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含H股板块整体下挫 高溢价A股露风险

2007年08月02日 08:06 来源: 每日经济新闻 【字体:


  王璐 每日经济新闻  

  受美国股市下挫影响,亚太股市昨日集体大跌,其中香港恒生指数收跌逾3%;红筹指数亦收跌3.80%。A股市场上含H股板块亦受影响,一批较H股溢价较高的A股大幅下跌。根据WIND资讯数据统计,昨日含H股板块平均跌幅高达4.92%,其中创业环保、东北电气、昆明机床、南京熊猫等11支个股跌幅逾7%。  

  高溢价含H股大幅下挫  

  在A股市场自去年起连续快速上涨的背景下,A股与H股之间的价差越拉越大。根据有关数据,截止今年5月中旬,40家A-H两地上市公司A股较H股平均溢价平均值约为120%。5月底尽管上证指数遭遇震荡,但近期仍然企稳,进入新一轮上涨并创出新高。在这种情况下,随着全球股市出现震荡,H股大幅下跌,相对应的A股也难以幸免。  

  根据WIND资讯数据,昨日一些溢价较H股较高的个股下跌幅度较大。创业环保A股下跌9.64%,报收10.87元,H股下挫约5.44%,报价4.5港元,A股溢价超过1.4倍。华电国际A股下挫7.86%,报7.85元,H股下挫3.21%,报3.58港元,A股仍溢价1.2倍。大唐发电A股下挫6.28%,报20.61元,H股下挫6.79%,报6.54港元,A股溢价仍超过2.3倍。  

  适当关注低溢价个股  

  随着H股上市公司回归A股市场的数量不断增加,不少含H股上市公司的A股股价普遍高于其H股股价,这种倒挂现象为外资提供了巨大的跨市套利机会。而QFII和QDII在这中间的套利运作,也对A股市场造成了较大的调整压力,尤其对于价值高估过多的A股而言,将面临大幅回调。  

  由于此轮下跌中H股跌幅超过了A股,截止昨日,A股股价平均仍比H股股价高出46.30%,溢价率再度攀升0.74%,后期高溢价股风险仍然存在。尽管业内人士表示,QDII套利的影响可能不如市场预估的大,但在市场调整阶段,一些较H股溢价过高的A股必将遭遇较大的震荡和投资风险;而A股较H股溢价比率相对较低的品种则具备较强的抗跌性。  

  相关数据可以看出,一些A股与H股价差较小的个股,昨日在两市的跌幅均较小。如海螺水泥、招商银行等,昨日跌幅在3%以下,因此对于基本面预期良好的此类个股可以逢低关注。

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