长江精工：资源整合打造行业龙头

　　华泰证券张平预计，07-09年长江精工的实际产能将分别达到36万吨、40万吨和44万吨。预计公司07-09年每股收益分别为0.42元、0.84元和0.97元，同比增长60％、100％和14％。考虑到公司房地产业务的非连续性，给予公司25倍市盈率估值较为合理，相对于08年每股收益0.84元，目标价位21元。给予“推荐”的评级。

　　收购上海美建，公司整体实力得以提升。浙江精工建设产业集团自从04年借壳长江股份以来，通过不断的资产注入，目前已经成为拥有钢结构研发、设计、制造和安装完整产业链的大型企业。今年，公司通过子公司香港精工钢结构有限公司购买Purple Tura Investments Limited（美国工业投资基金）持有的Purple Cayman Ltd （开曼公司）15％的股权和American Building Cayman Incorporated（美国ABC）持有的American Buildings Company Asia（美建亚洲）30％的股权，从而实现了对上海美建钢结构有限公司和美建国际贸易有限公司的全额控股。收购上海美建以后，公司的轻钢产能将达到18万吨（上海美建6万吨产能），跃居行业首位。另一方面，上海美建的海外背景将为公司进一步开拓国际市场提供便利条件。

　　制造基地全国化布局逐渐形成。公司在浙江、安徽、武汉、北京、广东和上海等地设有钢结构生产基地，全国化的制造基地布局逐渐形成，全国化布局一方面在承接业务时能够发挥地缘优势，另一方面也减少了钢结构构件运输费用，从而提高项目的实际盈利能力。