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杨建海:券商利润大幅下降 解禁压力庞大

[an error occurred while processing this directive] [an error occurred while processing this directive] 2008年12月22日 15:05      金融界网站
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  金融界12月22日讯 安信证券安信证券保险、证券行业高级分析师杨建海在安信证券2009年投资年会上表示,明年的券商经纪业务大概会下降50%,但是自营业务可能会有所改观。而庞大的解禁压力也会影响到券商板块的表现

  交易额下降40%,利润下降60%

  杨建海指出,以经济业务作为券商营业收入的代表,今年全年日均交易额大概是在1000—1100亿左右。明年如果以4万亿的流通市值按照30%的月度换手率来测算,明年的日均交易额大概是在600亿,和今年相比要下滑40%。同时交易佣金率一般和股市反向相关,所以这块可能有10%的下降,总的而言明年营业收入的总值大概是会下降50%。考虑到费用率的上升,明年基本上利润会下降60%左右。

  但是券商的自营业务可能会有不错表现。自营业务在今年是非常糟糕的年份。也许有可能明年自营业务会比今年好很多。

  收入结构好 推荐中信证券600030行情,爱股,主力动向

  中信证券相对而言收入结构较好,利润下降幅度大概是40%左右。同时,数据显示收入结构越均衡的公司往往它的费用率是越低的。经济业务当中占比最高的就是东北证券000686行情,爱股,主力动向,达到了80%。其次是宏源77%。假如说对明年的市场非常看好的话,其实这个杠杆最大的就是经济业务占比高的公司,爆发也越强。因为现在的市场对于经济业务看得不是特别乐观,所以对于这种公司的估值水平,从PE来看是比较低的。明年这类公司,假如说明年经济业务远远要比我们的预计要好,他们的杠杆往往是最大的。

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