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上市公司利润操纵行为及其治理

2003年12月01日 14:02 来源: 证券日报 【字体:


    由于我国上市公司法人治理不完善、股权割裂、法制不健全等原因,上市公司出于市场融资、配合二级市场炒作、管理层骗取激励基金及政治追求等特别目的,人为进行盈余操纵,甚至财务欺诈的行为较为普遍,凡此种种严重损害了股东及债权人的利益,影响了证券市场的稳定和健康发展。就我国上市公司的利润操纵手段及治理措施进行研究,对于提高证券市场会计信息的真实性、准确性和公允性具有极其重要的意义。

    利润操纵主要方式

    财务欺诈

    1、虚增收入和资产。常用的方法有:虚开销售发票、伪造销售合同和应收帐款来虚构收入;将尚未完成的交易活动提前确认收入;通过控股公司或参股公司的业绩操纵来虚增母公司的投资收益;将公司转出的资金或其他资产,以某种方式转回来虚构收入或投资收益。

    2、虚减公司成本、费用或负债。如:公司将当期应摊销的费用不摊销或少摊销;当期发生的管理费用、财务费用计入递延资产、在建工程等科目;将发生的期间费用列入制造费用跨期分摊,以减少当期费用;公司效益较好时有意不合理地预提某些费用,如技术开发费、绩效工资、三包费用、销售补偿费等,在效益不好的年度予以施放,虚减当期成本费用;虚增期末存货的价值,以虚减销售成本。

    3、潜亏挂账和隐瞒重要披露事项。如已经没有生产能力的固定资产、无实际利用价值的存货、无法收回的应收账款,已经超过受益期限的待摊费用、递延资产、待处理财产损失等项目,常年挂账以虚增资产。公司在财务报告中,漏列对外欠款与短期应付费用,或者隐瞒重大讼案、补税和借款的限制条款等。以上方式隐瞒了公司的实际或潜在损失,间接虚增了企业利润。

    关联交易

    1、非公允购销或置换。如关联方将产品以低价出售给上市公司,上市公司再把该产品按市场价销售,获取差价;关联方高价购买上市公司的产品,人为增加上市公司的销售利润;关联方低价销售给上市公司原材料,减少上市公司的原材料成本,提升其盈利空间;上市公司将不良资产和债务剥离给关联方,以降低上市公司的成本费用,避免不良资产经营发生亏损;关联方将优质资产或股权,低价注入上市公司,或不等价置换上市公司的不良资产或股权,提高其盈利能力。

    2、非公允托管及租赁。关联方与上市公司间以旱涝保收的方式委托经营或受托经营,抬高上市公司经营业绩。如上市公司以固定收益方式受托经营关联方资产;上市公司以高额收益将不良资产出租给关联方;将不良股权、生产线以收取固定收益方式托管给关联方。

    3、非公允资金收益。关联方与上市公司间以低息或高息发生资金往来,调节财务费用。如关联方以低息甚至无偿方式向上市公司提供资金,以减轻上市公司的财务负担;关联方占用上市公司资金,上市公司按照约定的高额利率收取资金占用费。

    4、非公允分担费用。上市公司通过操纵与关联方之间应各自分摊的销售和管理费用来调节利润。如关联方承担或分担上市公司的广告费、产品开发费;关联方降低甚至豁免上市公司应支付的资产租赁费、商标使用费、资金使用费等费用。

    5、关联方转移上市公司利润和资金。关联方利用非公允关联交易占用或套取上市公司资金,转移上市公司利润,甚至恶意掏空上市公司。

    滥用会计估计、差错更正

    1、玩弄会计政策。常见的手法有:利用存货的计价方法,固定资产的折旧方法、坏帐的核算方法、长期投资的核算方法、无形资产的核算方法、产品开发费的核算方法等核算方法的选用或变更,来影响利润;利用国家对股权投资核算中权益法和成本法的选用和报表合并范围的规定,通过提高或降低对控股或参股企业的持股比例来调节利润;通过关联交易非关联化,如出售股权解除关联方关系、多重参股隐瞒关联方关系、通过过桥公司将一笔关联交易变成两笔非关联交易、非货币性交易的货币化等方式。

    2、滥用会计估计。主要方式有:通过改变八项准备金计提比例进行盈余操纵,当业绩不理想时,降低计提比例,将以前年度的准备金冲回,并少计当期准备来提高当期利润;当历年来的潜亏积累数额巨大,业绩造假难以为继时,将历年潜亏全部计入当期损益,以一年巨亏隐瞒前几年的亏损;过高估计以前年度潜亏额,在期后冲回来虚增利润;对符合结转固定资产条件的在建工程迟迟不结转,将期间费用、试生产费用、借款利息全部挂在建工程;修改固定资产折旧年限来调节当年利润。

    3、滥用会计差错更正。如有的上市公司年末虽已实现盈利,但出于某种需要到第二年年初大量计提八项减值准备,冲减上年未分配利润;当年末发生经营亏损的时候,上市公司转回前期计提的减值准备,来冲减当期的成本费用,虚增公司的利润,待年初再作为会计差错更正重新计提减值准备,冲回上年实现的利润。

    地方政府援助

    1、政策优惠。为帮助上市公司提高业绩,当地政府越权实施减免税政策,或以其他名义返还已缴的税金;为扶持上市公司尽快做大做强,当地政府将大量土地无偿划拨或低价出让给上市公司,变相地降低了上市公司的经营成本等。

    2、财政补贴。

    3、核准提价。对于公用事业或旅游垄断资源类公司,如水、电、高速公路、景区门票、索道等,由于其产品或服务的价格需经政府核定,为帮助公司提高业绩,地方政府往往批准其提高价格,虽然业绩的提升是真实的,但却以损害消费者利益为手段。

    利润操纵的治理措施

    完善公司治理结构

    1、国家可通过政策措施及市场引导,促进上市公司的股权多元化,形成股东间权力的有效制衡,减少中小股东与控股股东信息不对称现象,均衡信息分布,提高会计信息的透明度,从而增强外部股东对公司操纵利润的约束力。

    2、公司治理变以“经理人为中心”的模式为“董事会为中心”的模式,强化董事会的权力与责任,增强董事会成员来源及专业的合理配置程度,使外部非独立董事、独立董事和内部董事保持恰当比例,并形成董事间的权力制衡,从而提高董事会相对于大股东及公司经理层的独立性,增强董事会对经理层的监督权力。

    3、国家应进一步推动上市公司完善独立董事制度,提高独立董事比例,要求董事会必须建立审计委员会,审计委员会为董事会的一个专门委员会。

    4、完善上市公司监事会制度。

    5、完善管理层激励约束机制。

    推行民事赔偿制度

    1、推行民事赔偿制度。

    2、加大法律责任。

    3、加强执法力度,真正做到执法必严、违法必究。

    健全会计信息监管体系1、事前防范。应建立公开化、民主化的征求意见制度,进一步完善相关会计制度;填平会计准则与会计制度的真空地带;针对出现的新问题、新情况,及时制定或修改相关的会计准则与会计制度。证券监管部门亦应进一步健全证券市场信息披露制度,提高会计信息披露的及时性、充分性与透明度,改进财务信息的披露模式。

    2、事中监督。国家有关部门可通过对公司及中介机构相关人员的培训,提高其业务素质和道德水准;日常监管中发现问题及时提醒;为公司的财务处理及中介机构的审计活动提供更多的技术支持和业务指导。

    3、事后查处。发现问题,及时查处,并予以公告,增强市场的透明度,警示企图违规者。

    发挥媒体舆论监督作用

    1、从法律上保证媒体对上市公司的监督权。尽早出台《新闻法》,对媒体的监督功能、方式及新闻报道真实性标准等问题做出详细的规定。

    2、建立起有利于媒体履行监督职能的外部环境,特别是政治和法律环境。

    3、转变观念,积极支持媒体对上市公司运行真实情况的披露,保护媒体的权利。上市公司拿了广大股民的资金,他们理所当然应被质疑,也有义务承担举证责任;在媒体的报道出现部分失实时,也应当给予媒体一定的理解和宽容。

    规范中介机构的执业行为

    1、规范券商的辅导及推荐行为。建议提高保荐制度的法律地位及处罚力度。

    2、完善注册会计师制度。可从以下几方面着手:推行合伙或有限合伙会计师事务所的建立,提高其职业谨慎能力;实行上市公司审计轮换制;将注册会计师的审计签证服务和管理咨询服务相分离;建立注册会计师民事赔偿机制;加强职业道德教育,提高注册会计师的专业胜任能力和职业风险意识。(中国证监会南昌特派办熊琨匡小凤)

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