。

  因此,1997年这个牛年,是冲击当时历史高点的行情,在经历了一轮历史上最大惨跌之后,能够重新恢复到历史高点,应该说,这个牛年是表现不错的一年。

  但是,从年涨幅角度看,这又是个一般的年份。按农历算,1997年牛年上证指数年涨幅为26.76%,在农历年的9次上涨中,这个涨幅只能排在第八位。

  以中国农历时间来观察股市的涨跌情况,发现和按阳历年计算的结果稍有差异,比如,最近两年差异就比较大。2007年的猪年,按阳历计算上证指数年涨幅为96.66%,但是,按农历计算的年涨幅为53.4%,涨幅小了很多,说明当时市场已经开始走软,接着就是2008年鼠年的大跌。而刚刚过去的鼠年,按阳历计算上证指数年跌幅高达65.39%,但是,按农历计算的年跌幅为56.72%,跌幅稍微要缓和些。

  不过,大的格局上农历年和阳历年没有本质上的差异,无论是牛市阶段,还是熊市阶段,两者没有根本差异。从年涨跌情况看,除了1993年差异很大,其余是一致的。1993年按阳历计算,上证指数上涨了6.84%,但按农历鸡年计算,却是下跌了27.49%。这样,年K线就略有差异。从1991年算起,上证指数目前有18根年K线,按阳历计算阳线和阴线的比例为10:8,但按农历计算却是9:9。

  2 上证指数 3次"牛熊交替"

  2009年这个牛年沪深股市会不会复制1997年的牛年走势,这年K线能否收阳,目前谁也说不好,我们不妨看看目前市场所处的阶段。

  观察市场需要研究长期走势,以季度K线回顾18年走势,比较容易看清市场趋势。我们以季度K线收盘最高点和最低点作为市场牛熊阶段的标准(见季度K线图),那么,上证指数可以分成6个阶段,即3轮牛市、3轮熊市。

  第一阶段:牛市。从1990年交易所成立的四季度上涨到1992年二季度,连续上涨了7个季度,1992年第二季度收盘指数为1191.19点,是当时的季度收盘最高位置,标志着这一轮牛市结束。以1990年四季度收盘127.61点作为起点计算,6个季度上涨了833.46%,是目前为止涨幅最大的牛市。

  第二阶段,熊市。从1992年三季度下跌至1994年二季度,下跌了8个季度,1994年第二季度收盘为469.29点,是当时季度收盘最低点,也是到目前为止季度阴线的最低点,标志着一轮熊市结束。这个阶段2年里从1191.19点下跌至469.29点,跌幅为60.6%。

  第三阶段,牛市。从1994年三季度上涨至2001年二季度,上涨了28个季度,是目前为止时间最长的牛市。2001年第二季度收盘指数为2218.03点,是这个阶段季度K线收盘最高位置,标志着一轮长达7年的牛市结束。从469.29点到2218.03点,涨幅为372..63%。

  第四阶段,熊市。从2001年三季度下跌至2005年二季度,下跌了16个季度,是目前为止时间最长的熊市。2005年第二季度收盘指数为1080.94点,是这个阶段季度K线收盘最低位,标志着一轮熊市结束。从2218.03点下跌至1080.94点,这轮4年熊市跌幅为51.26%。

  第五阶段,牛市。从2005年三季度上涨至2007年三季度,上涨了9个季度,2007年三季度收盘指数为5552.3点,是这个阶段季度K线收盘最高位,标志着一轮牛市结束。从1080.94点上涨到5552.3点,2年多里涨幅为413.65%。

  第六阶段,熊市。从2007年四季度下跌至2008年四季度,下跌了5个季度,需要说明的是,这个阶段是否已经结束目前还无法得知,我们只是依据2008年四季度收盘指数1820.81点为到目前最低季度收盘指数而暂时这样分析,这个阶段1年多里下跌了67.2%,为跌幅最大的熊市。

  3 股民期待 下个牛市快来

  分析这6个阶段3次牛熊转换,发现几个非常有意思的特征:

  1.牛长熊短。从3次牛熊转换看,除了第一阶段牛市上涨7个季度、熊市下跌8个季度,熊市多了一个季度,其余几次均是牛长熊短,总体上还是牛市时间更长一些。

  2.快涨快跌、慢涨慢跌。第一轮牛市(1991年至1992年)涨的时间短,同样跌的时间也短,第三轮牛市(2005年至2007年)同样如此;而第二轮牛市(1994年至2001年)涨的时间长,接下来的一轮熊市下跌时间也很长,涨了7年,跌了4年。同时,暴涨之后是暴跌,而牛市涨幅小,熊市也跌幅小,如第二轮牛市涨幅最小,接下来的熊市跌幅也最小。

  3.暴涨和慢牛行情交替出现。上海股市到目前18年历史上共有3轮牛市,演绎的方式正好是快涨与慢涨交替,第一轮牛市是暴涨行情,涨幅超过800%,是涨幅最大的一轮行情。这当然有早期股市股票数量少的特殊原因,但连续7个季度上涨中,季度K线有6根阳线,基本上没有调整,充分说明行情力度很大。随后的第二轮牛市则是典型的慢牛格局,28个季度时间长达7年,但其实总涨幅并不大,372.63%的总涨幅,在3轮牛市中涨幅最小,而且,漫长的7年里上涨过程一波三折,要获得很好收益并不容易。第三轮牛市重演第一轮牛市情景,9个季度一口气上涨了413.65%,9根季度K线为创纪录的9连阳,又是典型的暴涨行情。

  再看目前的阶段,毫无疑问处于熊市之中,是否已经结束还不知道,但这轮熊市已经连续5个季度下跌,而且,季度K线5连阴,平了历史最高纪录,67.2%的跌幅也是历史最大纪录。目前,这轮调整进入了第六个季度,尽管只过了一个月,但K线目前是阳线,涨幅为9.33%,当然,到3月底这根季度K线还是不是阳线,目前无法确认,但不可否认,到目前为止这根K线很漂亮,是跳空高开,没有下影线的光脚阳线。如果到3月底依然是阳线,终结季度K线的5连阴,也许意味着情况正在发生变化。

  不管调整时间有多长,这轮熊市总有终结的时候,按历史上交替规律,那么,新一轮牛市展开可能回归慢牛行情格局,时间很长,涨速很慢,过程反复,波段上升。就是说,暴涨暴跌行情告一段落了。观察第二轮牛市(1994年至2001年),可以看到上涨过程非常反复,仅1994年三季度至1995年四季度的筑底阶段,就用了6个季度。这个慢牛行情,由于每个上升波段所用时间很长,涨幅又不大,以至于当时大多数人没有感觉到这是牛市,但回头看的确是底部不断抬高,高点不断上移,等到2000年上证指数开始不断创出历史新高,大家才真正感到牛市来了,不过,此时牛市已经接近尾声了。

  2009年的牛年面临很多严峻考验,百年一遇的国际金融危机冲击会持续多长时间,目前的熊市什么时间结束,这些谁都无法给出准确的答案。不过,1997年的牛年里也发生了亚洲金融危机,但股市的表现并不坏,市场总是在大家不知道的时候走出低迷。我们期望这个牛年股市能够走出困境,表现平稳。(新民晚报)

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