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否极泰来 4月等待反弹信号

2008年03月28日 00:53 来源: 东方早报 【字体:


  

  从2007年10月份以来,短短半年时间,上证指数从最高的6124点持续下调至3400点附近,调整的幅度远超市场预期。尤其近期市场的持续性恐慌下跌,更是沉重打击了投资者的信心。面对市场的恐慌和悲观,机构分析师认为影响市场中长期趋势的重要因素并未发生根本性的改变,4月股市的超跌反弹仍将值得期待。  

  高通胀引发恶性循环  

  华泰证券最新发布《2008年二季度A股投资策略报告》指出,一季度市场的大幅调整是由多方面因素导致的。除了次贷危机恶化了中国经济的外部环境外,国内物价高企引发市场对宏观调控导致经济硬着陆的担忧。  

  这一观点也得到了广发证券的认同,在日前发布的《A股4月市场策略》报告中,其将通胀高企归结为引发此轮调整的“元凶”。报告称,“高通胀引起的宏观基本面变化和‘大小非’减持引起资金流动变化,从而导致市场信心减弱。”此外,“高通胀下中国经济的持续发展和上市公司经营业绩的成长受到市场的怀疑。”  

  资金面难题未解  

  从今年3月份开始,“大小非”股东的减持行为变得十分频繁,使得市场中资金加速流出。资金面趋紧将是市场面临的最大的难题。  

  据广发证券统计,最近3周仅有建筑装饰、石油开采和煤炭行业有资金净流入现象,其余十余个行业板块全部呈现资金净流出,再加上近期不断公布的增发事项,使得市场对于资金的压力产生恐惧。  

  而资金供给也不容乐观。华泰证券在报告中指出,2007年市场的资金大都来自银行储蓄资金的转移。2008年以来,储蓄资金出现了大规模回流的现象。股票开户数量和基金开户数节节回落。总体来看,二季度资金供求可能出现失衡的局面,市场面临的资金压力仍然较大。  

  或在3300点触底反弹  

  虽然压力重重,但分析师们仍然认为市场并不会就此一路向下。  

  在广发证券看来,CPI数据在3月会有所回落,主要原因是1-2月由于雨雪灾害加速了食品类CPI的陡然上升,进入3月以来天气转暖,食品供应加大,除肉类食品外,油、菜、蛋等价格快速回落,所以在4月中旬公布的3月CPI数据会有好转迹象。一旦数据出现有利情况,市场会在低点展开反弹,基于此,广发证券认为随着2008年企业一季度季报的预期良好,行情有可能在3300-3600点展开反弹,4月中旬将会向4000点整数关口进行冲击,高点可以看至4200点。  

  此外,针对目前市场对上市公司业绩的忧虑,平安证券行业研究员经过测算,认为2008、2009年A股公司业绩的增长趋势和潜力依然明显。这将对市场转好提供有力的支撑。
  

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