美欣达:短期经营压力犹存 等待行业转机

　　我们的看法：

　　根据与公司方面的沟通，目前公司经营平稳，无异常事项，我们认为29日股价的涨停与公司基本面关系不大。

　　我们维持在前期报告中的判断：公司06年相对上年在经营方面的主要改观在于两个募集资金项目——“年产2000万米绿色高档服装面料印染后整理（国债项目）”和“年产3600万米高附加值印花面料项目”从试生产进入正常生产，同时销售市场拓展也有望取得进展。

　　据悉，公司以上两个募集资金项目目前基本投入正常生产，其中年产3600万米高附加值印花面料项目”还有小部分设备在做最后的调试，预计6月份全部完成。06年公司全年的产能有望达到11000——12000万米左右。

　　受行业负面因素（对欧美重新设限、人民币升值等）影响以及生产成本上升（人力成本、染化料价格上涨）、运输费用增加等影响，公司06年的经营依然面临一定压力，销售无法充分满足产能的发挥，主营毛利率可能会出现一定的下降。

　　针对目前的经营形势，公司方面的主要对策是通过提高产品附加值和拓展销售市场，实现经营业绩的增长。

　　在提高产品附加值方面，未来的发展考虑之一是通过引入加强后整理环节（如液氨整理等）实现产品的价值的提升。据悉公司05年新产品的比重在10%左右，06年新产品的比重有望提高到15%-20%左右。

　　（研究员：施红梅）