工业企业利润 前五月增20.9%

　　记者：刘希玮 李宇欣

　　据国家统计局27日发布数据显示，今年前五个月，全国规模以上工业企业实现利润同比增长20.9％，增幅比前两个月有所加快，但比去年同期回落21.2个百分点。

　　国家统计局报告指出，1至5月份，全国规模以上工业企业实现利润10944亿元。其中，石油和天然气开采业利润同比增长54．3％，煤炭行业增长97．8％，钢铁行业增长25．6％，建材行业增长50．9％，交通运输设备制造业增长46．3％，电子通信设备制造业增长36．5％。

　　油价倒挂、电煤价格高涨造成的石油加工行业严重亏损、电力行业利润大幅下降，成为1至5月份工业利润增幅大幅回落的主要原因。统计显示，今年1至5月份，全国石油加工及炼焦业由去年同期盈利352亿元转为净亏损443亿元。电力行业利润同比下降74.0％。

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　　日前国金证券（爱股,行情,资讯）悲观地预测，价格管制导致产业增长出现严重扭曲，在基本面没有显著改变情况下，工业企业累计利润增速将缓慢下降至年底的10％左右。

　　东方证券的宏观经济首席分析师冯玉明并不认同这样悲观的预期，认为在政府税收占GDP比重下降和职工收入占GDP比重基本稳定的前提下，企业盈利增速不会明显下降。冯玉明预计，由于通胀因素的影响，尽管今年中国经济增速会出现回落，但名义GDP的增速则可能高于一般统计意义上的水平，预计会在20％以上。

　　目前，市场预测企业盈利增速下降的主要原因是原材料价格大幅上涨所带来的成本增加和毛利率下降，而冯玉明认为企业可以通过两个途径来化解掉这些压力：一是劳动生产率的提高。在重工业化时期，劳动生产率的提高速度是很快的，如日本在1961～1970 年，制造业劳动生产率增长幅度达257.3％，年均提高9.9％，很好地应对了工资上涨的压力。处于相同发展阶段的中国目前劳动生产率提高的速度不应该比当时的日本差。二是价格的传导。如对外贸易中，虽然近年来中国进口商品的价格指数在上升，但出口价格指数也在上升。在上下游产业中，虽然下游原材料价格快速上涨，但制造业产品的出厂价格也在上升。

　　冯玉明表示，与中国经济的高增长相比，中国的固定资本存量不足，因此决定企业盈利增长的是需求因素而不是成本因素。扣除炼油行业，预计今年工业企业总体的盈利增长速度能够达到30％。

　　而根据Wind资讯最新的分析师一致预测，上证A股指数08年净利润同比增长29％，09年预期同比增长22.75％，沪深300净利润增速分别为26.1％和22.39％。虽然工业企业利润增速及上市公司利润增速都呈现放缓的趋势，但仍处于良好状态。