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油价上涨:石油石化行业是祸是福?

2003年01月02日 11:13 来源: 【字体:


    近期国际原油市场云谲波诡,原油价格一升再升。不仅突破每桶30美元价位涨至两年来的最高位,同时也拉动液化石油气等副产品价格快速上扬。这不禁使人对石油石化类上市公司投以更多的目光。

    油价推高提升行业预期

    据分析,目前石油石化板块中的上市公司大致可以分为三类,油价上涨将产生相应的不同影响。一是石油开采类公司,如辽河油田、中原油气和石油大明。由于这些公司的业务相对单纯,因而从油价上涨中受益最为直接。石油大明证券部负责人王进洲告诉记者,对于上市公司中为数不多的石油开采类企业来说,国际原油价格上涨对企业经营能力将产生积极作用和正面影响,更为重要的是,油价上涨将使石油开采类企业在经营过程中处于较为主动的地位。

    其他两类是超大型石油石化类公司和石油加工类公司。中国石化和上海石化便是这两类企业的典型企业。对于前者来说,由于公司规模较大,而且有较为完整的产业链,因而公司既能在最大程度上消化油价上涨所带来的成本压力,也能在采油业务方面分得"一杯羹"。值得关注的是,在油价低位运行状态下,成品油等石化行业中下游产品价格往往"卖不到位",而油价上涨将推动企业中下游产品价格提升,使企业盈利能力提高。

    不过,不少业内人士认为,虽然近期国际市场油价波动较大,但对国内企业的影响程度有待观察。根据现有资料,目前国内油价机制已经初步与国际接轨。此前,国内成品油价格与新加坡、鹿特丹、纽约三地市场挂钩,而且,根据最新的国内油价定价机制,目前国内油品价格在增强透明度的基础上减少了投机性。但是,按照国家计委制定的石油中准价,国内企业可在一定范围内,根据市场进行上下8%的价格浮动。一旦国际油价波动超过了计委认定的一定范畴,有关部门就会对国内公布的油品指导价进行上下浮动调整。由于国际油价波动频繁,目前国内原油价格调整也由以前的一个月变动改为不定期调整。因此,国际市场油价走高对国内市场所产生影响,尚存在不确定性。

    行业能否继续趋暖

    自2002年3月份起,石化行业已有随着油价走高而趋暖的特征。

    以中国石化为例,自2002年3月份以来,原油、成品油价格明显回升,化工产品出现恢复性反弹,市场环境逐步转好,经营状况恢复正常。尤其是进入2002年第三季度,原油价格继续维持较高水平,成品油市场环境进一步转好,1至9月份成品油价格逐步回升,国内整顿成品油市场显现成效,炼油毛利提高,主营业务利润渐好。这样的"转折"也出现上海石化经营中,公司2002年三季度报告显示,受国内经济强劲增长以及原油价格逐步上涨影响的带动,石化行业整体情况开始出现一定程度的好转,产品价格也从3月份开始普遍有所回升。

    业内人士认为,现在的问题是,石化行业能否继续保持趋暖的良好运行趋势?而在经济全球化的大背景下,未来油价走势将是判断整个行业景气度的关键。在采访中记者发现,目前石化行业内部与证券业内人士对未来油价走势的判断有一定分歧,尽管双方对未来油价走势均抱以谨慎态度。石油大明证券部王进洲认为,对于2003年油价具体走势,目前还是较难判断的,初步的判断是趋于走高。他还认为,油价上涨将使石油开采类企业在经营过程中处于较为主动的地位,而对下游企业来说则是不利的,会直接提高其原料采购成本。上海石化董秘张经明表示,对于行业的总体判断是,2002年下半年肯定要比2002年上半年要好,2003年比2002年要好。

    平安证券研发中心投资策略部副总经理封树标则认为,现在原油价格已经处于高位,是否能够长时间维持在高位,还要看多种因素的影响。如果国际市场局势缓和,那么目前原油价格隐含急速下跌的风险。而一般而言,原油价格维持在高位的时间不会太长。

    提高竞争力化解风险

    记者从采访中发现,虽然国内石化行业趋暖的势头已经显现,但事实上,对于中国石化、上海石化这些较早熟悉国际市场"游戏规则"的企业来说,提高企业竞争力仍是企业应对油价波动的手段。从中国石化公开信息中可以发现,公司主要围绕挖掘潜力、拓展资源和降本增效三大方面做文章。公司一位负责人告诉记者,成本控制是石化企业保持竞争力的永恒主题。

(wind资讯信息提供)

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