潍柴动力拟认购北汽福田2000万股解读

　　 继去年4月完成湘火炬的兼并之后，稳坐汽车零部件及总成系统产业集团龙头地位的潍柴动力（爱股,行情,资讯）股份有限公司 （000338.SZ，简称 “潍柴动力”），开始续写其“自下而上”的产业整合战略。

　　7月1日，潍柴动力公告称，与北汽福田汽车（爱股,行情,资讯）股份有限公司（600166.SH，简称“福田汽车”,签订战略合作框架协议书，未来五年潍柴动力为福田汽车的重型汽车提供发动机、齿轮箱等关键部件，同时，其将作为战略投资者，参与认购福田汽车定向增发的股份。

　　“显然潍柴动力此举意在锁定第五大客户（福田汽车为国内第五大重卡制造商），其正在走一条国企没有走过的路——以零部件整合整车行业。”分析人士认为，此举也是潍柴千亿大产业布局中的一粒棋子——稳定下游客户资源。

　　合作

　　“估计潍柴动力为此将至少持有福田汽车2000万股。”知情人士透露，“预计认购价将超过福田汽车目前的市价。”但此话未得到潍柴动力方面确认，有关人士以“敏感”为由拒绝置评。

　　对于双方的战略合作，中信证券（爱股,行情,资讯）李春波认为，其有利于巩固和扩大潍柴对福田的配套。预计潍柴认购约2000万股，约占增发后福田汽车股权比例2.2％，实际支出金额不足2亿元，相对于公司超过20亿元的净利润来看，不会对经营形成实质性影响。

　　通过这次合作，潍柴动力获得了配套福田汽车动力系统产品的优先权。根据7月1日的公告，福田汽车新开发的重型汽车以外的车型产品，在潍柴全面满足技术要求的前提下，优先使用潍柴公司配套动力系统产品。

　　与此同时，在引进并合资合作生产国外品牌发动机产品之外，福田汽车承诺在未来五年内不开发和生产同潍柴相竞争的重型汽车用柴油发动机、齿轮箱产品。

　　这是一种针对以零部件带动整车的整合，分析人士说，正因为这是一条没走过的路，成功之路也布满风险。潍柴初期类似的合作有过重汽 （双方于去年1月22日分家）、一汽以及陕重汽等，现在又是福田。“潍柴频繁选择战略伙伴，锁定目标客户，效果如何，具体怎样磨合，还有待时间的考验。”